在停牌一周后，高端女裝品牌寶姿母公司寶國(guó)國(guó)際于今日提出私有化要約。

　　寶國(guó)國(guó)際(0589.HK)6月5復(fù)牌，并宣布大股東Bluestone Global Holdings Limited于5月27日向其提出溢價(jià)50.2%的私有化要約。

　　Bluestone Global及一致行動(dòng)人擁有寶國(guó)國(guó)際75%股權(quán)，并由主席陳啟泰及其兄陳漢杰共同持有。據(jù)悉，每名股東可就每股協(xié)議安排股份收取現(xiàn)金4.1港元，實(shí)行建議事項(xiàng)所需的現(xiàn)金代價(jià)最高約為5.73億港元。

　　私有化交易完成后，寶國(guó)國(guó)際將正式退市，若建議事項(xiàng)不獲批準(zhǔn)或告失效，該公司股份于聯(lián)交所的上市地位將不會(huì)被撤銷。

　　據(jù)悉，現(xiàn)第三大股東維格娜絲已不可撤銷地承諾將于法院會(huì)議上就其所持協(xié)議安排股份對(duì)協(xié)議安排投贊成票。維格娜絲持有寶國(guó)國(guó)際4386.9萬股協(xié)議安排股份，占已發(fā)行股本約7.9%。

　　寶姿時(shí)裝有限公司于2003年在香港上市，曾被稱為“國(guó)內(nèi)女裝第一股”，自2015年6月起，寶姿時(shí)裝有限公司正式更名為寶國(guó)國(guó)際控股有限公司。

　　寶國(guó)國(guó)際前身由加拿大人Luke Tanabe于1961年在加拿大港口城市多倫多成立，主要為設(shè)計(jì)、制造及零售分銷寶姿品牌的男女時(shí)裝，以及在中國(guó)內(nèi)地及香港銷售鞋履、手袋、圍巾及香水等配飾。經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)包括多倫多、紐約、東京、蒙特利爾、迪拜、香港、上海等。

　　到1989年時(shí)，寶姿在全球已擁有60多家專賣店。當(dāng)時(shí)為集團(tuán)董事會(huì)主席陳啟泰的母親開辦了一家服裝加工廠，并為寶姿代工多年，深受Luke Tanabe信任。1989年，Luke Tanabe計(jì)劃退休，陳啟泰家族經(jīng)過商議后決定買下這個(gè)品牌，并最終獲得巨大的成功。

　　1993年，他在廈門開設(shè)加工廠，并在上海美美百貨與北京國(guó)貿(mào)開出中國(guó)第一批的女裝時(shí)裝店鋪。根據(jù)PORTS的發(fā)音，這個(gè)品牌直接取名為寶姿?！斑@其實(shí)是一個(gè)頗為中國(guó)化的名字，我們并沒有刻意去取一個(gè)所謂的洋名?！标悊⑻┰缜敖邮苊襟w采訪時(shí)介紹說。

　　目前集團(tuán)旗下服裝品牌除寶姿外，還擁有寶馬公司的唯一授權(quán)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)寶馬品牌服飾BMW Lifestyle，在2017年取得了31%的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。同時(shí)該集團(tuán)也是奢侈品牌ARMANI集團(tuán)在中國(guó)的重要合作伙伴，2017年該業(yè)務(wù)收入猛漲53%，同時(shí)進(jìn)一步深化合作，開設(shè)了ARMANI在中國(guó)電商平臺(tái)獨(dú)家官方代理的旗艦店。

　　值得關(guān)注的是，這已不是寶國(guó)國(guó)際第一次傳出私有化消息。2015年有傳聞稱寶國(guó)國(guó)際將以民幣6億元出售時(shí)裝和服飾業(yè)務(wù)，隨后寶國(guó)國(guó)際與東方富海簽訂解除協(xié)議，退還1.8億人民幣以回收PORTS HK 6%股權(quán)證明看好公司未來的前景。

　　有業(yè)界人士指出，上市公司私有化實(shí)際上是集團(tuán)戰(zhàn)略調(diào)整的一種重要方式，前提條件有兩個(gè)，一個(gè)是股價(jià)和市場(chǎng)估值偏低，大股東和管理層卻對(duì)公司的長(zhǎng)期發(fā)展看好，二是大股東與上市公司存在關(guān)聯(lián)或同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，并且股權(quán)關(guān)系相對(duì)簡(jiǎn)單，大股東有絕對(duì)控股的地位，實(shí)施私有化可為資本運(yùn)作提供足夠的空間。

　　就寶國(guó)國(guó)際的發(fā)展現(xiàn)狀來看，原因顯然是前者。

　　截至12月底止的2017財(cái)年內(nèi)，寶國(guó)國(guó)際總收入同比大漲21.5%至22.43億元，毛利率為77.6%，凈利潤(rùn)則同比大漲41.28%至5690萬元。集團(tuán)表示，隨著全球奢侈時(shí)尚服飾行業(yè)復(fù)蘇，寶姿等旗下品牌在不同目標(biāo)分部市場(chǎng)中日漸獲得認(rèn)可和歡迎。

　　事實(shí)上，隨著品牌重塑見成效，寶國(guó)國(guó)際在2017年上半年業(yè)績(jī)已開始逐步復(fù)蘇，除了在中國(guó)市場(chǎng)取得24.5%的顯著增長(zhǎng)外，寶國(guó)國(guó)際也在日本和韓國(guó)等市場(chǎng)重點(diǎn)發(fā)力，去年全年較2016年財(cái)政年度錄得4.2%的增長(zhǎng)。

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，在經(jīng)過一系列重點(diǎn)發(fā)力亞洲市場(chǎng)與多品牌年輕化的轉(zhuǎn)型策略后，寶姿等核心品牌業(yè)績(jī)將繼續(xù)鞏固集團(tuán)在高端服飾領(lǐng)域的地位，展開下一步新動(dòng)作。

　　作為一個(gè)國(guó)際高端品牌和米蘭高級(jí)時(shí)裝學(xué)會(huì)會(huì)員，寶姿的設(shè)計(jì)隊(duì)伍已搬到米蘭和倫敦。而作為產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的一部分，品牌將不再受限于傳統(tǒng)時(shí)裝周周期，消費(fèi)者能第一時(shí)間獲得新款的服飾。此外，集團(tuán)近期還推出針對(duì)千禧一代的全新街頭潮牌PORTS V，由Milan Vukmirovic設(shè)計(jì)，主打無性別風(fēng)。

　　通過積極布局多品牌戰(zhàn)略以建立多元化產(chǎn)品風(fēng)格組合，定位差異互補(bǔ)，不斷切入細(xì)分市場(chǎng)，使得寶姿不斷提升知名度的同時(shí)，為其贏得了更多年輕消費(fèi)者。

　　寶國(guó)國(guó)際是近一年來港股第二個(gè)退市的服飾零售企業(yè)。去年7月27日，由高瓴集團(tuán)牽頭、鼎暉投資及百麗國(guó)際的執(zhí)行董事于武和盛放組成的財(cái)團(tuán)宣布百麗國(guó)際私有化，收購總價(jià)531億港元，創(chuàng)下港交所史上最大規(guī)模的私有化交易。

　　私有化消息發(fā)布后，寶國(guó)國(guó)際今日股價(jià)猛漲41.76%至每股3.87港元，目前市值為21.46億港元。