2月下旬以來，國內(nèi)新冠肺炎戰(zhàn)疫取得階段性勝利，央行大量釋放流動性保障中小微企業(yè)資金需求，政府各部門繼續(xù)出臺措施積極應(yīng)對疫情（從稅收到物流，從資金到復(fù)工）。3-4月份我國紡織品服裝產(chǎn)銷和出口將迎來小旺季，因此棉花加工企業(yè)、貿(mào)易商、投資商等普遍判斷鄭棉走勢將呈“V”形反轉(zhuǎn)，主力合約或?qū)⒅鼗?3500元/噸以上。

但事與愿違，在一片看漲的氣氛中，近日鄭棉卻開啟了“跳水”模式，CF2005合約盤面價格先后跌破12300元/噸整數(shù)關(guān)口（盤中低點直逼12200元/噸）。筆者認(rèn)為，棉花市場仍需要以時間換空間，短期不存在深跌或大漲的條件，3月上中旬主力合約仍將回到13000-13500元/噸。

近兩日鄭棉突然掉頭向下的原因主要有以下幾點：一是新冠肺炎疫情在全球范圍內(nèi)爆發(fā)（韓日、美國、意大利、伊朗等相繼發(fā)生），2020年我國紡織品服裝出口或?qū)⒀┥霞铀?，棉花消費量進一步下降；二是受近幾日全球金融市場、股市及商品期貨崩盤的影響，ICE主力合約跌破62美分/磅等重要支撐位，國內(nèi)期現(xiàn)貨價格壓力巨大；三是因新冠肺炎疫情等利空因素，業(yè)內(nèi)對第一階段貿(mào)易協(xié)議能否順利落實開始擔(dān)憂；四是2月份棉紡織廠、服裝企業(yè)的整體復(fù)工情況并不理想（大中型廠家雖然復(fù)工率較高，但產(chǎn)能恢復(fù)仍需要時間），特別是中小型紗廠、織布廠和服裝廠因防護物資短缺、人員流動受限等多因素而復(fù)工緩慢，國內(nèi)棉花需求增長有待啟動。