USDA10月報(bào)告中，美國農(nóng)業(yè)部公布全球棉花供需10月報(bào)告， 2024/25年度全球棉花產(chǎn)量小增，消費(fèi)、貿(mào)易以及期初和期末庫存都有所減少。具體來看，全球棉花產(chǎn)量增加了4.8萬噸，其中中國、巴西和阿根廷的產(chǎn)量增加抵消了美國和西班牙的產(chǎn)量減少。世界貿(mào)易減少了11萬噸，主要由于中國進(jìn)口的減少。全球最終庫存調(diào)減至1661.9萬噸，其中包含來自2023/24年度的調(diào)整，導(dǎo)致期初庫存減少9萬噸。整體影響中性偏空。

　　美國農(nóng)業(yè)部公布10月份棉花報(bào)告顯示，美國方面，2024/25年度棉花產(chǎn)量、工廠用量和出口都有所下降。產(chǎn)量繼續(xù)下調(diào)6.8萬噸，主要考慮了颶風(fēng)海倫可能帶來的損失。出口下調(diào)6.5萬噸，另外由于最近公布的紡企開機(jī)中美國國內(nèi)棉花使用量減少了2.2萬噸，因此國內(nèi)消費(fèi)調(diào)減。最終期末庫存上調(diào)2.2萬噸，整體影響偏空。

　　截止到10月1日，美棉主產(chǎn)區(qū)(92.8%)的干旱程度和覆蓋率指數(shù)106，同比低102，環(huán)比上周降17;德克薩斯州的干旱程度和覆蓋率指數(shù)為137，同比低148，環(huán)比上周升16?？紤]到進(jìn)入收割期，干旱天氣對(duì)最終產(chǎn)量的影響減弱。

　　10月棄耕率較9月沒有較大變化，但是單產(chǎn)下調(diào)，干旱及颶風(fēng)天氣給產(chǎn)量增加了不確定性，目前預(yù)計(jì)已經(jīng)計(jì)價(jià)天氣帶來的影響。

　　美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周二凌晨公布的每周作物生長報(bào)告顯示，截至9月29日當(dāng)周，美棉盛鈴率為72%，前周為63%，上年回期為72%，五年均值為71%。

　　美棉收割率為20%，前周為14%，去年同期為17%，五年均值為16%。

　　美棉優(yōu)良率為31%，前周為37%，上年同期為30%。

　　依據(jù)目前的棄耕率、優(yōu)良率及單產(chǎn)下調(diào)，24/25年度美棉產(chǎn)量在297-313萬噸。

　　據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)報(bào)告顯示，2024年9月27日-10月3日，2024/25年度美國陸地棉出口簽約量20339噸，前周下降7%，較前4周平均水平下降12%，主要買家越南(12848噸)，取消合同的有中國(1816噸)、印度(409噸)、日本(68噸)。

　　2024/25年度美國陸地棉出口裝運(yùn)量21588噸，較前周下降11%，較前4周平均水平下降13%，主要運(yùn)往巴基斯坦(5607噸)。

　　2025/26年度美國陸地棉出口簽約量2996噸，主要買家土耳其。

　　USDA10月報(bào)告，2024/25年度印度棉產(chǎn)量、進(jìn)出口及消費(fèi)均無調(diào)整，僅期初庫存上調(diào)0.6萬噸，影響中性。

　　印度國內(nèi)市場價(jià)格本周有所下降。新棉上市速度持續(xù)加快。截至10月9日，私人估計(jì)的每日到貨量約為55,000包。

　　USDA10月月報(bào)對(duì)巴西棉產(chǎn)量調(diào)增2.2萬噸，同時(shí)出口調(diào)減4.4萬噸，與中國調(diào)減進(jìn)口量對(duì)應(yīng)，最終期末庫存增加5.2萬噸，影響偏空。

　　截止9月29日當(dāng)周，巴西(98.5%)棉花總的收割進(jìn)度為100%。

　　8月份原棉出口16.95萬噸，9月份最大的單一目的地是中國，占當(dāng)月總量的47104噸(28%)。

　　當(dāng)前預(yù)期巴西棉花種植前景樂觀，面積將有所增加。具體農(nóng)民種植意向能否實(shí)現(xiàn)，在一定程度上取決于大豆(4521, -21.00, -0.46%)作物能否及時(shí)種植，其收獲后緊接著將播種二茬棉花(或玉米(2388, 9.00, 0.38%))。預(yù)計(jì)中西部地區(qū)將有大量降雨，這將有助于大豆種植。

　　USDA10月月報(bào)預(yù)計(jì)2024/25年度中國棉花產(chǎn)量調(diào)增8.7萬噸，至614萬噸，進(jìn)口繼續(xù)調(diào)減10.8萬噸，與配額偏少匹配，期初庫存調(diào)減10.9萬噸，主要來自于2023/24年度調(diào)增消費(fèi)量。整體期末庫存調(diào)減13.1萬噸，但就2024/25年度調(diào)整來看影響中性偏多。

　　USDA調(diào)整產(chǎn)量與進(jìn)口，與國內(nèi)實(shí)際情況有所對(duì)應(yīng)，存在合理性。此外usda依然維持看好中國消費(fèi)，支撐主要來自于海外訂單的穩(wěn)定。

　　當(dāng)前新疆產(chǎn)量預(yù)期在600萬噸以上，主要來自于單產(chǎn)的增加。(可能存在轉(zhuǎn)圈棉)

　　較國慶假日期間，近兩日新疆棉花價(jià)格上漲勢(shì)頭緩慢，北疆機(jī)采棉在6.3元/公斤左右徘徊;奎屯-胡楊河，機(jī)采棉收購價(jià)在6.2-6.52/公斤;南疆手采棉在7.1元/公斤左右。棉籽價(jià)格回落至2-2.05元/公斤。

　　在國慶節(jié)前盤面連續(xù)拉漲，在收購放量之前加劇搶收情緒，但隨著節(jié)后價(jià)格回落，搶收情緒回歸冷靜，棉農(nóng)交售意愿明顯增強(qiáng)。收購期戰(zhàn)線拉長。期現(xiàn)倒掛格局存在，導(dǎo)致軋花廠收購依然存在風(fēng)險(xiǎn)暴露，排除升貼水后相對(duì)明確地看到了盤面上方的空間。

　　截至10月11日，棉紗廠開機(jī)負(fù)荷為52.2%，繼續(xù)抬升。目前各地區(qū)織廠整體開機(jī)率在52%附近維持，佛山地區(qū)織廠開機(jī)回升，整體開機(jī)平穩(wěn)。

　　截至10月11日，紡紗廠原料庫存為25.2天，隨買隨用為主。成品庫存18.6天，大幅去庫。織布廠棉紗庫存為13.9天，國慶節(jié)前進(jìn)行了原料集中補(bǔ)庫，織布廠全棉坯布成品庫存26.3天，成品去庫。

　　輕紡城成交好轉(zhuǎn)，但是與同期比偏差，不容樂觀。

　　棉布市場節(jié)后行情一般，交投氛圍平穩(wěn)，織廠維持小單出貨。由于期貨價(jià)格下跌，產(chǎn)銷率不及節(jié)前，坯布報(bào)價(jià)在調(diào)漲后平穩(wěn)運(yùn)行，成交跟進(jìn)少，織廠維持在盈虧線附近。

　　從訂單上來看，目前織廠小單、散單居多，南通家紡市場近期平穩(wěn)，織廠訂單有所增加，但整體訂單增加有限。

　　在宏觀情緒回落以及原料下跌下，純棉紗市場整體交投氣氛逐步走淡。價(jià)格方面，國慶及節(jié)后首日，紡企價(jià)格持穩(wěn)或上漲，成交有所跟進(jìn)，但隨著后期棉花價(jià)格下跌，紡企又下調(diào)價(jià)格，多數(shù)報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，市場觀望情緒上升。

　　隨著前期紡紗虧損擴(kuò)大，內(nèi)地紡企現(xiàn)金流即期虧損1350元/噸，新疆紡紗利潤在1300元/噸。

　　開機(jī)方面，印度越南、巴基斯坦開機(jī)均有好轉(zhuǎn)。

　　受美棉成本上升影響，國慶假期期間越南紗廠棉紗報(bào)價(jià)大多較節(jié)前普遍提價(jià)10美分及以上。節(jié)后巴紗海外售價(jià)繼續(xù)推升。短期越南及巴基斯坦棉紗銷售價(jià)格仍然偏高，使得中國市場補(bǔ)貨受限。印度紗隨當(dāng)?shù)孛迌r(jià)回調(diào)，目前國內(nèi)買盤有逐漸向印度轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)。

　　上周國內(nèi)棉價(jià)略有回調(diào)，國產(chǎn)棉紗價(jià)格稍有跟跌，進(jìn)口紗則挺價(jià)意愿較強(qiáng)，一是賽絡(luò)紡缺貨現(xiàn)象較為普遍，二是秋冬訂單對(duì)布料克重有一定要求，一定程度上支撐進(jìn)口棉紗較國產(chǎn)紗的溢價(jià)。后期越南、巴紗提價(jià)后國內(nèi)接受度不高，即期訂貨利潤大幅縮減，棉紗貿(mào)易商多抱謹(jǐn)慎心態(tài)，順價(jià)銷售為主。整體看進(jìn)口棉紗整體維持正向操作利潤，市場信心稍有增強(qiáng)。

　　內(nèi)外價(jià)差在3000元/噸，滑準(zhǔn)稅進(jìn)口利潤在587元/噸。配額發(fā)放數(shù)量過少，待2025年1月后，進(jìn)口量或重新走高。