據(jù)世界服裝鞋帽網(wǎng)了解，日前，騰訊入股永輝超市讓資本市場的新零售概念再次火了起來，而新三板母嬰零售企業(yè)孩子王(839843)也在加強(qiáng)線上與線下的協(xié)作。雖然掛牌以來成交不算活躍，但以最新價(jià)格算,其市值仍達(dá)到140億元。

　　線下年開數(shù)十家店

　　孩子王從線下起家,2009年在南京建鄴開設(shè)第一家實(shí)體門店。其以大店模式為主，所有門店均設(shè)立在10萬平方米以上的大型購物中心內(nèi)，單店平均面積約3500平方米,最大門店面積近1萬平方米。

　　2014年以來,公司加大了線下門店擴(kuò)張速度，2014年-2016年相繼開設(shè)了24家、47家、67家線下門店。截至2016年底，2014年-2016年新開門店數(shù)量合計(jì)占公司門店的79%，2017年上半年新增12家門店，目前孩子王的線下門店已經(jīng)超過了200家。

　　孩子王表示,加速線下擴(kuò)張是為了搶占稀缺資源。國信證券分析師在研報(bào)中解釋了搶占稀缺購物中心的必要性，截至2015年末，我國購物中心總數(shù)為4200家,超過10萬平方米的購物中心僅為380家左右，隨著一線城市趨于飽和,二線城市將成為主力增長區(qū)。

　　這種大規(guī)模的線下擴(kuò)張是否有風(fēng)險(xiǎn)?

　　易觀生活服務(wù)行業(yè)中心分析師陳宇認(rèn)為，孩子王的門店擴(kuò)張不是一年上百家的新增，而是從2014年到2017年循序漸進(jìn)的擴(kuò)張，可以看出孩子王的線下擴(kuò)張是一個(gè)有節(jié)奏的良性發(fā)展。

　　“孩子王采用的是全國擴(kuò)張戰(zhàn)略，不同于愛嬰島、愛嬰室等區(qū)域性品牌，所以這種門店數(shù)量級(jí)別的擴(kuò)張是在可控范圍以內(nèi)的?！标愑罘Q，從整個(gè)母嬰零售行業(yè)看，線下銷售大概占整體的三分之二。

　　券商人士告訴證券時(shí)報(bào)·新三板論壇記者，線下銷售有其不可替代的地方。孩子王線下門店建設(shè)了游樂場所(如嬰兒游泳、沙池)，引入第三方教育機(jī)構(gòu)，每年年均舉辦700多場線下互動(dòng)活動(dòng)，“這些都需要線下的參與”。她預(yù)計(jì)，2017-2020年孩子王仍將保持年均50家新店的開店速度。

　　母嬰零售模式形式多樣，根據(jù)相關(guān)研報(bào)，英國最大的母嬰用品專賣店Mothercare奉行大店模式，有較為積極的全球化戰(zhàn)略，日本母嬰零售代表企業(yè)西松屋采取的是連鎖小店模式，定位本土市場。

　　線上服務(wù)融合發(fā)展

　　相對(duì)線下而言，孩子王較晚啟動(dòng)線上布局。2015年11月,公司移動(dòng)端App才正式上線,截至2016年底累計(jì)注冊(cè)用戶數(shù)達(dá)到388萬。2017年上半年,孩子王App推出了全場景掃碼購功能，隨時(shí)隨地掃描產(chǎn)品包裝條形碼，獲得產(chǎn)品信息并一鍵購買。孩子王線下門店今年也逐漸實(shí)現(xiàn)數(shù)字化、在線化，線上線下平臺(tái)在進(jìn)一步融合。

　　據(jù)悉,孩子王還推出了專業(yè)的育兒顧問及專家團(tuán)隊(duì)，為顧客提供育兒知識(shí)咨詢、營養(yǎng)搭配等多項(xiàng)定制化增值服務(wù)。同時(shí)，孩子王也為供應(yīng)商提供新客引流、品牌宣傳、組織品牌會(huì)員活動(dòng)等各項(xiàng)增值收費(fèi)服務(wù)。

　　2014年-2016年孩子王綜合毛利率水平維持在25%左右，2017年上半年，孩子王毛利率為26.79%，較去年同期增加2.64個(gè)百分點(diǎn)。資料顯示，一方面是由于公司上半年基于會(huì)員大數(shù)據(jù)的精準(zhǔn)營銷效果顯現(xiàn)，減少了撒網(wǎng)式通用代金券的發(fā)放，另一方面，上半年公司毛利率較高的服務(wù)收入占總收入的比例提高。

　　2017年上半年，孩子王實(shí)現(xiàn)凈利潤6145萬元，成立以來首次扭虧為盈，營業(yè)收入達(dá)到26.6億元，同比增長39%。

　　孩子王副總經(jīng)理何輝對(duì)媒體表示，下一步要走“智能化+物聯(lián)網(wǎng)”路線，“孩子王的每一個(gè)云化系統(tǒng)中都會(huì)隨著技術(shù)發(fā)展而被植入大數(shù)據(jù)和AI能力，再結(jié)合物聯(lián)網(wǎng)，使其具備自我學(xué)習(xí)升級(jí)和對(duì)外互動(dòng)的能力。”

　　比如，在育兒顧問服務(wù)中加入人工智能的客服部分，在商品展示上加入自動(dòng)化算法，根據(jù)每個(gè)會(huì)員的等級(jí)和它在孩子王的消費(fèi)情況來做個(gè)性化精準(zhǔn)營銷，系統(tǒng)自動(dòng)定價(jià)，每個(gè)人看到的價(jià)格不一樣,看到的圖像也不一樣。

　　不過，某券商人士認(rèn)為，傳統(tǒng)母嬰零售的轉(zhuǎn)型正好迎合了新零售的概念，但其實(shí)“轉(zhuǎn)型早就開始了，一直在摸索，現(xiàn)在也沒有明確的結(jié)論”。

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