威海光威復(fù)合材料股份有限公司(以下簡稱“光威復(fù)材”)，今天(10月10日)晚間發(fā)布2019年前三季度業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計(jì)公司2019年1-9月凈利潤為4.19億元～4.50億元，上年同期為3.11億元，同比增長35%～45%。

　　光威復(fù)材表示，做出上述預(yù)測，是基于以下原因：

　　1、報告期內(nèi)，公司積極組織生產(chǎn)并及時交付，碳纖維(含織物)和碳梁業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長。

　　2、經(jīng)初步測算，公司2019年前三季度非經(jīng)常性損益為4981萬元左右。

   第一紡織網(wǎng)此前報道，今年上半年，光威復(fù)材實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.36億元，同比上升28.5%，歸屬母公司凈利潤為3.01億元，同比上升44.73%，扣非后凈利潤為2.83億元。同比增長91.06%。每股凈利潤0.60元，同比上升46.34%。

分產(chǎn)品來看，軍用碳纖維收入4.57億元，與去年同期相比增長31.38%。光威復(fù)材軍用碳纖維高增長的原因主要是碳纖維在航空航天領(lǐng)域的應(yīng)用不斷擴(kuò)大，并且公司配套的下游型號訂單快速增長。上半年軍用碳纖維毛利率為81.71%，軍用宇航級碳纖維高技術(shù)門檻和高質(zhì)量要求，是公司軍用碳纖維業(yè)務(wù)保持高利潤率水平的重要原因。

　　光威復(fù)材的風(fēng)電碳梁業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.99億元，同比增長38.65%。碳梁業(yè)務(wù)毛利率上升2個點(diǎn)至22.23%，主要原因是碳梁產(chǎn)量增加，固定資產(chǎn)折舊下降。預(yù)計(jì)伴隨風(fēng)機(jī)風(fēng)輪直徑不斷擴(kuò)大，碳纖維在風(fēng)電領(lǐng)域的需求將持續(xù)增長。公司下游客戶VESTAS在手訂單充足，同時公司在包頭投資的大絲束項(xiàng)目也可以保證公司未來在風(fēng)電領(lǐng)域的增長。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，報告期內(nèi)光威復(fù)材整體的收入和利潤增速均保持了較高速度的增長。主要原因是公司的兩項(xiàng)主營業(yè)務(wù)：軍用碳纖維和風(fēng)電碳梁業(yè)務(wù)保持了高速增長，并且利潤率均有所提升。2019年上半年ROE為10.35%，相比去年同期公司提升約2.4個百分點(diǎn)。下半年公司下游客戶-軍用航空航天和風(fēng)電領(lǐng)域依然在景氣周期上升階段，預(yù)計(jì)公司全年高增長值得期待。

 財報也顯示，過去三年光威復(fù)材收入和利潤保持快速增長，2018年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.63億元，凈利潤3.76億元。2017年前公司業(yè)務(wù)增長動力為軍用碳纖維訂單增長。增速在17%左右，利潤率較高。2017年后，風(fēng)電碳梁業(yè)務(wù)成為公司新增長點(diǎn)，收入增速大幅提高，2017、2018年收入增速分別為49.9%、43.6%。由于風(fēng)電碳梁業(yè)務(wù)的利潤率水平比軍用碳纖維低，因此公司毛利率水平由2016年的61%下降到2018年的46.7%。

　　公開資料顯示，光威復(fù)材是一家研發(fā)和生產(chǎn)高性能碳纖維及碳纖維復(fù)合材料的民營高新技術(shù)企業(yè)。公司的主營業(yè)務(wù)包括：碳纖維、碳纖維織物、碳纖維預(yù)浸料、碳纖維復(fù)合材料制品及碳纖維核心生產(chǎn)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。1995年，陳光威先生于威海創(chuàng)立了光威漁具。在1998年，光威集團(tuán)就引進(jìn)了國內(nèi)第一條寬幅碳纖維預(yù)浸料生產(chǎn)線。2002年，公司成立了中國第一家從事碳纖維研發(fā)生產(chǎn)的民營企業(yè)——威海拓展纖維有限公司。

　　2007年公司正式進(jìn)入軍用航空碳纖維供應(yīng)體系。2005年光威拓展承擔(dān)的兩項(xiàng)“863”碳纖維專項(xiàng)通過國家鑒定，并啟動了國產(chǎn)碳纖維在中國軍用航空制造領(lǐng)域的應(yīng)用驗(yàn)證工作。同年，公司建成了國內(nèi)首條T300級別(公司編號CCF300)的碳纖維生產(chǎn)線，產(chǎn)能在百噸級別。2007年，公司T300級別的產(chǎn)品通過了驗(yàn)證，經(jīng)過總裝備部的批準(zhǔn)立項(xiàng)后，公司正式進(jìn)入軍品供應(yīng)鏈體系。

　　2014年公司由有限公司改制為股份公司，公司名稱也變更為光威復(fù)材股份公司。2017年，光威復(fù)材在創(chuàng)業(yè)板正式上市。

　　華金證券分析師王軼銘表示，回顧光威復(fù)材得發(fā)展歷程可以發(fā)現(xiàn)，公司從最開始生產(chǎn)碳纖維休閑漁具，發(fā)展到預(yù)浸料生產(chǎn)，再延伸到碳纖維生產(chǎn)，并進(jìn)入高端航空航天領(lǐng)域。公司發(fā)展戰(zhàn)略清晰，執(zhí)行力強(qiáng)。于此同時，公司一貫重視技術(shù)研發(fā)，通過技術(shù)牽引，實(shí)現(xiàn)了沿著碳纖維產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)菑南掠萎a(chǎn)品，延伸至技術(shù)含量高的上游碳纖維研制和生產(chǎn)。

　　目前，陳亮、王顏卿母子通過持有光威集團(tuán)79.77%的股權(quán)控制了光威復(fù)材37.33%的股權(quán)，成為公司的實(shí)際控制人。中信投資中心是公司上市前進(jìn)入的財務(wù)投資人，已經(jīng)公告將在6個月內(nèi)減持其持有的公司所有股份。公司員工通過拓展、光威、光輝三家合伙平臺持有公司6.27%的股份。高毅資產(chǎn)旗下的產(chǎn)品組合在2019年陸續(xù)增持公司股份，目前已經(jīng)持有公司約4.14%的股份。

　　觀察來看，拓展纖維和光威新能源材料是光威復(fù)材收入和利潤的主要來源。光威復(fù)材旗下主要子公司為拓展纖維、光威能源新材料、光威精機(jī)、光威研究院等。其中拓展纖維是公司碳纖維生產(chǎn)的主要單位，光威能源新材料主要生產(chǎn)風(fēng)電碳梁，這兩家子公司是光威復(fù)材主要的收入和利潤來源。光威精機(jī)是根據(jù)公司碳纖維及相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)線的設(shè)計(jì)需求，提供非標(biāo)設(shè)備的研制和生產(chǎn)。光威研究院負(fù)責(zé)碳纖維和先進(jìn)復(fù)合材料的研發(fā)。

　　在王軼銘看來，由于碳纖維應(yīng)用領(lǐng)域廣闊，成長空間巨大。中國經(jīng)過多年投入，在碳纖維領(lǐng)域進(jìn)口替代正在加速。光威復(fù)材是我國碳纖維及碳纖維復(fù)合材料領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。在軍用碳纖維領(lǐng)域：產(chǎn)品利潤高、客戶粘性大，配套型號訂單正在上升期，未來新型號有望成為新增長點(diǎn)。在風(fēng)電領(lǐng)域應(yīng)用，光威復(fù)材與風(fēng)電龍頭VESTAS的深度合作以及包頭大絲束項(xiàng)目保證了公司后續(xù)成長性?？傮w而言，光威復(fù)材敏銳的把握了碳纖維國產(chǎn)替代的戰(zhàn)略機(jī)遇，早在2005年就成功突破T300級小絲束碳纖維，獲得了下游客戶高度認(rèn)可。目前在收入和利潤規(guī)模上，光威復(fù)材是國產(chǎn)碳纖維的第一梯隊(duì)，而公司發(fā)展戰(zhàn)略清晰，在取得小絲束碳纖維的領(lǐng)先地位后，正繼續(xù)拓展大絲束碳纖維的新增長點(diǎn)。