本レポートはまず

綿花の価格が高くなったら、私達(dá)は提出します。

國(guó)內(nèi)の綿の価格は更に革新的で高くて、コストの側(cè)は堅(jiān)実な支持があります。業(yè)界の中で綿のコスト公式を計(jì)算するのは綿の価格です。

現(xiàn)在の市場(chǎng)では、シード綿の平均価格は10600元/トンで、綿の実の価格は3600元/トンで、それによって計(jì)算された綿の加工コストは19238元/トンで、綿の価格は堅(jiān)実なコストサポートを備えています。

ポリエステルは短繊維の歴史的需要の伸びが安定しています。綿の代わりに需要が伸びています。2007年以來(lái)、ポリエステルは短繊維が周期的な底にあります。

過(guò)去9年間のポリエステルの短繊維複合成長(zhǎng)率は12%前後で、下流需要の自然成長(zhǎng)をほぼ反映しています。

綿、粘膠の短い繊維、ポリエステルの短い繊維は三大綿紡の原料で、互いに取って代わることができて、綿の価格の高い企業(yè)は殘りの2つの使用量を増加することができます。

ポリエステルの短繊維の代替比率は1%アップするごとに3.6%ぐらいの生産量を上げます。生産能力を増やす角度から見て、2004年から2009年までポリエステルの短繊維の価格差は1000～300元/トンで、1100元/トンの加工コストを差し引きます。

利益水準(zhǔn)が低いため、ポリエステルの生産能力は2009年に増加しました。ポリエステルの短繊維は16萬(wàn)トンだけです。

ポリエステルは工事率が一緒に上がります。ポリエステルは03年以來(lái)の最高値を記録しました。

ポリエステルは09年1月の生産量は130萬(wàn)トン前後で、10年8月の生産量は225萬(wàn)トンで、月間生産量は過(guò)去最高を更新しました。

ポリエステルの長(zhǎng)繊維とポリエステルの短繊維の稼働率はいずれも比較的高い位にあることが分かります。

綿の価格につれて、ポリエステルは一ヶ月で9600元/トンから13100元/トンに急騰しました。

今のところ綿とポリエステルの短繊維の差は8600元/トンに達(dá)しました。これも03年以來(lái)の一度もない高さです。今後のポリエステルの短繊維はまだ上昇の余地があります。綿との差を縮小するために。

過(guò)去の綿の価格サイクルの高値（03/04年）を振り返ってみて、ポリエステルの短繊維価格差も同期にピークに達(dá)しました。

最近は綿花の価格がどんどん高くなります。ポリエステルの短繊維は一ヶ月の価格差も年初の582元/トンから最新の月の3795元/トンに上昇しました。これは03年以來(lái)の高さです。

原料の生産能力は持続的に拡張し、上流のコスト圧力は大きくない。

09年のPTA業(yè)界の継続的な良好な収益水準(zhǔn)は大量の増産または増産能力を引きつけました。

統(tǒng)計(jì)によると、2010年以降PTAの生産能力が1400萬(wàn)トン以上増加し、その中で來(lái)年生産できる生産能力は400萬(wàn)トンぐらいで、同時(shí)期にポリエステルの生産能力が300萬(wàn)トン未満（PTA 255萬(wàn)トンを消費(fèi)する）となりました。

原材料のコスト圧力は大きくない。

リスク提示：綿価が大幅に下落し、PTA及びエチレングリコールなどの原料価格の上昇幅が大きい。