繼9月登上米蘭時(shí)裝周后，森馬10月又有新的大動(dòng)作。浙江森馬服飾股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“森馬服飾”)今天(10月2日)晚間官宣，公司在全國(guó)各大城市、省級(jí)核心商業(yè)街區(qū)中，開(kāi)出了百家店鋪，提高市場(chǎng)占有率。在廣東、江浙、濟(jì)南、成都、鄭州、哈爾濱等全國(guó)地標(biāo)性商圈都出現(xiàn)了全新形象的森馬店。

　　與此同時(shí)，巴拉巴拉也在加速渠道布局。中秋國(guó)慶期間，巴拉巴拉在全國(guó)直營(yíng)、加盟各有百家門(mén)店同時(shí)開(kāi)業(yè)，分布在全國(guó)多個(gè)省份、近百座城市。

　　森馬方面表示，面對(duì)國(guó)內(nèi)兒童市場(chǎng)的消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)和需求，作為兒童行業(yè)的領(lǐng)軍品牌，巴拉巴拉一如既往的專心、專注于孩子的成長(zhǎng)，不斷的為孩子生活、成長(zhǎng)、夢(mèng)想創(chuàng)造越來(lái)越好的空間。

　　第一紡織網(wǎng)記者此間獲悉，據(jù)森馬官方人士透露，公司成人裝2018年開(kāi)店速度較快，2019年有所放緩，這是正常的節(jié)奏，公司每年關(guān)店和開(kāi)店的數(shù)量都較大，近兩年呈現(xiàn)凈開(kāi)店數(shù)量較高的良好局面。新店鋪在開(kāi)店初期需要觀察盈利情況，消化投資成本，要經(jīng)歷一定的培育期，包括加盟店和直營(yíng)店都是這樣，今年上半年，森馬服飾境內(nèi)業(yè)務(wù)店鋪凈增加281家，主要是童裝業(yè)務(wù)的店鋪凈增加較多。

　　公開(kāi)資料顯示，森馬服飾創(chuàng)建于2002年，是一家以虛擬經(jīng)營(yíng)為特色，以休閑服飾、兒童服飾為主導(dǎo)產(chǎn)品的企業(yè)集團(tuán)，旗下?lián)碛幸陨R品牌為代表的成人休閑服飾和以巴拉巴拉品牌為代表的兒童服飾兩大品牌集群。森馬品牌創(chuàng)立于1996年，定位以休閑服飾為主的大眾日常生活方式品牌，為以18-35歲為核心的大眾消費(fèi)者提供有品質(zhì)、有顏值、充滿親和力的服飾及生活所需的產(chǎn)品和服務(wù)。巴拉巴拉品牌于2002年創(chuàng)立，倡導(dǎo)專業(yè)、時(shí)尚、活力，面向0-14歲兒童消費(fèi)群體，產(chǎn)品定位在中等收入小康之家。

　　經(jīng)過(guò)多年的快速發(fā)展，森馬品牌已位居本土休閑裝品牌龍頭地位，巴拉巴拉品牌占據(jù)童裝市場(chǎng)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，連續(xù)多年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)第一。

　　財(cái)報(bào)顯示，2019年上半年，森馬服飾實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入約82.19億元，較上年同期增長(zhǎng)48.57%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)9.99億元，同比增長(zhǎng)15.29%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.22億元，同比增長(zhǎng)8.20%。

　　截至2019年6月30日，公司總資產(chǎn)為148.08億元，歸屬于母公司所有者的凈資產(chǎn)為109.51億元。截至2019年6月30日，公司擁有10161家店鋪，其中加盟店8663家，直營(yíng)店1,218家，聯(lián)營(yíng)店280家。

　　公司在溫州、上海、天津、杭州、嘉興等地建設(shè)了工業(yè)園，主要承擔(dān)辦公、倉(cāng)儲(chǔ)，以及員工住宿、生活功能，總的占地達(dá)966.83畝，建設(shè)規(guī)模達(dá)137.13萬(wàn)平方。

　　第一紡織網(wǎng)記者從森馬服飾方面獲悉，就童裝業(yè)務(wù)方面而言，巴拉巴拉品牌作為行業(yè)第一的童裝品牌，2019年上半年繼續(xù)以較高水平增長(zhǎng)，展現(xiàn)了行業(yè)龍頭品牌的優(yōu)質(zhì)經(jīng)營(yíng)能力，隨著童裝行業(yè)景氣度持續(xù)較高以及行業(yè)集中度的提高，更多的資源將向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，巴拉巴拉品牌將獲得更大的發(fā)展空間。另外，公司自行培育的馬卡樂(lè)、迷你巴拉等新品牌發(fā)展迅速，其中迷你巴拉上半年?duì)I業(yè)收入同比增102.88%。目前，這兩個(gè)品牌的收入體量在億元級(jí)別，占比還較小，未來(lái)有逐步做大的可能，有望貢獻(xiàn)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　休閑裝業(yè)務(wù)方面，森馬服飾刷新品牌定位、明確“質(zhì)在日?！钡钠放苾r(jià)值主張，在此基礎(chǔ)上與知名IP跨界合作，擴(kuò)充品類、探索女性內(nèi)著商業(yè)機(jī)會(huì)、優(yōu)化鞋品供應(yīng)鏈、打造鞋品標(biāo)桿店等。休閑裝業(yè)務(wù)積極改革創(chuàng)新、有望持續(xù)強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)力、并貢獻(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

　　國(guó)信證券分析師張峻豪認(rèn)為，森馬服飾作為A股紡織服裝為數(shù)不多的在休閑裝及童裝兩大領(lǐng)域成為龍頭的服裝集團(tuán)，一直以來(lái)都受到市場(chǎng)的較大關(guān)注度。去年公司股價(jià)一度在基本面強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇向好下表現(xiàn)靚麗，但隨著行業(yè)基本面承壓以及公司自身股權(quán)變動(dòng)等影響下后續(xù)表現(xiàn)平平，但今年以來(lái)仍較板塊有著較為明顯的相對(duì)收益。而在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)隨著行業(yè)景氣度悲觀預(yù)期的修復(fù)，公司核心業(yè)務(wù)的持續(xù)積極表現(xiàn)以及管理體制持續(xù)優(yōu)化等方面都出現(xiàn)明顯積極變化，值得投資者后期重點(diǎn)關(guān)注，具體來(lái)看：

　　首先，今年以來(lái)紡織服裝板塊在行業(yè)整體基本面持續(xù)下行預(yù)期下表現(xiàn)平平，板塊走勢(shì)已充分反映市場(chǎng)對(duì)于基本面的悲觀預(yù)期，而進(jìn)入二季度看到服裝龍頭已出現(xiàn)較為明顯的復(fù)蘇跡象，在去年下半年低基數(shù)背景下，以森馬服飾為代表的優(yōu)質(zhì)賽道細(xì)分龍頭在同店以及開(kāi)店推動(dòng)下實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步加速增長(zhǎng)，前期的市場(chǎng)悲觀預(yù)期有望得到逐步修復(fù)，而這一過(guò)程中龍頭公司的市場(chǎng)關(guān)注度有望得到提升，從而迎來(lái)估值提升契機(jī)。

　　其次，森馬服飾核心童裝業(yè)務(wù)仍具較強(qiáng)的成長(zhǎng)韌性，雖然當(dāng)前規(guī)?；鶖?shù)已經(jīng)較高，但對(duì)標(biāo)海外龍頭集中度仍具較大提升空間，公司在多年供應(yīng)鏈以及品牌優(yōu)勢(shì)的積累下，配合當(dāng)前行業(yè)渠道流量加速向優(yōu)勢(shì)品牌集中趨勢(shì)，有望加速受益行業(yè)馬太效應(yīng)，雖然短期并表Kidiliz業(yè)務(wù)有一定虧損拖累，但公司已進(jìn)行了積極進(jìn)行規(guī)劃調(diào)整，且隨著森馬服飾對(duì)Kidiliz全球設(shè)計(jì)資源及供應(yīng)鏈的整合，未來(lái)在形成完整的兒童服飾板塊多品牌矩陣下，進(jìn)一步加深童裝業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

　　最后，隨著森馬服飾股權(quán)變動(dòng)事項(xiàng)的落定，股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步合理化。且將核心職業(yè)經(jīng)理人利益的進(jìn)行了深入綁定，有望進(jìn)一步激發(fā)優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)業(yè)務(wù)積極性，調(diào)動(dòng)其努力推動(dòng)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)的主觀能動(dòng)性。從長(zhǎng)期角度來(lái)看，在森馬服飾推動(dòng)休閑裝及電商等業(yè)務(wù)進(jìn)行轉(zhuǎn)型破局過(guò)程中，一套理念先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)管理制度，以及不斷強(qiáng)化的激勵(lì)措施將是其保障長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基石。