巴西棉花產(chǎn)量的大幅上升拖累了棉花價格，巴西最近超過了美國，成為全球棉花出口第一大國。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部估計，巴西2023/24年度出口棉花1240萬包，超過美國的1180萬包，澳大利亞的出口量為580萬包。巴西棉花產(chǎn)量在七年的時間里翻了一倍多，2023/24年度棉花產(chǎn)量達到1460萬包。

　　美國國家棉花委員會(NCC)經(jīng)濟和政策分析副總裁喬迪·坎皮切博士說，隨著巴西擴大產(chǎn)量，未來美國不得不擔心來自巴西的競爭。

　　據(jù)美國農(nóng)業(yè)部估計，巴西棉花產(chǎn)量在過去10年里穩(wěn)步增長，2023/2024年度棉花種植面積達到了187萬公頃，比去年增長了13%。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的一份報告，過去兩年玉米價格一直下跌，已經(jīng)促使巴西馬托格羅索州的農(nóng)民種植棉花，而不是第二種玉米。

　　巴西戈亞斯州某大農(nóng)場主表示，巴西沒有激勵或補貼，迫使巴西棉花單產(chǎn)越來越高，巴西擁有世界上最便宜的棉花，每公頃生產(chǎn)近2噸加工棉，這在其他地方?jīng)]有聽說過。

　　巴西產(chǎn)量的飆升遠遠抵消了美國連續(xù)幾年干旱的影響。2023年，巴西干旱時期的棉花產(chǎn)量從兩年前的1750萬包/公頃降至1250萬包/公頃。2022年，在數(shù)月的炎熱干燥天氣下，美國最大產(chǎn)棉州得克薩斯州的棄收面積達到600萬英畝。

　　從棉花消費來看，疫情之后經(jīng)濟放緩和利率大幅上升擠壓了消費者，全球棉花需求有所下降。過去幾年，越來越多的消費者選擇聚酯和其他人造纖維面料，雖然化纖比棉花更便宜、生產(chǎn)更快，但對環(huán)境的破壞要大得多。

　　市場人士認為，對沖基金試圖從把握市場趨勢中獲利，是這些基金的拋售導致了棉花價格下跌。面對低價格、化肥價格上漲和其他因素導致的高生產(chǎn)成本，以及日益激烈的競爭，美國棉花生產(chǎn)正在苦苦掙扎。

　　巴西棉農(nóng)協(xié)會的主席申克爾補充說，美國的產(chǎn)量是價格的波動因素，澳大利亞、中國、印度或巴基斯坦等重要生產(chǎn)國的歉收也可能影響棉花價格。NCC副總裁坎皮切說，棉花價格不太可能很快反彈。今年美國棉花產(chǎn)量有望恢復到2021年的水平，而巴西和澳大利亞產(chǎn)量也會很高。在全球棉花需求回升之前，棉花價格不會上漲。

　　過去十年，隨著種植技術(shù)(轉(zhuǎn)基因棉種)的改進，巴西棉花單產(chǎn)提高，棉花收獲面積也明顯增加。在以上長期趨勢的引領(lǐng)下，疊加良好的天氣情況和穩(wěn)定的生產(chǎn)投入成本，今年巴西棉花單產(chǎn)創(chuàng)下歷史新高。

　　與此同時，巴西棉花國內(nèi)消費量的增加沒能消化增加的供應(yīng)。過去七年，巴西棉花出口持續(xù)增加，超越了澳大利亞和印度，現(xiàn)在又超過了美國，出口量從全球第四躍居全球第一。巴西為全球上次和提供了反季節(jié)的棉花供應(yīng)，南半球棉花產(chǎn)量只占全球的20%，且大部分來自巴西。巴西棉花出口受到國內(nèi)貨幣貶值的帶動，在出口市場上具有價格優(yōu)勢。

　　美國從1993/94年度以來一直是全球棉花出口第一大國，自那時以來，美國國內(nèi)棉花消費量從1030萬包下降到2023/24年度的190萬包，出口占產(chǎn)量的比重從30%提高到80%。因此，雖然美國棉花產(chǎn)量居全球第二或第三，但近三十年來美國一直是全球棉花出口第一大國。

　　美國棉花出口的高低主要受棉花產(chǎn)量變化的影響。得州占美國棉花產(chǎn)量的一半以上，2023/24年度，由于干旱導致得州棄收率上升，美國棉花產(chǎn)量跌至40年來最低。2024/25年度，如果天氣正常，美棉產(chǎn)量預計恢復，出口量也將重回世界第一。不過，今年得州的天氣仍不穩(wěn)定，巴西可能仍是出口第一大國。目前巴西棉花收獲已經(jīng)開始，收獲面積和產(chǎn)量預計再創(chuàng)歷史新高。