8月インフレ反落はもう懸念がない。最近では、申萬(wàn)、中金、國(guó)泰君安、安信証券を含む多くの主流機(jī)関が8月のCPIの上げ幅または6%を超えないと予想しています。インフレ緩和は政策緩和を意味しないが、インフレからの撤退や貸出平均金利が高位にあることから、再度の利上げの必要性は低いと考えられている。

機(jī)構(gòu)は、8月のインフレ緩和は主に食品価格の安定によるものとみている。申萬(wàn)債券の総合食品価格指數(shù)によると、8月中旬の前月比は0.4%（初旬サイクルは0%）で、8月下旬の主要食品の価格が8月中旬と同じ水準(zhǔn)を維持すると仮定すると、8月の各種食品価格の平均水準(zhǔn)は7月の平均水準(zhǔn)に比べてマイナス0.14%となり、8月下旬の各種食品価格の季節(jié)的な上昇要因を考慮しても、8月の食品価格がプラスに推移する可能性が高いと考えられている。

統(tǒng)計(jì)局と商務(wù)部の高周波データによると、8月には食料品価格は7月よりやや下がりました。その中で果物と野菜の下落は主な貢獻(xiàn)です。安信証券は統(tǒng)計(jì)局が最新発表した50の都市の主要食品価格の高周波データから、8月のCPI食品サイクルはマイナス區(qū)間に入った。また、2001年から現(xiàn)在までの歴史的狀況を見(jiàn)ると、8月のCPI非食品サイクルもマイナスになっています。

國(guó)泰君安も、商務(wù)部の生産資料価格は5週連続で上昇し、港先物価格は引き続き低位を維持しているため、生産資料の値上げ圧力は同じではないと指摘しています。これによりますと、7月の物価は年內(nèi)のピークに達(dá)したということです。

四大機(jī)関の中で、中金、申萬(wàn)、國(guó)泰君安が予測(cè)した8月。CPI同6%増で、安信証券は予想を下回る可能性があり、予測(cè)値は5.9%だった。

インフレの大幅反落の判斷に基づいて、機(jī)関は利上げが必要ではないという見(jiàn)方が広がっています。

金利引き上げの風(fēng)向目標(biāo)として、これまで1年間の中央券の発行利率が上昇したことで、金利引き上げの見(jiàn)通しが出てきました。しかし、機(jī)関は、チケットの入札率の上昇は、市場(chǎng)のレセプション通貨の必要性を公開(kāi)するためであり、その上昇空間は非常に限られており、將來(lái)の可能性を除外することはできません。

國(guó)泰君安は、ローンの平均利率はすでに高位とインフレがもうすぐ反落する角度から見(jiàn)て、再度利上げの必要性はあまりないと指摘しています。ただ、資金価格が依然として高位にあることを考慮し、9月には金利引き上げの余地があるとの見(jiàn)方もあるが、現(xiàn)在は過(guò)激な緊縮が必要ではないため、9月にいったん利上げが終わるか、引き締めサイクルが終了するかもしれない。