對于棉花產(chǎn)業(yè)而言，2022是國際棉花市場波瀾壯闊的一年。回顧2022，俄烏戰(zhàn)火蔓延數(shù)月，地緣政治緊張格局持續(xù)，助推大宗商品價(jià)格上行至新高;美聯(lián)儲(chǔ)揮筆寫下40年來加息之最，全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇，弱需漸唱主角，國際棉價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)放大。但在宏觀利好以及供應(yīng)端變數(shù)等因素影響作用仍存之下，棉價(jià)處境尚不安全，難以形成趨勢性下跌。重溫2022年國際棉花市場的各個(gè)精彩片刻。

　　承接著去年的起點(diǎn)，國際棉價(jià)以高開姿態(tài)開篇。后在多空博弈大戲中更是偏離供需邏輯一路上揚(yáng)，沖破150美分一線至154.76美分/磅的高位，刷新近十一年新高。后隨著逼倉行情落幕，棉價(jià)運(yùn)行逐漸回歸基本面。在全球供需格局從緊張逐漸過渡到寬松預(yù)期以及全球經(jīng)濟(jì)增速放緩之下，終端市場消費(fèi)明顯減弱，國際棉價(jià)一度跌至72美分/磅的近五年較低位置。但由于在宏觀利好以及供應(yīng)端變數(shù)等因素影響作用仍存，棉價(jià)難以形成趨勢性下跌，短期內(nèi)或仍將維持寬幅震蕩。

　　1. 2022年2月21日俄羅斯承認(rèn)由烏克蘭東部親俄武裝于2014年在烏東地區(qū)成立的頓涅茨克人民共和國及盧甘斯克人民共和國為獨(dú)立國家，次日與兩者建交;24日，俄羅斯入侵烏克蘭，標(biāo)志著始于2014年的俄烏戰(zhàn)爭的重大升級。受此緊張局勢影響，能源領(lǐng)域動(dòng)蕩加劇，原油價(jià)格一路沖高，一定程度帶動(dòng)大宗商品價(jià)格齊步走高，提振國際棉價(jià)。

　　2.從3月份開始，美聯(lián)儲(chǔ)在2022年共計(jì)加息7次，累計(jì)加息425個(gè)基點(diǎn)，最終將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)到4.25%-4.50%，到達(dá)2008年國際金融危機(jī)以來的最高水平。在今年的3月、5月美聯(lián)儲(chǔ)分別加息25個(gè)基點(diǎn)和50個(gè)基點(diǎn)。6月份美國通脹水平升至年內(nèi)最高峰后，美聯(lián)儲(chǔ)在6月、7月、9月和11月連續(xù)4次加息75基點(diǎn)，為40年來的首次。隨著美國通脹水平見頂回落，美聯(lián)儲(chǔ)在12月的年內(nèi)最后一次議息會(huì)議上放緩了加息幅度。受本輪激進(jìn)加息影響，美國經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期升溫，給作為與經(jīng)濟(jì)情況高度相關(guān)且為非必需消費(fèi)品的棉花需求帶來了明顯沖擊。

　　3.經(jīng)學(xué)家經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，北美西南部地區(qū)遭遇了1200多年來的特大旱情，且短期內(nèi)不會(huì)得以明顯改善。全美干旱區(qū)域面積占比一度超過60%，得州更是接近百分之百。受此不利天氣影響，目前全美以及得州棄耕率分別持續(xù)居于43%和68%的歷史高位，總產(chǎn)預(yù)期同比減幅近兩成。

　　4. 3月11日，國家發(fā)改委為保障紡織企業(yè)用棉需要，決定近期發(fā)放2022年第一批棉花關(guān)稅配額外優(yōu)惠關(guān)稅稅率進(jìn)口配額(以下簡稱棉花進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額)。發(fā)放棉花進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額數(shù)量為40萬噸，全部為非國營貿(mào)易配額，限定用于加工貿(mào)易方式進(jìn)口。

　　5. 4月13日據(jù)外媒消息，本年度(印度棉花年度2021.10-2022.9)印度允許國內(nèi)紡織企業(yè)在9月30日之前免稅進(jìn)口棉花以保障其用棉需求。后于7月中旬，將棉花免稅進(jìn)口政策結(jié)束期延長一個(gè)月至10月31日。

　　6. 6月9日消息，2022/23年度印度籽棉最低收購價(jià)(MSP)再度上調(diào)，其中中等長度MSP上調(diào)至6080盧比/公擔(dān)，同比(5726盧比/公擔(dān))上調(diào)6.2%;較長長度至6380盧比/公擔(dān)，同比上漲5.9%;S-6或在6330盧比/公擔(dān)。

　　7.據(jù)當(dāng)?shù)叵ⅲ灸甓扔《扰哉谄瞻顕?yán)重受高溫天氣影響延遲播種。后受西南季風(fēng)活動(dòng)影響，累計(jì)降雨量較往年正常水平增幅顯著。雖然降雨利好新棉實(shí)現(xiàn)擴(kuò)種，但在生長期持續(xù)性的降水使得多棉區(qū)內(nèi)作物生長受損，其中馬哈拉施特拉邦地區(qū)農(nóng)戶無奈被迫進(jìn)行了重播乃至三播。

　　8. 巴基斯坦新棉生長收獲期遭遇特大洪災(zāi)襲擊，棉田被淹，新棉質(zhì)量產(chǎn)量雙雙受損，更是導(dǎo)致后期上市進(jìn)度顯著放緩。在不利天氣因素影響之下，巴基斯坦產(chǎn)量預(yù)期從前期接近140萬噸的高位調(diào)減至目前的70多萬噸的歷史低位。

　　9. 據(jù)西非消息人士表示，有一種綠色小型蝗蟲狀的害蟲已經(jīng)蔓延至整個(gè)西非的主產(chǎn)棉區(qū)，預(yù)計(jì)2022/23年度新棉將面臨不可避免的減產(chǎn)。往年該害蟲通常在干燥天氣中迅速繁殖，但盡管今年西非大部分地區(qū)降水量高于平均水平，這種害蟲仍以前所未有的速度蔓延。

　　10.3月前后澳大利亞遭遇百年一遇的洪水災(zāi)害，致使當(dāng)?shù)亟】地?cái)產(chǎn)安全受到威脅，此次受災(zāi)最嚴(yán)重的地區(qū)之一為新南威爾士州東北部的利斯莫爾市。此外還有局地遭遇了山體滑坡等自然災(zāi)害。悉尼當(dāng)?shù)叵⒎Q，截至2月28日一周當(dāng)?shù)乩塾?jì)降雨量幾乎為往年正常水平的三倍。6月前后澳洲經(jīng)歷了百年一遇的降雨，其中新南威爾士州中部和南部受災(zāi)最為嚴(yán)重，導(dǎo)致上年度部分地區(qū)采摘進(jìn)度推遲了兩個(gè)月左右。后在10和11月前后的新棉播種期，持續(xù)降雨再度加大了澳棉新棉播種工作的難度，引發(fā)減產(chǎn)預(yù)期。