世界全體の負(fù)債は44兆7000億ドルに達(dá)し、地球人一人が6385ドルの借金を背負(fù)っていることに相當(dāng)する。すべての負(fù)債のうち、米國(guó)が最も多く、日本と2カ國(guó)で世界債務(wù)の半分を借りた。

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最後の48時(shí)間、米債問(wèn)題はやはりピークだった。

米東部標(biāo)準(zhǔn)時(shí)2011年7月31日午後8時(shí)40分、オバマ大統(tǒng)領(lǐng)はついにテレビ演説で、「両黨の指導(dǎo)者は赤字を削減し、違約を避けることで合意した」と発表した。

8月1日、この協(xié)議は國(guó)會(huì)と衆(zhòng)議院でそれぞれ投票で可決された。合意の內(nèi)容は、10年以內(nèi)に2.5兆ドルの赤字を減らし、債務(wù)上限を2.1兆ドル引き上げることを含む。

世界金融市場(chǎng)と中央銀行の総裁たちはほっとし、アジア株式市場(chǎng)は月曜日に急落したが、日経平均株価(225種)は1.4%上昇した。歐州株式市場(chǎng)は月曜日の開(kāi)場(chǎng)で約1%上昇し、米國(guó)の月曜日の開(kāi)場(chǎng)前の株価先物は1.3%上昇した。

ドル対円、ドル対スイスフランはいずれも約1%上昇した。原油先物はニューヨークで1.4%上昇し、金は過(guò)去最高點(diǎn)から1%近く下落した。

　債務(wù)上限をまた引き上げた

上海社會(huì)科學(xué)院研究世界経済研究所の徐明棋副所長(zhǎng)は南方週末の記者に伝えた。「先月、米國(guó)務(wù)省の2人の役人は事前に上海を訪問(wèn)し、中國(guó)について話すと約束した」第12次5カ年計(jì)畫(huà)「計(jì)畫(huà)問(wèn)題は、突然電話で、彼らは來(lái)ないと言った。アメリカ政府はお金がないから、政府は支出を削減しなければならない。來(lái)られない。その後、臨時(shí)の計(jì)畫(huà)のため、調(diào)整をした後、アメリカ政府は年金基金にお金を借りることができ、しばらくしてから電話で來(lái)て、政府はまた稼働することができると言った」。

　　借金が招いた災(zāi)いだ。

アメリカの財(cái)政赤字問(wèn)題はここ10年間悪化し続けている。イラクとアフガニスタン戦爭(zhēng)の軍備支出、ブッシュ大統(tǒng)領(lǐng)の減稅政策、経済危機(jī)での大規(guī)模な経済刺激措置は、公共債務(wù)の規(guī)模を絶えず上昇させた。

連邦政府の収入支出が不均衡であるため、債務(wù)の形で不足を埋めなければならない。この債務(wù)は米國(guó)債であり、米國(guó)の法律によると、政府債務(wù)の規(guī)模には上限があり、連邦政府の債務(wù)の規(guī)模はこの法定額を超えてはならない。

この立法は1917年に始まった。しかし、公式統(tǒng)計(jì)によると、政府の債務(wù)規(guī)模の上限は100回以上の引き上げを経験した。

オバマ大統(tǒng)領(lǐng)の任期中だけで、債務(wù)上限を2兆9000億ドル引き上げた。去年の2月は救う経済が米國(guó)の債務(wù)規(guī)模を限界に達(dá)させようとした時(shí)、オバマ政府は米議會(huì)の法案改正を推進(jìn)し、政府負(fù)債の上限を12.4兆ドルから14.3兆ドルに引き上げたと強(qiáng)く遊説した。

今、この債務(wù)の上限はすでに提出され、また破頂に直面している。

米財(cái)務(wù)省のデータによると、8月2日から8月31日までの間、米政府は満期債権3070億ドルを支払う必要があるが、現(xiàn)在自由に支配できる財(cái)政収入は1720億ドルにすぎず、約1350億ドルの融資不足がある。

現(xiàn)金の狀況はさらに悪化し、ゲイトナー米財(cái)務(wù)長(zhǎng)官は7月15日までに800億ドルを費(fèi)やし、財(cái)政部と連邦準(zhǔn)備制度理事會(huì)の現(xiàn)金を合わせると、8月2日までに390億ドルが殘っており、グーグル社の帳簿現(xiàn)金と引き分け、アップル社より大幅に少なくなった。

統(tǒng)計(jì)によると、現(xiàn)在、世界の29社が米國(guó)の國(guó)庫(kù)を上回っている?！父豢蓴硣?guó)」の會(huì)社には、中國(guó)の4つの國(guó)有銀行も含まれている。

國(guó)債危機(jī)は、米國(guó)政府の役人の正常な公務(wù)活動(dòng)にも影響を及ぼした。

上海社會(huì)科學(xué)院研究世界経済研究所の徐明棋副所長(zhǎng)は南方週末の記者に伝えた?！赶仍?、アメリカ國(guó)務(wù)省の2人の役人は事前に上海を訪問(wèn)すると約束して、私と中國(guó)の「第12次5カ年計(jì)畫(huà)」の問(wèn)題について話していました。電話がかかってきて、來(lái)てもいいと言って、政府はまた動(dòng)くことができます?！?/p>

　ロバが象とけんかする

ゲームは何度も遊んだが、市場(chǎng)関係者たちはもちろん米國(guó)が本當(dāng)に違約するとは信じていないが、人々はこの長(zhǎng)引く危機(jī)に忍耐力を失った。

ワシントン?ポスト紙によると、オバマ大統(tǒng)領(lǐng)のTwitterアカウント(@BarackObama)は債務(wù)に関する情報(bào)を100件以上送った。3萬(wàn)人が不満を示し、オバマ大統(tǒng)領(lǐng)への関心を取り消した。あるネットユーザーは、「大統(tǒng)領(lǐng)さん、ここにゴミ情報(bào)を掲載する必要はありません」とコメントした。

米債上限の爭(zhēng)いゲームは、米國(guó)では初めてではなく、本質(zhì)は米國(guó)の両黨間の政治ゲームにすぎない。

オバマ氏の民主黨は福祉支出を重視し、稅率の引き上げを主張し、上院で多數(shù)議席を保有している。共和黨は低稅率環(huán)境を重視し、支出削減を主張し、下院で多數(shù)の議席を保有している。オバマ大統(tǒng)領(lǐng)はこれまで、増稅と社會(huì)福祉支出の削減を含む3兆7000億ドルの長(zhǎng)期赤字削減計(jì)畫(huà)を提出したが、共和黨はいかなる形式の増稅にも反対している。

債務(wù)上限規(guī)模の引き上げでは、オバマ大統(tǒng)領(lǐng)は一度に計(jì)畫(huà)を適切にする傾向があり、8月から2012年末までに3段階に分けて米國(guó)の債務(wù)上限を2兆5000億ドル引き上げることを提案し、2012年の大統(tǒng)領(lǐng)選挙の障害を解消した。共和黨は、違約に対応するために債務(wù)上限を小幅に引き上げることに賛成し、その後、債務(wù)上限問(wèn)題を脅迫し続け、稅収政策の調(diào)整で民主黨に圧力をかけることに賛成した。

この狀況は32年前の春と同じだ。その時(shí)、米國(guó)債に「技術(shù)的」な違約があった。共和黨と民主黨も國(guó)會(huì)で債務(wù)上限問(wèn)題を「絶対妥協(xié)しない」勇敢者ゲームをしていたが、カーター政府が突破しようとした債務(wù)上限は8300億ドルだった。

最後に、當(dāng)時(shí)のW?マイケル?ブルームバーグ財(cái)務(wù)長(zhǎng)官が、米國(guó)が史上初の違約から數(shù)時(shí)間しか殘っていないと警告した後、両黨は最終的に期限付き合意に達(dá)した。

両黨はほぼ最後の1分で合意したため、當(dāng)時(shí)多くの投資家が國(guó)債の返済を要求したことによる巨大な紙面作業(yè)に加え、1979年4月と5月に満期になった米國(guó)の國(guó)債の數(shù)千件の返済に技術(shù)的な違約が発生した。

當(dāng)時(shí)の価値から見(jiàn)ても、當(dāng)時(shí)の1億2000萬(wàn)ドルの國(guó)債の支払い遅延規(guī)模は小さい。一部の投資家は米國(guó)政府に集団訴訟を起こし、最終的に利息損失の補(bǔ)償を受けた。そのため、米財(cái)務(wù)省は當(dāng)時(shí)も現(xiàn)在も、米國(guó)債が実際に違約したことを認(rèn)めず、國(guó)債が「內(nèi)部的な渋滯」で支払いを延期しただけだと考えている。

その後、1995年のクリントン氏の再選を前に上演された。クリントン氏の強(qiáng)硬さは、一部の連邦政府が閉鎖され、約100萬(wàn)人の政府職員が家に帰って休んだ。

もちろん、最後の結(jié)果は、クリントン氏が債務(wù)問(wèn)題を望み通りに解決しただけでなく、再選を勝ち取ったことだ。

これらを経て、今回、市場(chǎng)関係者たちはもちろん米國(guó)が本當(dāng)に違約するとは信じていない。

しかし、人々はこの長(zhǎng)引く米債危機(jī)に忍耐力を失い、先週の木曜日、ワシントンポストは、オバマ大統(tǒng)領(lǐng)のTwitterアカウント(@BarackObama)が債務(wù)に関する情報(bào)を100件以上送ったと報(bào)じた。3萬(wàn)人が不満を示し、オバマ大統(tǒng)領(lǐng)への関心を取り消した。

「大統(tǒng)領(lǐng)さん、ここにゴミ情報(bào)を掲載する必要はありません」あるネットユーザーはコメントした。

発生する可能性のある金融不安に対応するため、ウォール街銀行は現(xiàn)金を大量に買い占め、通貨市場(chǎng)基金から撤退した。一夜明けて買い戻し金利が一時(shí)急騰し、銀行間で互いに借りたくないことを示した。通貨市場(chǎng)共同基金も資産を大量に売卻し、可能な身代金に対応している。FRB、財(cái)政部も緊急案を準(zhǔn)備し、可能な違約に対応している。

　「黒白鳥(niǎo)」は飛ばなかった

ドイツ銀行の報(bào)告書(shū)によると、今は本當(dāng)にユニークで危険な時(shí)だという。

8月1日、違約警報(bào)は解除されたが、「黒白鳥(niǎo)」は本當(dāng)に飛ばなかった。

14兆ドルの米國(guó)債務(wù)、所有者はどれらがありますか?

最大の保有者は、FRBを含む米國(guó)政府自身だ。違約すれば、共和黨のロン?パウル大統(tǒng)領(lǐng)候補(bǔ)は、FRBが保有している1兆6000億ドルの國(guó)債に火をつけることができるという狂ったアイデアにも貢獻(xiàn)した。

次に外國(guó)の機(jī)関で、主に中國(guó)、日本などです。ウォールストリートジャーナルは、中國(guó)のような國(guó)は、中國(guó)が手持ちの巨額の米國(guó)債を売卻しようとすると、人民元がドルに対して下落する「ドルの罠」に直面すると報(bào)じた。

しかし、違約が本當(dāng)に発生すれば、損失が最も大きいのは米國(guó)の信用だ。

米國(guó)は最高の借り手であり、永遠(yuǎn)に違約しない。世界の金融システムの中で、このような観念は數(shù)十年來(lái)人の心に深く浸透している。投資家は、すべての債券を米國(guó)の指標(biāo)國(guó)債と比較することができると信じており、米國(guó)債の金利は「リスクのない金利」として、金融市場(chǎng)の重要な礎(chǔ)となっている。

次のステップでは、格付け機(jī)関が米國(guó)のAAA格付けを下げるかどうかに注目し始めた。

これに先立ち、スタンダード&プアーズは、米國(guó)がAAA格付けを維持したい場(chǎng)合、今後10年間の赤字削減規(guī)模は4兆ドル規(guī)模に達(dá)するべきだと明らかにした。オバマ大統(tǒng)領(lǐng)と國(guó)會(huì)指導(dǎo)者の合意では、赤字削減は2兆4000億ドルにすぎなかった。

8月2日、格付け機(jī)関ムーディーズは火曜日(米國(guó)時(shí)間)に、米國(guó)が8月2日までに法定債務(wù)上限を引き上げたことに基づいて、現(xiàn)在の米國(guó)AAAの主権格付けを維持することを確認(rèn)したが、格付けの展望は依然としてマイナスを維持し、政府の長(zhǎng)期的な財(cái)政強(qiáng)化に圧力をかけ続けている。

これは、米國(guó)が12～18ヶ月以內(nèi)に降格する可能性があることを意味します。

しかし、7月25日、有名な投資家ジム?ロジャーズ(Jim Rogers)はウォールストリートジャーナルのインタビューで、「米國(guó)はAAAの地位を失い、ムーディーズが何を言っているのか気にしている」と話した。

ロジャーズ氏は、米國(guó)債投資について、「私は3%、4%、5%で米國(guó)に30年間ドルを貸すことはありません。6月10日にそれ(米國(guó)債)を空けています。私たちが言ったように、私は米國(guó)債市場(chǎng)を空けています」と話した。

しかし、違約が起こらなくても、見(jiàn)通しは楽観的ではない。

一方、政府が支出を大幅に削減すると、米國(guó)経済が二次不況に陥る可能性が高い。ケインズ主義理論は、経済表現(xiàn)を活性化させるのではなく、財(cái)政緊縮が悪化することを示唆しているからだ。

2008年のノーベル経済學(xué)賞受賞者ポール?クルーグマン氏はコラムで、「景気低迷の中で政府支出を削減するのは情勢(shì)を悪化させるだけだ。借金金利は今では低く、支出を削減することは今後の支払い金利を減らすのに役立たない。経済がさらに弱體化すると今後の収入が下がる」と書(shū)いている。

このような観點(diǎn)を持っている人から見(jiàn)れば、支出を削減するのは中世の醫(yī)者が患者に放血して病気を治すように、病狀はかえって重くなる。

実際、米國(guó)の景気回復(fù)はずっと脆弱で、米國(guó)の上半期の経済成長(zhǎng)は大幅に減速し、成長(zhǎng)率は2年ぶりの低さを記録した。

先週金曜日に発表されたデータによると、米國(guó)の第2四半期のGDPは1.3%しか増加しなかったが、第1四半期のGDP成長(zhǎng)も前の1.9%から0.4%に下がった。

米國(guó)の元監(jiān)査長(zhǎng)David Walker氏は、3年もしないうちに米國(guó)が現(xiàn)在のギリシャだと述べた。

悪い一方で、債務(wù)上限の引き上げは、米國(guó)の債務(wù)が増加し続けることを意味し、米國(guó)はドルの世界通貨の地位を利用して紙幣印刷機(jī)を起動(dòng)し、債務(wù)を世界各地に転嫁する可能性が高いと一般的に予想されている。

世界経済の現(xiàn)在の狀況はすでにあちこちから煙が出ている:ヨーロッパの火が連営し、日本の債務(wù)が高く、世界経済の新しいエンジンである中國(guó)も高インフレの脅威に直面している。米國(guó)がさらに紙幣を印刷し、流動(dòng)性を激化させると、世界経済に新たな危険をもたらすだろう。

ドイツ銀行は2カ月前の報(bào)告書(shū)で、中長(zhǎng)期的に見(jiàn)ると、世界主権債務(wù)危機(jī)の初期にあると指摘した?，F(xiàn)在の主権債務(wù)危機(jī)はまだ深刻な衰退を招いていないため、將來(lái)の危機(jī)の関連面はさらに広がるだろう。今、私たちは本當(dāng)にユニークで、かなり危険な時(shí)にいます。
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