貴人鳥株式有限公司は先日証券監(jiān)督會(huì)に出資説明書を提出しました。

しかし、ここしばらく以來(lái)、貴人鳥は頻繁にメディアにお金の貸し切りや粉飾レポートなどの問(wèn)題があると疑われています。

記者は、貴人の董秘を結(jié)んでいますが、取引先に付き添うという理由で取材を拒否しました。IPOはまだ待っている段階だと言っています。

6割の資金を糾弾して店をオープンすることを「お金の貸し切り」と言われています。

貴人鳥の株式募集書によると、総額8.8億元の募集資金は5.5億元を新店舗建設(shè)に用い、資金は60%を超えた。1.8億元は靴生産基地の生産能力を拡張し、研究開発プロジェクトは合計(jì)1500萬(wàn)元に満たない。

流動(dòng)資金を補(bǔ)充する計(jì)算を含めると、IPO完成後の店頭資金投資の比率は80%近くになる。

しかし、近年は貴人鳥の閉店率が上昇傾向にあります。

報(bào)道によると、2009年にお宅の鳥は969軒、閉店店は80軒で、閉店は8%に達(dá)しました。2010年に2070軒、閉店は161軒で、約8%になりました。

分析によると、

企業(yè)は収益不振の店舗を淘汰し、通常の閉店率を維持し、閉店率を10%に維持する。

業(yè)界関係者によると、貴人鳥は巨大な閉店リスクに直面していますが、上場(chǎng)融資の主な項(xiàng)目として店舗を構(gòu)えることは、お金の貸し付けの目的を疑わせざるを得ないということです。

貴人鳥とほぼ同時(shí)に発売予定のジョーダンスポーツに比べて、後者はIPO募金資金投資を生産能力拡大に重點(diǎn)を置いています。

ジョーダン體育株式募集書によると、會(huì)社は12億元の資金を募集し、直営店の建設(shè)は約4.6億元で、靴生産基地プロジェクトは4.9億元で、開店資金は募金資金の半分に足りないということです。

業(yè)績(jī)「麗しい」または粉飾レポート

昨年下半期には、多くの海外投資はスポーツ用の上場(chǎng)企業(yè)の見通しに悲観的な見方を示していました。一部の大ブランドは特歩、安踏などの上場(chǎng)企業(yè)が格下げされ、スポーツブランドの業(yè)界環(huán)境はますます困難になりました。

貴人鳥の株式募集書によると、2011年の営業(yè)収入は26.49億元に達(dá)し、2010年同期の業(yè)績(jī)は15.35億元にとどまった。

業(yè)界の不況の中で、貴人鳥が美しい株式募集の説明書を見せてくれたのは、多くの投資家が「読めない」と怒鳴っているからです。

報(bào)道によると、ある有名な証券會(huì)社。

業(yè)界の研究員は、服裝の靴と帽子類の上場(chǎng)會(huì)社は発売する前に大體1つの集中した量の過(guò)程があって、例えば急速に生産能力を拡張して、店を敷いて商品を入荷して、財(cái)務(wù)諸表の中で體現(xiàn)していて、會(huì)社の業(yè)績(jī)はとても良いかもしれませんと指摘しています。

「スポーツブランド企業(yè)として、貴人鳥傘下には多くの代理店、加盟店が存在し、複雑な財(cái)務(wù)往來(lái)も業(yè)績(jī)を飾る可能性がある」

これに対して、貴人鳥関係者は「貴人鳥には業(yè)績(jī)を飾る問(wèn)題がなく、會(huì)社と加盟店、店舗の財(cái)務(wù)往來(lái)はすべて規(guī)定に合致している」と答えました。

所得稅の優(yōu)遇期限が切れると、不利な影響が出ます。

貴人鳥は株式募集書の中で、上場(chǎng)後に所得稅の優(yōu)遇期限が切れるリスクに直面する可能性があると明らかにしました。

株式募集書によると、貴人鳥は外商投資企業(yè)に屬しており、2008年から國(guó)家の2割の稅収優(yōu)遇を享受し始めた。2008年と2009年の間に所得稅を免除し、所得は2010年から2012年の間に半分に課稅され、所得稅の稅率は12.5%である。

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2009年から2011年にかけて、貴人鳥の所得稅の優(yōu)遇は純利益に占める割合がそれぞれ30.46%、14.85%、10.36%に達(dá)し、2013年以降に稅収の優(yōu)遇が徹底的に取り消されたら、會(huì)社の業(yè)績(jī)に対する希釈作用は言うまでもない。

貴人鳥の株式募集書の発表によると、2013年から、他の新しい稅収優(yōu)遇政策がない場(chǎng)合、貴人鳥の所得稅の稅率は25%に引き上げられます。

貴人鳥も稅金の優(yōu)遇取消しが會(huì)社の稅金引後利益に不利な影響を與えると認(rèn)めています。

業(yè)界関係者は、労働力の密集型の上場(chǎng)會(huì)社として、稅収政策は會(huì)社の業(yè)績(jī)に大きな影響を與えていると指摘しています。一度會(huì)社が急降下したら、稅収優(yōu)遇はまたキャンセルされます。

大きな顧客依存リスクがある

貴人鳥の販売モデルはディーラーに卸売り販売するため、ディーラーと年度區(qū)域販売契約を締結(jié)し、販売目標(biāo)を設(shè)定する。

しかし、貴人鳥も販売契約が満期になったら、販売店が契約を更新しない或いは計(jì)畫通りに販売目標(biāo)を完成できないと、會(huì)社の販売業(yè)績(jī)は不利な影響を受けると認(rèn)めています。

報(bào)道によると、ある有名なスポーツブランド。

大區(qū)の販売區(qū)長(zhǎng)によると、貴人鳥の製品は他のブランドに比べて比較的に低端で、製品の販売価格も比較的低いという。業(yè)界の一般モデルによれば、ディーラーが商品を持つのは基本的に4割引で、ローエンドブランドの小売割引は往々にして比較的大きく、ディーラーの利益は一定の侵食を受ける。

大きなブランド例えばアディダス、李寧は全部の代理権を百麗國(guó)際などの有名なルートブランドに渡して、製品の消化能力に対して比較的に保障があります。

市場(chǎng)の狀況がよくないので、ディーラーは迅速に仕入れ量を下げます。小さいブランドのリスクに対する抵抗力は大きいブランドより低いです。

上記の人は指摘する。

2011年に、貴人鳥會(huì)社のトップ5の顧客の売上高は総売上収入の51.47%を占め、その中の第一の顧客売上高は総収入の22.4%を占め、大きな顧客依存のリスクがある。

貴人鳥は、もし會(huì)社の前の5大取引先のコントロールする販売店の契約が期限が切れた後にもう契約を更新しないならば、會(huì)社の販売の業(yè)績(jī)は不利な影響を受けますとはっきり承知しています。

貴人鳥の財(cái)務(wù)指標(biāo)が平均値以下の資金チェーンの緊張がIPOを借りて包囲を解除する。

貴人鳥株式會(huì)社は今日會(huì)議をして、上場(chǎng)して肝心な段階に入るつもりです。

しかし、貴人鳥の株式募集説明書によると、會(huì)社の多くの財(cái)務(wù)指標(biāo)は同業(yè)者の競(jìng)爭(zhēng)相手に後れをとっており、家族経営の弊害もあり、上場(chǎng)後はA株市場(chǎng)に重囲を突破できるかどうかが心配されています。

これまで、貴人鳥は金鎖に6年間の緊張を指摘されていました。

貴人鳥IPO追跡：核心競(jìng)爭(zhēng)力は同レベル企業(yè)の「多さは牛の毛の如く」と疑われた。

貴人鳥株式有限公司は9日に証券監(jiān)督會(huì)の審査委員會(huì)を通じて審査し、1億株を超えない発行を予定しています。上納所に上場(chǎng)し、上場(chǎng)はラストスパートの段階に入ります。

しかし、貴人鳥の株式募集説明書によると、會(huì)社の多くの財(cái)務(wù)指標(biāo)は同業(yè)者の競(jìng)爭(zhēng)相手に後れをとっており、家族経営の弊害もあり、上場(chǎng)後はA株市場(chǎng)に重囲を突破できるかどうかが心配されています。