國內(nèi)中高檔鞋類上市公司哈森商貿(mào)(中國)股份有限公司(以下簡稱“哈森股份”)，1月23日收盤后披露業(yè)績公告，經(jīng)財務(wù)部門初步測算，預(yù)計2017年年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期(法定披露數(shù)據(jù))相比，將減少5650萬元至7250萬元，同比減少70%至90%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤與上年同期(法定披露數(shù)據(jù))相比，將減少5830萬元至7430萬元，同比減少110%至141%。

　　據(jù)世界服裝鞋帽網(wǎng)了解，哈森股份披露的數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)，公司內(nèi)銷業(yè)務(wù)受門店調(diào)整、關(guān)閉部分業(yè)績前景不佳的門店影響，致使本期門店數(shù)量凈減少159家、內(nèi)銷業(yè)績減少;外銷業(yè)務(wù)受到制造成本上升、國外品牌客戶將采購訂單向低成本的東南亞、中美洲等地轉(zhuǎn)移的影響，本期公司外銷業(yè)務(wù)訂單大幅減少，致使外銷業(yè)務(wù)虧損。

　　由于外銷業(yè)務(wù)減少、內(nèi)銷部分業(yè)務(wù)調(diào)整需要，哈森股份在報告期內(nèi)共發(fā)生辭退福利1996萬元，其中：外銷業(yè)務(wù)1241萬元、內(nèi)銷業(yè)務(wù)755萬元;此外，報告期內(nèi)，哈森股份非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響金額同比增加約184萬元，主要由于：報告期內(nèi)收到政府補貼816萬元，比上年同期減少2433萬元;本期實現(xiàn)委托理財收益959萬元，比上年同期增加846萬元;本期處置子公司上海涂酷70%股權(quán)實現(xiàn)投資收益1522萬元。

　　公開資料顯示，哈森股份主要從事中高端皮鞋的品牌運營﹑產(chǎn)品設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，主要擁有哈森(HARSON)、卡迪娜(KADINA)、卡文(COVER)、愛旅兒(ALLER-A)及哈森男鞋(HARSONBUSINESS)五個自有品牌，并代理ROBERTA、AS等國外知名品牌的產(chǎn)品，自營及代理品牌主要內(nèi)銷，同時為DANSKO、SPERRY等國外著名品牌提供OEM/ODM加工，主要外銷。公司內(nèi)銷鞋類產(chǎn)品主要用于滿足女性消費者消費需求。

　　財報顯示，2017年1-9月，哈森股份實現(xiàn)營業(yè)收入10.74億元，同比下降12.41%，扣非凈利潤-256.35萬元，同比下降106.56%，歸屬于母公司的凈利潤2092.84萬元，同降62.36%，EPS0.10元?？鄯莾衾麧櫝霈F(xiàn)虧損，主要受到費用率提升以及資產(chǎn)減值損失增加影響，高于凈利潤主要因為處置子公司產(chǎn)生的投資收益、理財產(chǎn)品收益增加導(dǎo)致非經(jīng)常性損益快速增長。

　　財報數(shù)據(jù)表明，2014年開始，哈森股份收入持續(xù)下滑，迄今仍處調(diào)整期。分季度來看，2016年一季度-2017年三季度，哈森股份營業(yè)收入分別同比下降16.79%、17.42%、增長0.38%、下降14.77%、下降11.37%、下降9.43%、下降17.05%，歸屬于母公司的凈利潤同比下降24.48%、下降51.41%、增長119.92%、下降42.02%、增長13.41%、下降71.30%、下降1288.91%。其中，2017年三季度渠道外延同比下降10.26%，且出口OEM收入同比下降58.24%，導(dǎo)致收入降幅擴大，銷售、管理費用率分別同增4.96PCT、2.21PCT，營業(yè)外收入減少導(dǎo)致三季度凈利潤出現(xiàn)大幅下滑。

　　光大證券分析師李婕認(rèn)為，伴隨著女鞋行業(yè)競爭激烈，哈森股份仍處于業(yè)績調(diào)整期，線下持續(xù)凈關(guān)店，2017年前三季度凈關(guān)店160家，占期初店鋪數(shù)量的8.62%;此外，2017年1-9月，哈森股份直營渠道收入8.93億元，同比下降2.43%，直營收入占比提升帶動毛利率增長。

　　李婕預(yù)計，未來哈森股份將強化直營渠道布局，控制成本及費用，推動盈利能力提升。

　　而業(yè)內(nèi)人士也談到，伴隨著女鞋行業(yè)調(diào)整持續(xù)，哈森股份盡管存在一定渠道外延擴張空間，但短期仍將以關(guān)店為主，且提價難以為繼疊加客流下降使得同店持續(xù)下降，業(yè)績?nèi)詫⒊袎?，未來成長點主要在于多品牌、并購預(yù)期、轉(zhuǎn)型女性時尚產(chǎn)業(yè)。

　　根據(jù)Euromonitor的數(shù)據(jù)，在2010年，我國市場占有率前二十位的女鞋品牌占有率之和就已經(jīng)達到33.7%，在2012年以前，這一數(shù)字還呈現(xiàn)上漲趨勢到達35.4%。2012年開始線上零售強勁崛起，大批淘寶店鋪等搶占市場，到2013年前二十位的品牌占有率之和迅速下跌至32.4%，但是隨著各大品牌布局線上旗艦店，占有率也開始慢慢回升。根據(jù)中華全國商業(yè)信息網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2015年3月，我國重點零售企業(yè)女皮鞋銷售占有率前十的品牌占有率之和已經(jīng)達到39.11%，其中，哈森股份位列第六，占有3.19%的市場份額。

　　近年來，消費者消費呈現(xiàn)消費結(jié)構(gòu)多元化以及非購物類消費比重升高的趨勢，相應(yīng)的，渠道變化越來越快，越來越多元化，線下渠道有新興的購物中心店、多品牌聯(lián)合店、體驗店等，線上渠道更是發(fā)展迅速，包括最近熱門的網(wǎng)紅流量變現(xiàn)、直播等，因此，整個市場，包括女鞋市場都面臨著渠道的迅速變化以及消費者行為模式的轉(zhuǎn)變帶來的巨大挑戰(zhàn)。

　　廣發(fā)證券研究員糜韓杰談到，當(dāng)前，國內(nèi)大多數(shù)女鞋企業(yè)的銷售還是以線下實體店為主，因此在近年伴隨經(jīng)濟放緩、整個市場需求疲軟，更加加劇了同店銷售業(yè)績的惡化，很多上市女鞋企業(yè)自2013年以來同店銷售就一直在下跌，2017年以來依然沒有止跌企穩(wěn)的跡象，很多同店銷售都有10%以上的下滑，對整體業(yè)績造成了很大的影響。

　　在糜韓杰看來，為了應(yīng)對挑戰(zhàn)，一方面，鞋類企業(yè)應(yīng)該更加重視線上渠道，加大電商投入，另一方面，也需要改善線下渠道的質(zhì)量，重視一些順應(yīng)消費者習(xí)慣的新興渠道，比如購物中心店等。由于購物中心包容性強，包含很多商鋪、電影院、健身房、KTV、餐廳等，可以滿足人們?nèi)咳粘Ｙ徫?、娛樂、餐飲等各種需求，順應(yīng)了消費結(jié)構(gòu)多元化以及非購物類消費比重升高的趨勢，人流量及人均停留時間非?？捎^。

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