會社の主な業(yè)務は中高級牛頭層靴面革の開発、生産と販売で、主な製品はナパシリーズ、自然投げシリーズ、特殊効果革シリーズを含んでいます。製品は靴、バッグ、皮具などの製造に広く使われています。主な顧客は富貴鳥、百麗、天美意、ダファニー、奧康、木森などの國內靴市場リーダーブランドを含みます。

2011年の売上高は12.81億元で、純利益は1.23億元である。

興業(yè)科學技術は國內牛頭層の靴革業(yè)界の先導者である。

會社は政策コントロールと業(yè)界集中から利益を受けることになります。

1）製革業(yè)は國家重點監(jiān)督の十三の汚染業(yè)界の一つであり、環(huán)境保護の要求が高く、企業(yè)投資規(guī)模の客観的制限は本業(yè)界に入る障壁を構成する。

2）國家政策は積極的に規(guī)模の小さい製革生産能力の淘汰を推進しており、例えば全國で年間生産量3萬枚以下の製革所の閉鎖、年加工皮革10萬枚以下の製革プロジェクトの用地制限などの措置を実施し、業(yè)界集中度の向上を推進する。

下流需要が旺盛で、業(yè)界の年平均成長率は7%以上を維持します。

1）2008年に中國は世界最大の靴類消費國になりました。靴の消費総量は25.8億足に達しました。市場容量はとても大きいです。

2）2009年の中國の靴類の一人當たりの消費量は1.9足未満で、都市化の向上と住民の消費能力の向上に伴って、靴類の消費の市場容量は依然として大きな増加空間があります。

3）下流需要が旺盛で、今後數(shù)年間で牛革の靴革需要は依然として良好な成長態(tài)勢を維持する見込みで、2012年は3.4億平方メートルに達し、年平均伸び率は7%以上になる。

募集プロジェクト：會社が今回募集した投資プロジェクトは「年150萬枚の高級皮革の仕上げと新技術加工プロジェクト」と「瑞森皮革年加工120萬枚の牛原皮、30萬枚の牛藍濕皮プロジェクト」で、建設期間は2年で、プロジェクトの全部の生産開始後、會社の総生産能力は20,020萬SF牛革と1,080萬SF中高級バッグ革に達し、これから6,700萬元の生産実績を大幅に引き上げます。

収益予測と予想値：私たちは會社の2012-2014年の1株當たり利益は0.70元、0.82元、1.08元と予想しています。會社に2012年の19-21倍のPEの評価水準を與えて、対応する合理的な価値區(qū)間は13.21-1460元です。

リスクメッセージ。

建設の募集は予想に及ばない；環(huán)境保護政策の変化、原材料価格の大幅変動、業(yè)界の景気悪化。