據(jù)報(bào)道，繼公布?xì)v來最差業(yè)績兼發(fā)全年盈警后，李寧(2331)昨天再開先例，決定不再公布每季訂貨會(huì)結(jié)果這一重要參考數(shù)據(jù)。

　　執(zhí)行副主席金珍君解釋說，為執(zhí)行策略轉(zhuǎn)型，李寧自第三季度開始主動(dòng)壓低訂單，因此訂貨會(huì)數(shù)據(jù)將不再具參考性。有分析員認(rèn)為，李寧此舉大幅降低公司透明度，勢必增加市場疑慮，投資者給公司的估值一定下降。

　　李寧首席財(cái)務(wù)官鍾奕祺昨天在業(yè)績會(huì)上宣布，以后將不再公布每季度訂貨會(huì)數(shù)據(jù)，這樣做是因?yàn)椤皬?013年第一季度開始我們采用更加靈活的方式來管理產(chǎn)品上市的過程，因此訂貨會(huì)結(jié)果將不能完全對(duì)未來的實(shí)際經(jīng)營和銷售情況產(chǎn)生預(yù)示作用?！?/p>

　　為清庫存“主動(dòng)減訂單”

　　今年4月代表TPG加入李寧的執(zhí)行副主席金珍君解釋說，目前對(duì)李寧來說最關(guān)鍵的不是訂單，而是如何讓整個(gè)庫存和渠道更健康。

　　金珍君指出，中國體育用品行業(yè)過往生意好，實(shí)際上并非來自終端的增長，而是借由庫存積累得到的增長。“李寧是整個(gè)行業(yè)里第一個(gè)認(rèn)識(shí)到這個(gè)問題的，所以我們要進(jìn)行策略轉(zhuǎn)型，主動(dòng)減少訂單?！?/p>

　　至于李寧何時(shí)能有復(fù)蘇，金珍君則說要看庫存的清理情況?！皫齑媸沁^去2、3年內(nèi)積累形成的，不是幾個(gè)月的小動(dòng)作就能完成清理的，年底時(shí)我們會(huì)再考慮清貨力度是否足夠?！?/p>

　　透明度減 給予估值料跌

　　截至昨天，六大體育股已全部公布中期業(yè)績，其表現(xiàn)和策略涇渭分明，以李寧為代表的關(guān)店派，盈利暫時(shí)墊底。李寧股價(jià)昨逆市下挫3.8%至4.26元。

　　對(duì)于李寧拒派訂貨會(huì)數(shù)據(jù)，派杰消費(fèi)業(yè)高級(jí)分析員應(yīng)宗杰指出，體育股普遍采用加盟模式，因此訂貨會(huì)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)比同店銷售更為重要。李寧此舉無疑增加了投資人分析公司的難度，投資人給予李寧的估值也一定會(huì)相應(yīng)降低?！斑^渡期的時(shí)候，數(shù)據(jù)一定不會(huì)好看，可能到明年下半年也不會(huì)好，但投資人當(dāng)然希望公司愈透明愈好?！?/p>

　　中資基金：內(nèi)需行業(yè)短期難復(fù)蘇

　　有中資基金經(jīng)理也表示，不認(rèn)同李寧管理層停止公布訂貨會(huì)結(jié)果的做法，認(rèn)為如此因噎廢食，反而進(jìn)一步打擊投資者信心?！叭绻B訂貨會(huì)都不公布的話，就更不透明，關(guān)注的人就更少了?！?/p>

　　他指出早前內(nèi)需股大漲，實(shí)際為市場翻炒低估值股的套利行為，整個(gè)行業(yè)短期難談復(fù)蘇。