[宏源期貨] 儲備棉投放折328級成交價19046元/噸

　　要點

　　1. 價格快報：國內(nèi)皮棉：129級20977元/噸;229級20102元/噸;328級19278元/噸;428級18670元/噸。國內(nèi)紡織品：滌綸短纖11490 元/噸;粘膠短纖14160元/噸;C32S價格25825元/噸。

　　2.進(jìn)口棉: 1月14日，進(jìn)口棉中國主港報價穩(wěn)中有漲，美棉、澳棉、印度棉和中亞棉小幅上漲0.20-0.50美分。從上周五公布的USDA月報來看，國際機(jī)構(gòu)繼續(xù)認(rèn)為中國的收儲將促進(jìn)棉花進(jìn)口和美棉出口，并導(dǎo)致全球其他地區(qū)的庫存下降，這國際棉價保持堅挺創(chuàng)造了條件。外棉價格的下一步走向取決于中國的拋儲進(jìn)展。

　　3.儲備棉投放：1月14日儲備棉投放數(shù)量為38062.27噸，實際成交20186.85噸，成交比例53.04%;當(dāng)日成交儲備棉平均等級為4.33;平均長度28.5;加權(quán)成交價18405元/噸，折328級成交價為19046元/噸(公重)，比當(dāng)日CC Index 328價格比低143元/噸;較當(dāng)日撮合近月價格低145元/噸。

　　4.棉花收儲: 截至1月11日，2012年度棉花臨時收儲交易累計成交5582350噸，其中掛牌累計成交4192180噸(內(nèi)地成交1729860噸、新疆成交2462320噸)，骨干企業(yè)大合同累計成交1390170噸。

　　5.ICE期棉：1月14日，中國啟動儲備棉拋儲引發(fā)市場觀望情緒，ICE期棉成交量大幅萎縮，3月合約盤中振蕩加劇，并以下跌10點收盤。

　　小結(jié)：

　　14日起儲備棉開始以公開競賣方式投放，競賣底價標(biāo)準(zhǔn)級19000元/噸，市場對此拋儲消息消化已久，消息的兌現(xiàn)并不會對鄭棉構(gòu)成打壓作用。1月14日儲備棉投放數(shù)量為38062.27噸，實際成交20186.85噸，成交比例53.04%;折328級成交價為19046元/噸。綜合來看，筆者認(rèn)為此輪拋儲對現(xiàn)貨價格對鄭棉影響已不大，鄭棉5月合約近日將保持穩(wěn)中偏強(qiáng)的走勢，但中期仍未擺脫震蕩局面。上方19500元/噸與下方19000元/噸是值得關(guān)注的點位。

　　[一德期貨] 拋儲反應(yīng)平靜 鄭棉維持反彈

　　周一CF1305高位震蕩， CF1305收盤成交6.5萬手，持倉小幅增加。CF1305收于19380元/噸，漲80元/噸，增倉6630手;1月14日我國進(jìn)口棉花 (FC Index M)86.01美分/磅，漲0.05美分/磅，1%關(guān)稅下折算價格13805元/噸，滑準(zhǔn)稅下折算價格14896元/噸。

　　據(jù)紐約1月14日消息，期棉價格周一微幅下滑，因中國開始出售部分的龐大儲備棉。中國的棉花儲備已多到足以供應(yīng)該國棉紡織業(yè)一年所需。洲際交易所(ICE) 3月合約結(jié)算價下跌0.1美分，或0.13%，報磅75.52美分。

　　1月14日全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交10820噸，較上一交易日減少360噸。訂貨量增加480噸，累計訂貨23590噸。 14日撮合各合同高開，日內(nèi)寬幅震蕩，終盤上漲。基本面上，今日儲備棉競拍正式啟動，各項細(xì)則也明朗，棉價底部支撐價也似乎形成，市場重心也逐漸轉(zhuǎn)移到拋儲上，后續(xù)關(guān)注紡織企業(yè)成交熱情和成交價格。

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　　周一鄭棉高位震蕩，拋儲第一日反應(yīng)不大，成交剛過半，隨著拋儲收儲的常態(tài)化，消息將被逐漸消化，投資者可繼續(xù)持有多單，套利操作可繼續(xù)持有。今日操作建議，持有多單或持有賣5買9組合， CF1305參考價格區(qū)間為19200-19400。

　　[萬達(dá)期貨]　中國拋儲抑制ICE期棉價格

　　雖然隔夜美國大豆、玉米、小麥等農(nóng)產(chǎn)品價格強(qiáng)勢上漲，美元走強(qiáng)，但這些因素并沒有對ICE期棉構(gòu)成支撐，經(jīng)歷連續(xù)兩日小幅反彈后，由于中國政府拋儲情況不太樂觀，流拍現(xiàn)象較為嚴(yán)重，ICE期棉沒有得到后續(xù)買盤支撐，維持橫盤格局，主力3月合約小幅收跌0.1美分至75.52美分/磅。但美棉出口數(shù)據(jù)良好，庫存處于低位，同時2013年植棉面積可能創(chuàng)25年新低，上述因素有望對ICE期棉構(gòu)成支撐。

　　周五ICE期棉小陰報收，主力3月合約收于短期均線之上，KD與MACD指標(biāo)延續(xù)空頭下跌排列，回調(diào)壓力不減，主力3月合約將繼續(xù)挑戰(zhàn)74美分/磅支撐位，如該支撐失守，下行目標(biāo)將至70美分/磅一線，否則將延續(xù)反彈趨勢繼續(xù)挑戰(zhàn)78美分/磅壓力位。

　　14 日中國政府開始拋售儲備，關(guān)于3:1搭送配額的傳言并沒有在拋儲公告中得到驗證，投機(jī)資金增持多單推動鄭棉反彈。但上漲的棉價遭受主動性賣盤打壓，同時拋售的陳棉二次檢驗后以凈重結(jié)算具有較強(qiáng)的吸引力，周一拋儲流拍現(xiàn)象嚴(yán)重，這表明市場供應(yīng)充足。另一方面，配額發(fā)放后進(jìn)口棉陸續(xù)到港，這繼續(xù)沖擊國內(nèi)棉價，市場不會出現(xiàn)資源緊張的情況，現(xiàn)貨棉價將被壓制在較低水平。因此雖然鄭棉延續(xù)反彈格局，但其依然難以吸引投機(jī)與消費買盤介入，并不具備大幅上漲基礎(chǔ)，關(guān)注19400元/噸壓力位，如有效突破保持觀望態(tài)度，否則背靠該壓力位繼續(xù)增持5月空單。