急速に膨張してきた二大エレクトビジネスの巨人として、京東商城、凡客誠(chéng)品は業(yè)界內(nèi)で模範(fàn)的な旗の役割をしています。また、マッコーリン、ネット上に上場(chǎng)した後の株価が下落し、ネットのIPOが失敗したことを參考にして、京東と凡人はどうやって市場(chǎng)の苦境に直面するかを今考えるべき問(wèn)題となります。

現(xiàn)在、中國(guó)の電子商取引サイトのニュースが頻繁に出ています。取っ手ネットのIPOはアメリカのナスダックキャピタル市場(chǎng)の拒絶に遭いました。京東商城とダダーンネットは値下げ合戦を展開(kāi)しました。2011年4月期に発売予定だった凡客誠(chéng)品は副総裁の呉聲の離職に伴い、上場(chǎng)の道が迷うようになりました。前の方はすでに資本市場(chǎng)に進(jìn)出しています。中國(guó)の電子商取引サイトからも「半死不活」というメッセージが屆きました。

上場(chǎng)の道は百出する

現(xiàn)在、中國(guó)本土の規(guī)模が大きく、注目度が高いB 2 Cサイトには、京東商城、凡客誠(chéng)品、上場(chǎng)失敗の取っ手網(wǎng)、及びすでに米國(guó)でIPOのダウンサイジングと麥考林が用意されています。

2010年10月26日には、中國(guó)のB 2 C産業(yè)の一里塚として知られているアメリカの資本市場(chǎng)を駆け回る中國(guó)B 2 Cサイトの第一株です。続いて、北京時(shí)間の12月8日夜に、シンガポールで上場(chǎng)しました。

2つの上場(chǎng)サイトは初めて驚きの聲を上げた。中國(guó)で初めて発売されたB 2 Cのマッコーリンとして、IPOの発行価格は11ドルで、1174萬(wàn)株を発行し、融資金額は1.29億ドルを計(jì)畫(huà)しています。上場(chǎng)初日の終値は17.26ドルで、上昇幅は56.91%で、株価は157倍で、ネットの発行価格は16ドルで、融資は2.72億ドルです。発売初日は86.94%の暴騰となり、29.91ドルの終値を16ドルとして計(jì)算したところ、ネットの株式相場(chǎng)は103倍に達(dá)した。

しかし、にぎやかな後ろには危機(jī)が橫たわっています。間もなく、マッコーリンの株価はワーテルローのように下がりました。今のところ、マッコーリンの終値は1.28ドル（2011年12月26日の株価を例にして）だけです。ネット上に上場(chǎng)した後、株価は一時(shí)的に30ドル以上に上昇しましたが、2011年1月中旬から、株価は今日で4.66ドル（2011年12月26日の株価を例に）下落しました。

ナスダック市場(chǎng)は1ドルの市場(chǎng)後退を?qū)g行しています。ルール。つまり、上場(chǎng)會(huì)社の株価が1ドル未満であり、この狀態(tài)が30日間続くと、ナスダック市場(chǎng)は損失警告を発し、警告された會(huì)社が早期警報(bào)が発令された90日間においても、その株価を変更するために相応の措置を講じることができない場(chǎng)合、株取引の停止を宣言されます。マッコーリンの株価は1年で9割減となり、株価が1ドルを割る危険を警戒しなければならない。これ以外にも、マッコーリンはアメリカの関連會(huì)社の集団訴訟の渦に深くはまりました。マッコーリンがIPOの時(shí)に、Q 3四半期の運(yùn)営傾向の弱さ、コストの上昇、內(nèi)部財(cái)務(wù)管理の失効などの情報(bào)を適時(shí)に開(kāi)示できなかったことを訴えて、投資家を誤解させました。

まだ上場(chǎng)を求めているB 2 C同様に試練を経験しています。2011年11月8日にアメリカ証券取引委員會(huì)に株式募集書(shū)を提出しましたが、11月14日に上場(chǎng)する予定でした。萬(wàn)人の誠(chéng)品、京東商城前の上場(chǎng)豪語(yǔ)も「決まった時(shí)間表がない」と疑われている。

「現(xiàn)在、中國(guó)全體のB 2 C企業(yè)が上場(chǎng)しており、非常に楽観的な雰囲気から比較に転向している。重いという雰囲気です中國(guó)電子商取引研究センターネットワーク金融部の馮林主任は記者の取材に対し、こう述べた。

上場(chǎng)を余儀なくされる

電子商取引はインターネットの新興業(yè)界として、その収益狀況はずっとあまり良くないです。

馮林氏は記者団に「現(xiàn)在では、電気商の各方面のコストは広告、人力、物流コストを含め、高速で拡大しており、電気商間の同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)は非常に強(qiáng)いです。たとえば、京東は以前デジタルを作っていましたが、今は百貨店のように発展しています。だから、現(xiàn)在の狀況では、eコマースのウェブサイトが収益を上げるのは非常に難しいです。

2009年9月15日に成立して以來(lái)、累計(jì)純損失は4.7億元を超えています。マッコーリンが発表した財(cái)政報(bào)告によると、2011年第3四半期の純損失は1440萬(wàn)ドルに達(dá)しました。ネット2011年第3四半期の財(cái)政報(bào)告では、その純損失は7340萬(wàn)元に達(dá)しました。従業(yè)員の給料は毎年少なくとも5億元で、4年の累計(jì)赤字は20億元を超えるかもしれません。凡客はその真実性を否定したが、電商業(yè)界全體が赤字狀態(tài)にあるのは間違いない。

アメリカB 2 Cの大手アマゾンサイトは1995年に設(shè)立され、最初はネットの書(shū)籍販売だけを経営していました。その後、音楽ディスク、コンピュータ、ソフトウェア、電子製品、衣類(lèi)、家具などの業(yè)務(wù)範(fàn)囲を徐々に拡大しました。1997年に上場(chǎng)が実現(xiàn)しましたが、以前はアマゾンはすべて損失の段階にありました。2002年から微利を始め、2004年の純利益は3億ドル以上になりました。アマゾンは9年間の苦労を経て、最終的に利益を?qū)g現(xiàn)しました。これは中國(guó)のB 2 Cサイトの収益の方向を示しているようです。

業(yè)界関係者の推察によると、現(xiàn)在國(guó)內(nèi)の電子商取引サイトは資金チェーンの不足狀態(tài)が多く、新たな融資はVCが多すぎず、上場(chǎng)は唯一の「お金の貸し切り」方式となっている。

資料によると、手綱は2010年6月、12月、2011年4月に3回の融資を行いました。金額はそれぞれ500萬(wàn)ドル、5000萬(wàn)ドル、1.11億ドルです。インターネット業(yè)界の「お金を焼く」スピードによって、再度の資金注入が必要です。しかし、風(fēng)の投資市場(chǎng)はすでに衰えた団購(gòu)サイトの動(dòng)向を見(jiàn)せています。資本は次第に引き締まり、私募の難しさが増しています。業(yè)界関係者は「食糧や草が足りず、実況もよくない。これは手をつないで網(wǎng)を引くための仕方ないことだ。命をつなぐためだ」と叫んだ。

凡人の誠(chéng)実な品はいっしょに高らかに歌を歌って猛進(jìn)して、背後の資本の途切れない注入に帰します。現(xiàn)在凡人は全部で6ラウンドの投資を獲得しています。Aラウンドの融資は200萬(wàn)ドル、Bラウンドは1000萬(wàn)ドル、Cラウンドは3000萬(wàn)ドル、Dラウンドは5000萬(wàn)ドル、Eラウンドは1億ドル、Fラウンドは2.3億ドル、6ラウンドの融資は約4.2億ドルで、人民元に換算して約27億元です。凡人は最近、新たな融資を開(kāi)始する計(jì)畫(huà)を持っています。融資の規(guī)模は10億ドルに達(dá)するかもしれません。

京東商城側(cè)はIPO計(jì)畫(huà)を開(kāi)始し、40～50億ドルの融資を計(jì)畫(huà)しており、2012年上半期にアメリカ資本市場(chǎng)に登録すると発表した。馮林氏の分析によると、京東商城のC輪融資の見(jiàn)積もりはすでに100億ドルに達(dá)しました。この量ではDラウンド融資は難しいです。まだ黒字ではなく、融資環(huán)境が悪化している場(chǎng)合は、できるだけ早く上場(chǎng)するのがベストです。