中國(guó)物流購(gòu)買連合會(huì)（CFLP）とHSBCは8月の製造業(yè)購(gòu)買マネージャー指數(shù)（PMI）を発表しました。二つのバージョンの數(shù)値は我が國(guó)の経済成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)が7月より優(yōu)れていることを示しています。

公式版のデータによると、中國(guó)の8月のPMIは50.9で、7月の前月比0.2ポイント上昇し、回復(fù)幅は大きくないが、4ヶ月ぶりの上昇となった。CFLP特約研究員の張立群氏によると、PMI指數(shù)は微昇で、景気回復(fù)態(tài)勢(shì)が徐々に安定していることを示している。

7月に新低を創(chuàng)出した後、HSBCが発表した中國(guó)の8月の製造業(yè)PMIの終値は今月も49.9まで回復(fù)しました。

HSBCの中國(guó)區(qū)首席エコノミストの屈宏斌氏によると、8月の製造業(yè)PMIの終値は比較的初値から微上昇し、栄枯分水嶺に近く、生産と就職の指數(shù)は50以上に跳ね返り、3カ月ぶりの高値となった。これらのデータによると、今後數(shù)ヶ月の中國(guó)の経済成長(zhǎng)は減速しているだけで、無理に著陸することはないということです。

注目すべきなのは、PMIが回復(fù)したにもかかわらず、経済成長(zhǎng)の不確定要素が依然として多く、特に需要の傾向性の反落が重視されるという専門家の分析があります。

「ハードランディング」リスクは一旦解除されます。

PMIの各項(xiàng)目の指數(shù)から見ると、8月の新規(guī)輸出注文指數(shù)、完成品在庫指數(shù)、購(gòu)買量指數(shù)、従業(yè)員指數(shù)、サプライヤー配送時(shí)間指數(shù)は下落し、下落幅は1ポイント以內(nèi)で、新たな輸出額は多いです。注文書指數(shù)は下落幅が大きく、2ポイントを超えた。新規(guī)注文指數(shù)は前月と同じ橫ばいだった。殘りの各指數(shù)はやや上昇した。その中で、注文の滯積指數(shù)、原材料在庫指數(shù)はやや上昇幅が大きく、1ポイントを超えた。

CFLPの公式報(bào)告によると、最近2月のPMI指數(shù)の動(dòng)向から見ると、前月の下落幅は明らかに縮小し、今月は下落を止めて反発し、経済発展が上半期に調(diào)整されたことを反映して、不安定要素は明らかに減少し、全體的な態(tài)勢(shì)は安定方向に向かって発展している。

米銀美林経済學(xué)者の陸挺氏によると、今回発表されたPMIは驚きとは言えないが、市場(chǎng)にとってはいいはずだという。

興業(yè)銀行の首席エコノミストである魯政委員會(huì)は記者団に対し、輸出注文が減少したと同時(shí)に、全體の新規(guī)注文が安定しており、內(nèi)需が依然として良好であることを示している。経済學(xué)者によると、今年の中國(guó)経済は9%以上の成長(zhǎng)率を維持するのは問題ないという。

輸出需要は當(dāng)面の傾向性反落を恐れている。

PMIは全體的には良い方向を示していますが、8月世界では経済変動(dòng)は我が國(guó)の伝導(dǎo)作用に対して依然として軽視できません。一番著しい表現(xiàn)は新輸出注文指數(shù)が明らかに減少しました。8月の新輸出注文指數(shù)は48.3だけで、前月より2.1ポイント下がり、栄枯線の下に落ちました。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局のウェブサイトに掲載された新聞?dòng)浭陇摔瑜毪?、輸出注文指?shù)は臨界點(diǎn)以下に下がり、世界の大口商品価格の上昇、先進(jìn)國(guó)の債務(wù)危機(jī)及び外需不振などの影響を受けて、製造業(yè)企業(yè)の海外注文量が減少し、輸出が挑戦に直面していることが明らかになった。

アメリカのシカゴPMIは8月に2.3から56.6まで下がり、2ヶ月連続で下落しました。ユーロ圏の製造業(yè)PMIの初値は8月に49.7まで減速し続け、2009年9月には初めて拡張區(qū)間を割ってしまいました。北京は國(guó)際金融報(bào)告をリードしており、2008年以來、世界の主要経済體は依然として下の共振狀態(tài)にあるという。

歐米の民衆(zhòng)が「財(cái)布を押さえる」ことは、わが國(guó)の輸出企業(yè)に大きな影響を與えます。浙江省寧波市の日用品生産型輸出企業(yè)は最近アメリカの取引先からキャンセルされました。

同社の業(yè)務(wù)擔(dān)當(dāng)の劉さんは「毎日経済新聞」に記者の話をしています。彼らはこの間約8萬ドルの注文を受けました。その中の3萬ドルはすでに出荷していますが、アメリカの取引先からの仕入金は銀行からの融資を受けていません。在庫の売れ行きが悪いため、相手はもうこの金額を支払う力がありません。殘りの5萬ドルはキャンセルしかできません。

一方、専門家の分析によると、歐米諸國(guó)の外需不振を除いて、人民元が記録的に上昇し続け、わが國(guó)の商品の価格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)位を弱め、歐米諸國(guó)の注文を他の価格より低い地域に移す可能性があるという。

PMI業(yè)界総合指數(shù)から見ると、20業(yè)界の中で50を下回る業(yè)界の數(shù)はある程度拡大しています。その中の大部分は國(guó)際市場(chǎng)とのつながりが深く、あるいは原材料の輸入が多い、または完成品の輸出が多いです。

しかし、銀交國(guó)際マクロアナリストの李苗獻(xiàn)氏は、通期的には歐米の経済情勢(shì)は悪化する可能性があるが、中國(guó)の輸出商品は必需品の性質(zhì)が多いため、外郭経済が2008年のような深刻な不況にならないと、中國(guó)の輸出が大幅に落ち込む可能性は低く、市場(chǎng)は過度に悲観するべきではないと考えている。

入力型インフレにはまだ懸念がある。

世界経済の変動(dòng)が中國(guó)に與えるもう一つの大きな影響は、輸入型インフレがドル不況の下で悪化する可能性があります。石油などの原材料価格やその勢(shì)いで上昇しています。

公式PMIの購(gòu)入価格指數(shù)は今年3月以來ずっと反落しています。7月の反落幅は明らかに縮小されました。0.4ポイントしかなく、8月には0.9ポイント上昇し、57.2%に達(dá)しました。

購(gòu)入価格指數(shù)は反発し、主に原材料とエネルギー類の購(gòu)入価格の上昇によって牽引された。8月の原材料とエネルギー類の購(gòu)入価格指數(shù)は60以上の高値に戻り、61.9%に達(dá)し、7月より4.3ポイント上昇した。

CFLP報(bào)告書は、現(xiàn)在の世界経済の回復(fù)と連動(dòng)して変動(dòng)を再現(xiàn)し、各國(guó)の金融緩和政策は継続に傾いており、特にアメリカは再び手を出す可能性があり、QE 3を起動(dòng)し、中國(guó)はインフレ抑制の成果を強(qiáng)化し、大口商品価格のリバウンドを警戒していると指摘しています。