染料行業(yè)目前呈現(xiàn)出淡季不淡特征，一方面是由于環(huán)保壓力導致染料廢水處理成本提高，中小企業(yè)產(chǎn)能明顯受限，另一方面則是下游需求穩(wěn)步增長。據(jù)悉，7月中旬以來分散染料價格再度上調(diào)，每噸幅度在500元至2000元，最新主流報價為每噸2.5萬元至2.6萬元。本次提價是繼五月份以來的再度調(diào)價，表明市場承受能力較好，而隨著8、9月份傳統(tǒng)旺季的來臨，染料價格有望繼續(xù)上揚。

　　需求增長助推景氣度改善

　　隨著環(huán)保壓力的加大，污染排放不達標的中小企業(yè)逐步關閉。據(jù)機構測算，染料廢水處理難度大，分散染料每噸廢水處理成本在750元左右，活性染料處理成本約400元，約占目前銷售價格的3%，再加上固定資產(chǎn)投資，大多數(shù)中小染料企業(yè)承壓較大，產(chǎn)能顯著受限。

　　與此同時，染料市場的需求方面回升明顯。海關數(shù)據(jù)顯示，今年1至6月份，我國紡織和服裝出口同比增長12.1%，出口額達到1272.1億美元。這個增長率比去年同期高10.5個百分點。紡織服裝出口好轉(zhuǎn)，對印染需求增加明顯，從而拉動上游染料需求。

　　原材料方面，染料上游2-萘酚最新價格為每噸19000元左右，相比年初高點每噸23000元下跌約17%，也有利于染料企業(yè)毛利率水平提升。

　　行業(yè)競爭有序盈利提升可期

　　今年1月上旬，行業(yè)龍頭浙江龍盛和閏土股份專利訴訟達成和解，并利用各自優(yōu)勢相互合作，有意識控制出貨量，提升了旺季下游對于染料的消化能力。目前分散染料和活性染料前4家企業(yè)市場份額占比超過三分之二，其中浙江龍盛分散染料年產(chǎn)能12萬噸，閏土股份產(chǎn)能為11萬噸，兩者合計約占國內(nèi)整個分散染料市場的65%。

　　龍頭企業(yè)通過專利保護實現(xiàn)了對行業(yè)主要分散染料廠家的有效整合，以及對潛在進入者的威懾，使得行業(yè)整體毛利率能維持較高水平，目前主要廠家染料毛利率水平超過30%。

　　另外，雖然分散染料最新價格已超出機構年初預計的每噸2.5萬元，不過相比2008年最高價格每噸5.8萬元，仍處于較低水平，后續(xù)還有繼續(xù)調(diào)漲的空間。

　　總體來看，環(huán)保壓力帶來的供給約束明顯，行業(yè)景氣持續(xù)時間和高度都有望超出市場預期，相關公司在產(chǎn)品提價的刺激下，業(yè)績向好是大概率事件。