據(jù)美國農(nóng)業(yè)部1月預(yù)測，2024/25年度全球棉花產(chǎn)量2601萬噸，同比增加141萬噸，環(huán)比調(diào)增45萬噸;全球棉花消費量2523萬噸，同比增加34萬噸，環(huán)比調(diào)增2萬噸;產(chǎn)大于需77萬噸，環(huán)比擴大43萬噸;全球棉花庫存消費比為67.23%，較上年度上升2.36個百分點?！　?/p>

　　全球棉花供應(yīng)形勢

　　北半球棉花采摘收尾。美國棉花采摘結(jié)束，棉農(nóng)備耕準備春播。印度北部棉花采摘收尾，中部地區(qū)棉花收獲正在進行。據(jù)印度棉花協(xié)會數(shù)據(jù)，截至1月20日，印度棉花累計上市量260.3萬噸，同比增長24%;截至1月8日，印度棉花公司已按最低支持價格采購超過630萬包棉花，約107萬噸。南半球棉花豐產(chǎn)預(yù)期增強。澳棉播種面積進一步增加。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部1月全球農(nóng)業(yè)產(chǎn)量報告，2024/25年度澳棉收獲面積預(yù)計為60萬公頃，環(huán)比增長9%，同比增加19%，較過去五年均值高41%。巴西棉花連續(xù)豐產(chǎn)，降雨增多導(dǎo)致棉花播種延遲。據(jù)巴西國家商品供應(yīng)公司數(shù)據(jù)，2024/25年度巴西新棉產(chǎn)量為370萬噸;截至2025年1月19日，巴西棉種植完成39.1%，環(huán)比增加5.6個百分點，同比下滑17.5個百分點。天氣預(yù)測機構(gòu)稱，巴西大豆收獲前可能降雨較多，從而導(dǎo)致棉花播種延遲。同時，如果拉尼娜氣候在2月份加強，大豆收獲可能進一步推遲，甚至會影響棉花的播種。

　　全球棉花出口供應(yīng)以美棉、巴西棉為主。2024/25年度美棉周度出口簽約量在4萬噸左右水平，1月第2周簽約量升至7.2萬噸，但未對ICE棉價形成支撐;截至1月9日，美棉累計裝運量74.0萬噸，同比減少14.3萬噸，占美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測出口量的30.9%。澳棉出口裝運收尾，重點轉(zhuǎn)向新棉種植上。巴西棉8-12月累計出口121.5萬噸，同比增加9.4萬噸，占預(yù)測出口量的43.6%。

　　全球紡織消費形勢

　　終端服裝消費具有韌性，補庫拉動市場需求，東南亞紡織出口額增長。美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，11月美國服裝及服裝面料批發(fā)商庫存28.6億美元，同比下降7.97%，環(huán)比增長0.82%，環(huán)比連續(xù)2個月增加，反映美國批發(fā)商持續(xù)補庫;12月美國服裝及配飾零售銷售額26.7億美元，環(huán)比增長1.52%，同比增長2.4%，連續(xù)9個月保持同比正增長態(tài)勢。從消費情況來看，美國服裝零售韌性將對全球棉紡織市場消費形成支撐;從補庫周期來看，加征關(guān)稅會提前刺激進口需求，美國商家本輪補庫可能進入尾聲，對需求的拉動作用預(yù)計減弱。不過，在美國加征關(guān)稅政策落地前，批發(fā)商及零售商仍有可能延續(xù)補庫。越南紡織服裝集團表示當前紡織服裝企業(yè)訂單已排至2025年一季度末。2024年12月越南紡織品出口金額同比增長20.5%，全年累計同比增長19.0%。