[萬(wàn)達(dá)期貨](méi) 棉花早評(píng)

　　9月9日中國(guó)政府按計(jì)劃啟動(dòng)收儲(chǔ)政策，ICE期棉82美分/磅支撐得到驗(yàn)證，空頭回補(bǔ)使ICE期棉繼續(xù)反彈，主力12月合約收高0.29美分至83.5美分/磅。雖然美棉面臨資源緊張、新棉大幅減產(chǎn)及中國(guó)收儲(chǔ)等利好因素，但消費(fèi)買(mǎi)盤(pán)相對(duì)疲軟，印度增產(chǎn)預(yù)期及中國(guó)政府未來(lái)可能低價(jià)拋儲(chǔ)是抑制消費(fèi)買(mǎi)盤(pán)的主要因素，同時(shí)基金近期沒(méi)有大舉增持多單的跡象，在此情況下，反彈力度有限，保持中期下跌短線(xiàn)反彈思路為宜。

　　周一ICE期棉繼續(xù)反彈，主力12月合約小陽(yáng)報(bào)收，但依然受到短期均線(xiàn)壓制，短期均線(xiàn)繼續(xù)下行與中期均線(xiàn)形成空頭排列，KD與MACD指標(biāo)延續(xù)空頭下跌排列，MACD指標(biāo)綠柱縮短，跌勢(shì)放緩。繼續(xù)關(guān)注12月合約82美分/磅強(qiáng)支撐位，如該支撐得到驗(yàn)證，反彈將延續(xù)，如82美分/磅強(qiáng)支撐失守，下行目標(biāo)將至79美分/磅一線(xiàn)。

　　雖然中國(guó)收儲(chǔ)正式啟動(dòng)，收儲(chǔ)細(xì)則公布，但涉棉企業(yè)依然保持謹(jǐn)慎態(tài)度，理論上收儲(chǔ)所確定的等級(jí)涵蓋80%以上的棉花，但具體操作所面臨的問(wèn)題仍需要市場(chǎng)去驗(yàn)證。雖然收儲(chǔ)可能導(dǎo)致倉(cāng)單資源緊張，并對(duì)鄭棉構(gòu)成支撐，但據(jù)傳11月份中國(guó)政府可能低價(jià)拋儲(chǔ)緩解紡織企業(yè)用棉需求，2014年現(xiàn)行儲(chǔ)備政策將被終結(jié)，現(xiàn)貨棉價(jià)可能大幅低于20400元/噸的收儲(chǔ)價(jià)格，同時(shí)按新的收儲(chǔ)細(xì)則來(lái)看，鄭棉庫(kù)存難以進(jìn)入國(guó)儲(chǔ)，這將在一定程度上杜絕買(mǎi)鄭棉入國(guó)儲(chǔ)的套利，鄭棉難以吸引主動(dòng)性買(mǎi)盤(pán)的介入，對(duì)缺乏基本面支撐的反彈不可樂(lè)觀，逢高繼續(xù)增持1405合約空單，短期目標(biāo)至18300元/噸一線(xiàn)。

　　[一德期貨](méi) 收儲(chǔ)細(xì)則公布 鄭棉套利機(jī)會(huì)顯現(xiàn)

　　周一CF1401高位震蕩，CF1401收盤(pán)成交10268手，持倉(cāng)小幅增加。CF1401收于19705元/噸，漲50元/噸，增倉(cāng)184手;9月9日我國(guó)進(jìn)口棉花 (FC Index M)95.95美分/磅，上漲0.52美分，1%關(guān)稅下折算價(jià)格15090元/噸，滑準(zhǔn)稅下折算價(jià)格15812元/噸。

　　據(jù)紐約9月9日消息，洲際交易所(ICE)期棉價(jià)格周一上漲，觸及逾一周高位，受助于空頭回補(bǔ)和預(yù)期中國(guó)需求持續(xù)，因中國(guó)開(kāi)始收儲(chǔ)棉花。ICE 12月期棉合約上漲0.29美分，或0.35%，報(bào)每磅83.50美分。

　　9月9日全國(guó)棉花交易市場(chǎng)商品棉交易成交15760噸，較上一交易日減1740噸。訂貨量不變，累計(jì)訂貨14620噸。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：新年度收儲(chǔ)已經(jīng)開(kāi)始啟動(dòng)，收儲(chǔ)細(xì)則問(wèn)題陸續(xù)出臺(tái)。港口外棉詢(xún)盤(pán)不錯(cuò)，但實(shí)際成交清淡。國(guó)內(nèi)皮棉現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氣氛清冷，價(jià)格重心下移。

　　周一鄭棉CF1401高位震蕩，收儲(chǔ)細(xì)則公布，軋工質(zhì)量低檔皮棉不能入儲(chǔ)，那么在交儲(chǔ)外將產(chǎn)生大量可注冊(cè)倉(cāng)單，據(jù)棉協(xié)統(tǒng)計(jì)，這部分皮棉占30%左右，那么1401、1405合約面臨同樣基本面，但是價(jià)差卻達(dá)到1000元/噸，目前最佳操作策略空1401多1405，價(jià)差有望出現(xiàn)明顯縮小機(jī)會(huì)。建議投資者可現(xiàn)價(jià)介入空1401多1405套利，CF1401參考價(jià)格區(qū)間為19600-19900。

　　[邁科期貨] 收儲(chǔ)實(shí)施辦法從嚴(yán) 期棉仍維持僵局

　　隔夜外盤(pán)，9日ICE期棉市場(chǎng)賣(mài)盤(pán)不足，空頭回補(bǔ)的介入刺激棉價(jià)以上漲收盤(pán)，市場(chǎng)整體保持清淡交投。目前，投資者寄希望于中國(guó)收儲(chǔ)能為棉價(jià)提供支撐。此外，本周USDA供需報(bào)告即將發(fā)布，市場(chǎng)預(yù)期美棉產(chǎn)量會(huì)繼續(xù)做出調(diào)整。

　　棉花市場(chǎng)：進(jìn)口棉中國(guó)主港報(bào)價(jià)全面上漲約1美分。有關(guān)國(guó)家是否、何時(shí)再次拋儲(chǔ)的疑問(wèn)繼續(xù)讓采購(gòu)方對(duì)市場(chǎng)持謹(jǐn)慎態(tài)度，而紡織旺季遲遲不來(lái)也限制了紡織廠的補(bǔ)庫(kù)行為，當(dāng)前的采購(gòu)仍集中在不多的幾個(gè)港口保稅棉品種上。由于后幾個(gè)月的外棉到港數(shù)量預(yù)計(jì)不多，因此國(guó)內(nèi)各主要港口的保稅棉庫(kù)存呈緩慢下降趨勢(shì)。昨日收儲(chǔ)工作正式啟動(dòng)，到庫(kù)價(jià)20400元/噸。國(guó)家發(fā)改委公布了收儲(chǔ)細(xì)則，確定無(wú)疑，收儲(chǔ)工作細(xì)則對(duì)比來(lái)看，標(biāo)準(zhǔn)提高，將從嚴(yán)把握，各方密切關(guān)注第一批新花公檢和收儲(chǔ)成交的具體情況。

　　現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，美國(guó)C/A棉95.85(美分/磅)，港口提貨價(jià)15747元/噸(按滑準(zhǔn)稅計(jì)算);烏茲別克斯坦棉99.62，港口提貨價(jià)16189元/噸;印度棉89.42，港口提貨價(jià)15033元/噸;CNCotton A 20130元/噸;CNCottonB 19277。

　　行情分析，昨日鄭棉新年度收儲(chǔ)工作正式啟動(dòng)，對(duì)比之前的收儲(chǔ)實(shí)施辦法來(lái)看，“標(biāo)準(zhǔn)提高、從嚴(yán)把握”是主基調(diào)，關(guān)注收儲(chǔ)情況。美棉關(guān)注80附近買(mǎi)盤(pán)，壓力01鄭棉19800、05合約19000。

　　操作上，壓力cf01 19800;cf05 19000，短線(xiàn)上多下空。