[宏源期貨]拋儲價格受關(guān)注

　　要點

　　1. 價格快報：國內(nèi)皮棉：129級20939元/噸;229級20066元/噸;328級19240元/噸;428級18625元/噸。國內(nèi)紡織品：滌綸短纖11410 元/噸;粘膠短纖14110元/噸;C32S價格25820元/噸。

　　2.國內(nèi)現(xiàn)貨: 目前紡織廠高等級棉花資源緊缺，但是由于紡企對拋儲的期待，棉花采購偏謹慎，進口配額需求迫切，當前企業(yè)認為拋儲勢在必行，現(xiàn)在只是關(guān)注拋儲后如何制定拋儲價以及可能實施的將拋儲與配額進行捆綁的宏觀調(diào)控模式，這些成為當前棉花市場熱議的焦點。

　　3.進口棉花：1月7日，進口棉中國主港報價普遍上漲，多數(shù)品種維持了小幅上漲趨勢，而美棉報價漲幅超過了1美分。據(jù)了解，由于國家拋儲在即，市場資源緊張的局面有望緩解，同時紡織廠對發(fā)放進口棉配額有著較強預(yù)期，因此目前市場整體觀望氣氛漸濃，均在等待確鑿的政策消息出臺。

　　4.棉花收儲: 截至1月7日，2012年度棉花臨時收儲交易累計成交5323670噸，內(nèi)地成交1664700噸、新疆成交2382320噸，骨干企業(yè)1276650噸。

　　5.進口配額: 今有部分紡織企業(yè)已經(jīng)收到2013年棉花進口配額通知，經(jīng)過對通知內(nèi)容了解，2013年棉花進口關(guān)稅配額89.4萬噸，其中33%發(fā)給國營貿(mào)易企業(yè)，余下部分只發(fā)放加工貿(mào)易配額。

　　6.ICE期棉：1月7日，受到美元指數(shù)下跌的影響，商品市場普遍走強，ICE期棉雖然以上漲收盤，但未能脫離近期的振蕩區(qū)域。

　　小結(jié)：

　　2013年前期“拋儲”或成常態(tài)，這將限制國內(nèi)棉花的上漲空間。當前市場關(guān)注的問題是拋儲價以及拋儲與配額的捆綁比例。如果政府把拋儲價定的越高，則對市場的打壓力度越小，下方空間也越有限。但總體來說，5月合約將在很長一段時間內(nèi)沒有來自現(xiàn)貨企業(yè)的買入動力，也就沒有連續(xù)上漲的理由。建議投資者近期保持靈活操作的思路，CF1305無論多空注意止盈。

　　[邁科期貨]市場靜待行業(yè)政策引導 鄭棉19000附近震蕩

　　隔夜外盤，受到美元指數(shù)下跌的影響，商品市場普遍走強，ICE期棉雖然以上漲收盤，但未能脫離近期的振蕩區(qū)域。據(jù)悉，本周指數(shù)基金將重組投資組合，會買入2012年表現(xiàn)較差而被減持的商品，棉花期貨去年在CRB指數(shù)中的排名為倒數(shù)第三，因此很可能是指數(shù)基金的投資目標。此外，中國棉花宏觀調(diào)控政策一直被市場關(guān)注，同時市場預(yù)計本周USDA發(fā)布的1月份供需報告可能給市場帶來利好消息。

　　國際市場，7日進口棉中國主港報價普遍上漲，多數(shù)品種維持了小幅上漲趨勢，而美棉報價漲幅超過了1美分。據(jù)了解，由于國家拋儲在即，市場資源緊張的局面有望緩解，同時紡織廠對發(fā)放進口棉配額有著較強預(yù)期，因此目前市場整體觀望氣氛漸濃，均在等待確鑿的政策消息出臺。

　　國內(nèi)市場，7日，國內(nèi)調(diào)控政策穩(wěn)定了國內(nèi)現(xiàn)貨棉價，價格持續(xù)上漲，但隨著國際棉價下跌，內(nèi)外棉價差拉大到歷史最高水平，巨大內(nèi)外價差使得今年進口棉數(shù)量猛增，但有限的進口配額割裂了內(nèi)外市場，使得內(nèi)外價差遲遲不能回歸。

　　國儲動態(tài)，1月7日國家棉花臨時收儲成交38100噸，截至1月7日，2012年度棉花臨時收儲交易累計成交5323670噸。

　　現(xiàn)貨報價，1月7日，美國C/A棉91.10(美分/磅)，港口提貨價15392元/噸(按滑準稅計算);澳棉96.10，港口提貨價15973元/噸;烏茲別克斯坦棉93.10，港口提貨價15621元/噸;西非棉87.10，港口提貨價14949元/噸;印度棉為84.60，港口提貨價14683元/噸。CNCotton A 20071元/噸，上漲5元;CNCotton B 19245元，上漲5元。

　　行情分析，國家儲備棉出庫在即，階段性供給偏緊情況將會得到緩解;紡織企業(yè)采購皮棉積極性下降，加上下游訂單情況不見好轉(zhuǎn)，不宜過分樂觀。美期棉78-75壓力區(qū)確認，鄭棉05價格受拋儲價19000元/噸影響，此價位附近震蕩。

　　操作上，19000附近震蕩，短線操作。

　　[一德期貨]靜待政策發(fā)酵 鄭棉方向仍未確定

　　周一CF1305一路放量高走， CF1305收盤成交13.1萬手，持倉大幅減少。CF1305收于19225元/噸，漲220元/噸，減倉10990手;1月7日我國進口棉花 (FC Index M)86.07美分/磅，跌0.00美分/磅，1%關(guān)稅下折算價格13814元/噸，滑準稅下折算價格14893元/噸。

　　據(jù)紐約1月7日消息，美國期棉周一收高，因預(yù)期指數(shù)很快將開始展期，但期棉市場仍陷于關(guān)鍵技術(shù)水準之間，其在昨日跌至的三周低位上方盤整。洲際交易所(ICE) 3月期約結(jié)算價上漲0.66美分，或0.9%，報每磅75.71美分。

　　1月7日全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交10580噸，較上一交易日增60噸。訂貨量增加160噸，累計訂貨22670噸。　7日撮合各合同高開，日內(nèi)寬幅震蕩，終盤上漲。基本面上，今日全國棉花交易市場和中國棉紡織行業(yè)協(xié)會聯(lián)合發(fā)布了關(guān)于審核參與儲備棉競賣交易資格的公告，在為近期儲備棉競拍做準備。目前了解到，紡織企業(yè)對于競拍儲備棉熱情較高，有備貨做庫存的欲望，后期棉花供應(yīng)將趨于寬松?！　page_break}

　　周一鄭棉放量拉升，下午拋儲政策出臺，1月10日正式拋儲，但細節(jié)未予公布，總體看政策僅為保障紡企用棉，對期現(xiàn)貨市場利空幅度有限，期價也快速向現(xiàn)貨價回歸，但由于政策細節(jié)尚不清楚，建議等待市場反應(yīng)，套利操作可繼續(xù)持有。今日操作建議，持有賣5買9組合， CF1305參考價格區(qū)間為19100-19300。

　　[萬達期貨]美棉隨外圍市場反彈

　　雖然周一市場傳言中國可能只拋儲不送配額，但這并沒有對ICE期棉構(gòu)成壓力，截至1月7日，中國累計收儲達到532萬噸，全球供應(yīng)減少，同時周一外圍市場反彈帶動ICE期棉上揚，3月合約收高0.66美分至75.71美分/磅，延續(xù)反彈格局不改。近期指數(shù)基金調(diào)倉有望增加ICE期棉的占比，短線反彈有望延續(xù)，3月合約有望挑戰(zhàn)78美分/磅壓力位。

　　雖然周一ICE期棉小陽報收，但主力3月合約尚未能突破短期均線壓制，KD與MACD指標延續(xù)空頭下跌排列，MACD指標綠柱增長，回調(diào)壓力不減，謹慎看待反彈，關(guān)注3月合約74美分/磅支撐位，如該支撐失守，下行目標將至70美分/磅一線，否則將延續(xù)反彈格局繼續(xù)挑戰(zhàn)78美分/磅壓力位。

　　中國市場傳言拋儲搭送配額的計劃有變，據(jù)傳只拋售儲備不送配額，這導致國儲成本在19000元/噸之上，受此影響，周一鄭棉在空頭減倉買盤推動下反彈。但89.4萬噸WTO協(xié)議內(nèi)的配額陸續(xù)發(fā)放，1月美棉與印度棉陸續(xù)到港，供應(yīng)壓力依然存在，同時在拋出預(yù)期下，春節(jié)前企業(yè)大幅提高庫存的概率不大，在此情況下，雖然鄭棉止跌反彈，但并不具備上漲基礎(chǔ)，對反彈不可樂觀，關(guān)注1305合約19000元/噸支撐與19400元/噸壓力，逢高可繼續(xù)增持空單。