＜p＞今、「中國のおばさん」が黃金大戦を繰り広げている一方、老鳳祥など百年の金屋は新たな経営危機(jī)に直面しています。

最近、上海の老鳳祥などの有名な金店は価格獨(dú)占が疑われて調(diào)査され、再び黃金市場の価格に対する注目を集めました。

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＜p＞國際金価は12年近くの上昇相場を経験した後、最近一年足らずで30%近く暴落しています。

最近は金価がやや上昇していますが、一部のアクセサリー企業(yè)は金価が下がる前に、多くの原材料を高値で買い付けました。原材料価格の下落に直面して、企業(yè)の収益は大きな影響を受けました。

現(xiàn)在の販売狀況は非常に良いですが、利益はほとんどなくなりました。

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＜p＞この場合、発展改革委員會の獨(dú)占禁止調(diào)査は雪の上に霜を加えるようです。

現(xiàn)在、上海金店など複數(shù)の上海金店は上海市価格監(jiān)督と獨(dú)占禁止局に対して「自己確認(rèn)報(bào)告」を提出し、「企業(yè)同士で価格を統(tǒng)一し、消費(fèi)者の権益を損なう」と認(rèn)めている。

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＜p＞「自認(rèn)報(bào)告」を提出するのは、「情狀を酌量して軽率にするため」です。

2012年の老鳳祥の売上高は約250億元の試算によると、「獨(dú)占禁止法」の関連條項(xiàng)に基づいて処理すれば、老鳳祥は最高25億元の罰金を科する可能性がある。

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＜p＞獨(dú)占禁止調(diào)査の渦＜p＞

＜p＞先日、発展改革委員會の獨(dú)占禁止局は、老鳳祥を含む上海の多くの金屋の調(diào)査に対して市場の注目を集めました。

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＜p＞上記の金店は「上海黃金アクセサリー業(yè)界協(xié)會」というプラットフォームを通して、上海黃金アクセサリーの小売価格を共同で獨(dú)占していると報(bào)道されています。

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＜p＞報(bào)道によると、関連する調(diào)査の検証段階はほぼ終了し、関連する複數(shù)の會社は上海市価格監(jiān)督と獨(dú)占禁止局に「自己確認(rèn)報(bào)告」を提出し、「企業(yè)同士が互いに価格を交渉し、消費(fèi)者の権益を損なう」などの行為を認(rèn)めた。関連する企業(yè)は鳳祥、古い廟金、亜一金店、城_寶石、天寶竜鳳、周大福、周生など多くの有名なブランドを含む。

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＜p＞このため、周大福と周生はこのほど、相次いで明確な公告を発表しました。

この中で、周大福は19日と23日に聲明を発表し、公告を明らかにしました。會社はメディア報(bào)道の傘下にある上海金店が「獨(dú)占禁止法」に違反している狀況には関與していないということです。

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＜p＞それでも、不利なニュースの影響で、香港に上場されている黃金関連のプレートは最近普遍的に落ち込んでいます。

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＜p＞「獨(dú)占禁止法」第46條に基づき、経営者が法規(guī)の規(guī)定に違反し、獨(dú)占合意を達(dá)成し、実施した場合、獨(dú)占禁止機(jī)構(gòu)から停止行為を命じられ、所得を沒収し、前年度の売上1%以上の10%以下の罰金を科する。達(dá)成した獨(dú)占合意をまだ実施していない場合、50萬元以下の罰金に処することができる。

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＜p＞マスコミがこれに基づいて推計(jì)し、上記の法規(guī)に基づいて処理すれば、老鳳祥は或いは2.5億元以上、25億元以下の罰金に処せられます。

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＜p＞公開資料によると、2001年8月、上海黃金アクセサリー業(yè)界協(xié)會と上海寶玉石協(xié)會は13の主要會員を集めて業(yè)界の自律価格を制定した。2001年12月24日、上海市物価局は上海市の13のゴールドアクセサリー會社に対して行政警告処罰決定書を発行し、この13の企業(yè)が制定した黃金「業(yè)界の自律価格」を「価格連盟」と判定し、直ちに最低基準(zhǔn)価格の執(zhí)行を停止するよう要求した。

しかし、最終処分は取り消しされました。

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＜p＞公式サイトの情報(bào)によると、上海黃金アクセサリー業(yè)界協(xié)會は1996年に設(shè)立され、自稱會員會社は226社に達(dá)し、業(yè)界のカバー面は85%ぐらいに達(dá)し、市場の販売率は90%以上に達(dá)しています。

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＜p＞黃金の投資価値は霧＜p＞

＜p＞著名な経済評論家の朱大鳴氏によると、金は常に価値の上昇を保つ寶物とされてきたが、実は金は萬種商品の一つにすぎず、市場の変動に伴い変動し、大幅に下落するリスクもあるという。

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＜p＞消費(fèi)財(cái)としての黃金はなぜ投資価値があるのですか？

＜p＞実際には、金の価格はドルの指數(shù)と負(fù)の関係を持っています。つまり、金はドルに対して価値を保つ機(jī)能を持っていますが、人民元と米ドルの指數(shù)は明らかな正の相関や負(fù)の関係を探していません。したがって、黃金は実質(zhì)的に人民元に対して価値を保つことができません。

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＜p＞國內(nèi)の金製品の多くは「投資概念」を與えられているので、金店の販売戦略と関係があります。

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＜p＞老鳳祥の2013年上半期の業(yè)績速報(bào)によると、上半期の業(yè)績は依然として2桁の伸びを?qū)g現(xiàn)している主な原因は、今年以來の國際金価格の持続的な落ち込みに対して、會社が落ち著いて対応し、マーケティング戦略を重視し、勢いに逆らって、ゴールドアクセサリーやその他の商品の販売量を大幅に向上させるとともに、リスク回避ツールを活用し、コア産業(yè)の収益力の安定性と持続性の確保に努めることである。

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＜p＞業(yè)界関係者によると、多くの金屋は金條、工蕓品などの金品を販売する時(shí)、店の中で一部の商品を「買い戻し」することを承諾しています。つまり消費(fèi)者がこのような商品を買う時(shí)、いつでも持っている現(xiàn)物商品を當(dāng)日の価格によって金店に転売することができます。

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＜p＞しかし、これらの「投資価値」を備えた金製品については、取引に関する統(tǒng)計(jì)データがないことから、取引量が注目されるほどではない。

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＜p＞HCR（慧聡研究）翟樹卿は騰訊財(cái)経に対し、事実上、國際的な金価下落の中で、「中國のおばさん」（45歳以上の消費(fèi)者、女性を中心に）ゴールドアクセサリーを買うなど、多くは投資行為ではなく、その価値保護(hù)の特性、プレゼントやアクセサリーとして注目されています。

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＜p＞百年老舗の経営難＜p＞

＜p＞データによると、國內(nèi)のジュエリーブランドの中で、周大福は消費(fèi)者の中での知名度と所有率は競爭ブランドよりはるかに高いという。その中で、知名度は84.1%に達(dá)し、周生は78%である。

所有率については、周大福の一枝が秀で、4割以上のハイエンド消費(fèi)者が周大福の製品を持っており、周生の保有率は27.9%である。

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＜p＞老鳳祥、豫園、北京料理百を主とする「老舗」は上記のブランドと位置づけられていますが、これらの老舗の消費(fèi)者の多くは45歳以上の女性消費(fèi)者を中心にしています。アクセサリーのデザイン要求は比較的保守的で、品質(zhì)がよく、価格も手頃な金品に偏っています。

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＜p＞実は、黃金市場の指導(dǎo)価格以外のデザイン付加価値など、老舗は明らかに新興ブランドと大きな違いを持っています。

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＜p＞HCR（慧聡研究）の翟樹卿によると、産業(yè)チェーンから見て、老鳳祥など百年の老舗は比較的簡単で、現(xiàn)在もゴールド商品の販売を中心に、原料を購入して加工メーカーを通じて加工して店に入って販売しており、相応のリスクヘッジツールが不足しているため、國際金価格が大幅に変動している時(shí)、リスクが比較的大きい。

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＜p＞老鳳祥によると、今年に入ってからの國際金価格の大幅な変動に対して、會社はマーケティング戦略を重視し、ゴールドアクセサリー及びその他の商品の販売量を大幅に向上させた。

會社は避難手段を活用し、コア産業(yè)の収益力の安定性と持続性の確保に努めています。

しかし、避難方法については言及していません。

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＜p＞また、知名度や所有率から見ると、老鳳祥などの老舗は周大福や周生に比べてまだ競爭力がない。

データによると、高級消費(fèi)者の21%が、今後半年間は周大福を購入し、周生のこの割合は13.6%で、上位2位となっている。

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＜p＞金価の見通しがよくわからない産業(yè)チェーンの萬馬斉＜/p＞

＜p＞今週月曜日、ニューヨーク証券取引所の8月の金先物決済価格は1336ドル/オンスに3.3%上昇し、6月19日以來の最高決済価格を記録したと同時(shí)に、金価も一年以上の最大の日替わり利得を記録しました。

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＜p＞このニュースを受けて、周大福、周生生、六福グループ、英皇時(shí)計(jì)ジュエリーなどの黃金寶石株は最近全體的に強(qiáng)くなりました。市場も金価格に憧れています。

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＜p＞しかし、外資の投資から見ると、市場の自信は依然として不足しており、ゴールドの動きはまだ衰えが続いています。

シティグループの研究報(bào)告書は、金の価格が最近反発しているにもかかわらず、アナリストは依然として金を弱気にしており、金の価格は第4四半期の前に1オンス當(dāng)たり1150ドルに下落すると予想され、年末前には1100ドルのオンスを著て下落する可能性があると発表した。

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＜p＞周大福が最新発表した2014年度第1四半期（今年4月～6月）の財(cái)務(wù)データによると、期間全體の売上高は前年同期比で大幅に増加したが、米銀メリルリンチは依然として大都市に走って負(fù)けた投資評価を與え、國際的な金価の動きが弱まり、會社の粗利率の動向が不透明であり、販売見通しが低いなどの不利要因があるとしている。

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＜p＞カナダ?ロイヤル銀行リスク管理部のシニアコンサルタント、陳思進(jìn)（微博）も同じように、黃金はすでに長い熊市に入っており、全體の傾向は下に下がり、數(shù)年続き、最短で5年、長さは15年以上に達(dá)すると考えています。

金価が上がったとしても、二歩、三歩だけです。

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＜p＞黃金の次の動きが不透明な場合、金価の下落が続くと関連企業(yè)の圧力が一気に高まる。

観察者によると、第一位は金を採取する企業(yè)とアクセサリーを作る企業(yè)だという。

ほとんどの採金企業(yè)にとって、もし金価が引き続き下落するなら、生産量を減らすことを考慮しなければならない。

アクセサリー企業(yè)は前期の買いだめが多いと、大きなリスクに直面する可能性があります。

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＜p＞採金企業(yè)にとっても、金の価格は金鉱業(yè)のコスト區(qū)間に一歩近づいています。

しかし、現(xiàn)在國內(nèi)の多くの採金企業(yè)は生産能力を圧縮するつもりはありません。

中國鉱業(yè)連合會は以前、世界最大の金生産國として、中國の2013年の金生産量は10%近く伸び、新たな生産量の記録に達(dá)すると発表しました。

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＜p＞金価の下落は利潤の水準(zhǔn)に影響しますが、紫金鉱業(yè)の関係者によると、金価が引き続き下落すれば、粗利率は必ず下がるということです。會社は今後コスト削減に著手し、金屬の回収率を向上させ、生産量を減少させるのではないということです。

紫金鉱業(yè)の鉱物金毛利率は63.05%に達(dá)した。

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＜p＞これまでの高額金利の採金企業(yè)に対して、産業(yè)チェーンの下流にあるアクセサリー企業(yè)は大きなストレスを受けることになります。

上海の老舗のゴールドアクセサリー會社はメディアに対して、もし未來の消費(fèi)者が暇を見たら、貨幣を持って買うべきで、黃金のアクセサリーを買う人がいなくなりました。會社に影響が大きいはずです。

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＜p＞金屋は仕入れ當(dāng)日の価格で決済するのが一般的なため、金価前の暴落の中で、多くの金屋が「一日に一棟の別荘を弁償する」という慘狀を呈しています。

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＜p＞業(yè)界関係者によると、大手ジュエリー小売業(yè)者は少なくとも300キロの実體在庫を持っており、月曜日だけで30元/グラム暴落し、在庫資産は900萬元を直接損失している。

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＜p＞瑞金國際総経理の陳海峰はこれに対して、以前は金価が安定的に上昇している狀態(tài)で、下げ幅が明らかではないと指摘しています。金商は金価リスクのコントロールをあまり重視していません。品切れはまた卸売りして商品を買いに來ます。仕入れ時(shí)はその時(shí)の金価格で精算し、後で商品を売って、経営理念はまだ伝統(tǒng)的な段階に留まります。

金価が急落すると、金商は「高く買って低く売らなければならない」と損をしてしまい、アクセサリー加工費(fèi)まで貼ってしまいます。

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