2012年の綿花価格に影響する要因分析

マクロ経済：2012年の世界経済は緩やかな回復(fù)過程にありますが、ユーロ債問題は依然として商品市場(chǎng)に迷惑をかけ続けます。中國(guó)の経済成長(zhǎng)は減速しますが、積極的な財(cái)政政策は內(nèi)需を効果的に牽引します。2012年のヨーロッパ経済は依然として債務(wù)危機(jī)に巻き込まれ、消費(fèi)能力が解放されにくい。EUは中國(guó)紡織服裝の最大の輸出貿(mào)易市場(chǎng)として、2012年の貿(mào)易量は著実に減少する見込みです。アメリカ、日本経済は依然として緩やかな回復(fù)の中で、アメリカは中國(guó)から紡績(jī)を輸入する予定です。服裝安定しています。日本は安定しています。中國(guó)経済伸びが鈍化するのは間違いないが、國(guó)民の可処分所得は著実に伸び、服裝の國(guó)內(nèi)販売能力は増強(qiáng)される。

産業(yè)政策：2012年の産業(yè)政策は引き続き重要な調(diào)整作用を発揮し、綿花の暴落を効果的に避けることができる。本年度の貯蔵累計(jì)出來高は300萬トンを超え、さらに新綿の生産量の半分にも達(dá)し、綿花の値下がりを促す見込みです。また、綿の価格內(nèi)の強(qiáng)い外弱を背景に、輸入綿の割當(dāng)政策（すなわち発行數(shù)量と発送リズム）は國(guó)內(nèi)の綿花価格を調(diào)整する上でより重要な役割を果たします。

市場(chǎng)供給：収蔵は市場(chǎng)供給に想像の空間を提供し、低コストは綿栽培の積極性に影響する。2011/2012年度の綿の豊富な生産量は綿花の価格を厳しく抑え、予想を下回る実種綿の販売価格は綿農(nóng)家の実際の利益を傷つけ、市場(chǎng)は2012年の綿の栽培面積は9%前後の減産が見込まれています。しかし、國(guó)は限定的に収蔵せず、2012年の市場(chǎng)供給が混迷し、徐々に増加した収蔵の累計(jì)出來高はすでに市場(chǎng)の長(zhǎng)期綿に対する強(qiáng)い予想を強(qiáng)くしており、遠(yuǎn)月契約はこのサポートを受け続けています。後の市は重要な注目を集めています。終わりに近づいた時(shí)の市場(chǎng)反応を収めています。2012年の綿の栽培意向、綿花の肝心なところは長(zhǎng)期的な天気狀況を生んでいます。

市場(chǎng)の需要：紡績(jī)の需要は安定を維持し、綿の総需要量は950萬トンぐらいと予想されます。紡績(jī)業(yè)は綿の主な需要主體であり、紡織服裝の対外貿(mào)易の伸びが鈍化し、さらには萎縮し、國(guó)內(nèi)販売の潛在力が強(qiáng)くなる背景において、2012年の國(guó)內(nèi)紡績(jī)業(yè)は或いは安定した態(tài)勢(shì)を維持する。重要な注意：2、3、8、9月の紡績(jī)企業(yè)は在庫の綿価格に対する影響を補(bǔ)います。

市場(chǎng)構(gòu)造分析

時(shí)価差、內(nèi)外綿の価格差、鄭綿の契約間の価格差及び関連品種の動(dòng)向をフォローし、リスクの低い収益機(jī)會(huì)とリスクのヘッジ戦略を適時(shí)に発見する。綿花の正常期の時(shí)価差は0–1000の間に維持されています。価格差が上下限を超えた時(shí)に現(xiàn)金化のチャンスが現(xiàn)れます。數(shù)年來の法則から見ると、普通は一年に二、三回というリスクフリーのチャンスがあります?，F(xiàn)在國(guó)産綿の価格は輸入綿より明らかに強(qiáng)く、內(nèi)外綿の価格は1.15%に達(dá)しています。國(guó)産綿の価格に後押しされて、輸入綿の価格が上昇する需要があります。1205と1209契約のリバースキャリーは依然として収益空間が存在しています?，F(xiàn)在の基差470は最低で-600、ひいては-1000に達(dá)すると予想されています。

展望と投資戦略

以上より、2012年の綿価格の動(dòng)きに影響を與える要因が多く、各要因の変化傾向にも大きな不確実性が存在しているが、2012年の綿価格は2010年の片側(cè)の上昇と2011年の片側(cè)の下落の大相場(chǎng)を抜け出せないと判斷されている。しかし、段階的な利多利空要因は依然として綿価格の大幅な変動(dòng)を招き、投資家は依然として振動(dòng)相場(chǎng)の中で投資機(jī)會(huì)を探すことができる。

投資戦略：第一に、一時(shí)的な収蔵締切日（2012年3月31日）が來る前に、鄭綿は狹い振幅の振動(dòng)を維持して徐々に重心を高くしていきます。振動(dòng)區(qū)間は「20000、22000」で、投機(jī)筋は遠(yuǎn)月契約1209で帯域操作の構(gòu)想を維持できます。現(xiàn)物商は1205契約で高い販売額を維持して安定的な利益を得ることができます。堅(jiān)実な投資家は、長(zhǎng)期的な利潤(rùn)戦略を考慮することができます。市場(chǎng)は長(zhǎng)期的な綿花に対してやや少ない見込みで、1205を売ることと1209を買うことによって、引き続き弱い需要があります。最低目標(biāo)-600は、-1000まで弱められます。