[棉花市場表現(xiàn)]

　　棉花主力合約期價(jià)沖高震蕩。玉米指數(shù)期價(jià)開盤于19680元/噸。早盤上漲，上午盤震蕩區(qū)間于19790～19885元/噸，下午盤震蕩于19804～19845元/噸，尾盤震蕩，并在19810元/噸收盤。

　　[行情分析]

　　鄭棉09漲至19885元/噸的高點(diǎn)，減倉0.12萬手，成交7萬手，成交冷清。行情加速后回撤，鄭棉技術(shù)仍利持空，持震蕩下行看法。09支撐19650，阻力19856、19899～19902元/噸。

　　[后市關(guān)注]

　　2月18日，國內(nèi)棉花報(bào)價(jià)穩(wěn)定，代表內(nèi)地229級棉價(jià)格的國家棉花價(jià)格A指數(shù)(CNCotton A)為20110噸，與2月7日持平;代表內(nèi)地328級棉價(jià)格的國家棉花價(jià)格B指數(shù)(CNCotton B)為19282噸，較2月7日上漲1元。

　　2月18日，撮合盤面振蕩難穩(wěn)，盤終各月合同價(jià)格漲跌不一，近月合同跌幅較大，總成交量與訂貨量均微增。其中，MA1302收于18800元，均價(jià)18990元，下跌234元;MA1303收于19950元，均價(jià)19943元，下跌80元;MA1305收于19650元，均價(jià)19649元，持平;全場總成交量10540噸，較上一交易日增加60噸;總訂貨量為16720噸，增加20噸。

　　政策繼續(xù)穩(wěn)定市場，內(nèi)外價(jià)差趨于收縮

　　1月中旬以來，隨著儲備棉出庫政策發(fā)布，紡織企業(yè)用棉偏緊的問題得以緩解，國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格走勢平穩(wěn)，國內(nèi)期貨及國際市場波動較大。春節(jié)過后，市場各方力量如何演化，未來棉市如何運(yùn)行，本期月報(bào)將進(jìn)行探討。

　　春節(jié)期間，國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格保持平穩(wěn)，國際棉價(jià)弱勢盤整，國內(nèi)棉紗價(jià)格相對穩(wěn)定。安徽無為節(jié)日期間堅(jiān)持收購，棉副產(chǎn)品價(jià)格上漲

　　春節(jié)過后，安徽無為棉花收購市場愈發(fā)冷清，本年度50%的軋花廠加工工作已基本結(jié)束了，沒有結(jié)束的加工企業(yè)預(yù)計(jì)將在半個(gè)月之內(nèi)結(jié)束，最長不超過20天，據(jù)了解，節(jié)日期間當(dāng)?shù)貍€(gè)別企業(yè)任堅(jiān)持收購。2月14日，當(dāng)?shù)啬苓_(dá)到入儲標(biāo)準(zhǔn)的4級籽棉，價(jià)格在4.36元/斤，而不能入儲的籽棉收購價(jià)格在3.5-2.8元/斤左右。棉籽價(jià)格稍有上漲，在1.25元/斤，出油率不達(dá)標(biāo)的棉籽價(jià)格在1.1-1.2元/斤之間。棉短絨價(jià)格也略有上漲，2類短絨最高價(jià)已達(dá)到4000元/噸，較年前上漲400元/噸左右。

　　截至目前，陜西大荔部分棉花企業(yè)已經(jīng)收假，2月16日，當(dāng)?shù)匾延袃杉?00型企業(yè)開工收購，棉農(nóng)手中只有零星存棉，當(dāng)?shù)刈衙奘召張?bào)價(jià)與節(jié)前持平，其中，3級籽棉8.00元/公斤、4級7.80元/公斤、統(tǒng)花7.60元/公斤、5級7.00元/公斤。企業(yè)皮棉庫存在1500噸左右，銷售壓力不大，3級皮棉銷售報(bào)價(jià)在19700-19900元/噸、4級19000元/噸、5級17000-17200元/噸(均毛重、帶票、自提、現(xiàn)款)。另外，當(dāng)?shù)孛薷碑a(chǎn)品報(bào)價(jià)穩(wěn)定，一道短絨5400元/噸、二道短絨4400元/噸、統(tǒng)絨4000元/噸、毛棉籽2400元/噸。印度：新棉上市量同比降幅進(jìn)一步萎縮 盡管本年度印度新棉采摘時(shí)間晚于往年，但新棉累計(jì)上市量與上年度同期的差距正在逐漸縮小。數(shù)據(jù)顯示，本年度截至2月10日，印度新棉累計(jì)上市311.8萬噸，同比減少3.1%，其中北部和南部地區(qū)上市量高于去年，但中部地區(qū)降幅明顯。目前，印度棉花協(xié)會(CAI)對本年度印度棉產(chǎn)量的最新預(yù)測較上次增加了8500噸，達(dá)到601.4萬噸，比USDA最新預(yù)測多出了大約34萬噸，盡管如此，CAI的預(yù)測還同比減少了5.2%。從下圖可以看出，印度新棉上市量與去年同期的差距由最初的30%縮小到目前的3%，如果在未來幾周差距進(jìn)一步縮小，那么印度棉花產(chǎn)量有望由降轉(zhuǎn)增，機(jī)構(gòu)也會調(diào)增本年度印度棉產(chǎn)量預(yù)測。

　　[操作建議]

　　策略上持空09，止損于19902元/噸之上，關(guān)注19650元/噸一線支撐。