國(guó)內(nèi)物流企業(yè)專業(yè)化和通用型并駕齊驅(qū)：我們將本土物流公司分為專業(yè)型物流企業(yè)和通用型物流企業(yè)。通用型物流企業(yè)通常擁有龐大資產(chǎn)和網(wǎng)絡(luò)規(guī)模，提供通用型的物流服務(wù);專業(yè)服務(wù)型物流企業(yè)服務(wù)產(chǎn)品具有專業(yè)性，一般只提供一類或有限幾類物質(zhì)的綜合物流服務(wù)。

　　通用型物流將在整合并購(gòu)中出現(xiàn)物流巨擘：國(guó)外的物流快遞四巨頭，均是從事通用型物流的跨國(guó)公司，我們認(rèn)為本土公司中紅籌國(guó)企有機(jī)會(huì)作為整合平臺(tái)，并可將業(yè)務(wù)模式朝供應(yīng)鏈管理等綜合物流服務(wù)方向發(fā)展，提升盈利能力;同時(shí)關(guān)注品質(zhì)好、盈利強(qiáng)的通用型民營(yíng)物流公司，諸如順豐快遞，也有望成長(zhǎng)為物流巨擘。

　　專業(yè)化物流將受益于物流活動(dòng)專業(yè)化細(xì)分化趨勢(shì)以及第三方物流市場(chǎng)需求擴(kuò)大：我國(guó)第三方物流市場(chǎng)規(guī)模潛力巨大，估測(cè)國(guó)內(nèi)第三方物流市場(chǎng)至少還有3000億元左右的發(fā)展空間。而第三方專業(yè)物流大致可以分為以下幾類：快銷品物流、IT物流、汽車物流、石化物流、冷鏈物流。國(guó)內(nèi)各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)中均有機(jī)會(huì)在將來(lái)涌現(xiàn)出專業(yè)的物流翹楚。

　　預(yù)計(jì)物流板塊2011年中報(bào)業(yè)績(jī)同比上漲47%。今年上半年在油價(jià)、人力成本上漲和現(xiàn)金流緊張的形勢(shì)下，進(jìn)入壁壘較低，毛利率低的通用型物流公司受成本擠壓，盈利狀況較差，專業(yè)型物流公司因行業(yè)進(jìn)入壁壘相對(duì)較高，毛利率較高，成本壓力不大，隨著產(chǎn)能的擴(kuò)張盈利穩(wěn)定成長(zhǎng)。

　　物流投資策略：在CPI維持較高水平和貨幣政策緊縮的前提下，降低物流成本勢(shì)在必行，利好物流業(yè)的財(cái)政政策有望推出。我們推薦具有大網(wǎng)絡(luò)的大物流股，估值相對(duì)較低，盈利穩(wěn)定增長(zhǎng)，商業(yè)模式正在蛻變的紅籌國(guó)企，看好建發(fā)股份(600153,股吧)、中儲(chǔ)股份(600787,股吧)、外運(yùn)發(fā)展(600270,股吧)。對(duì)于專業(yè)物流，建議關(guān)注業(yè)績(jī)有保障的且具備跨行業(yè)擴(kuò)張優(yōu)勢(shì)的專業(yè)型物流公司，看好飛力達(dá)(300240,股吧)、保稅科技(600794,股吧)、澳洋順昌(002245,股吧)。

　　下半年政策春風(fēng)吹物流、建議關(guān)注受益物流政策利好預(yù)期的四類物流公司：受益差額營(yíng)業(yè)稅的供應(yīng)鏈管理公司、受益營(yíng)業(yè)稅率降低的倉(cāng)儲(chǔ)和貨代公司、受益物流業(yè)收購(gòu)整合的大網(wǎng)絡(luò)物流公司、受益農(nóng)產(chǎn)品物流發(fā)展的冷鏈物流公司等。