中經(jīng)服裝產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)報(bào)告顯示，2011年一季度，中經(jīng)服裝產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為99.4點(diǎn)，比上季度下降0.3點(diǎn);中經(jīng)服裝產(chǎn)業(yè)預(yù)警指數(shù)為120點(diǎn)，比上季度下降6.7點(diǎn)，景氣和預(yù)警指數(shù)均有所下降。

　　具體來(lái)看，外需方面，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2011年1至3月，我國(guó)紡織品服裝累計(jì)出口額達(dá)到486億美元，同比增長(zhǎng)24%，增速較1至2月的13.6%顯著回升近10個(gè)百分點(diǎn)。其中，服裝及其附件出口284.6億美元，同比增長(zhǎng)18.4%。

　　數(shù)據(jù)顯示，自2010年，我國(guó)紡織品配套、較強(qiáng)的設(shè)計(jì)研發(fā)能力等組成的出口綜合競(jìng)爭(zhēng)力轉(zhuǎn)變。

　　2011年一季度，國(guó)外經(jīng)濟(jì)體的消費(fèi)復(fù)蘇形勢(shì)帶動(dòng)了我國(guó)服裝外貿(mào)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)。對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的出口好于預(yù)期，預(yù)計(jì)出口將由去年的量增轉(zhuǎn)向今年的價(jià)漲。美國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)六個(gè)月攀升，2011年2月美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)創(chuàng)下3年來(lái)新高。各大零售商2011年都在醞釀通過(guò)提價(jià)來(lái)抵補(bǔ)成本上漲，預(yù)計(jì)在未來(lái)數(shù)月內(nèi)，美國(guó)成衣價(jià)格將有所上漲。美國(guó)服裝零售價(jià)上調(diào)將給我國(guó)服裝出口帶來(lái)利好。另外，棉花價(jià)格近期高位運(yùn)行，人民幣升值、用工成本上漲等導(dǎo)致的企業(yè)成本上升，將使行業(yè)整體發(fā)展受到一些影響，小企業(yè)受影響程度會(huì)更大，而大型企業(yè)將顯現(xiàn)出更多優(yōu)勢(shì)，行業(yè)集中度會(huì)隨之提高。

　　在出口方面，棉價(jià)走勢(shì)成為左右服裝業(yè)走勢(shì)的一個(gè)重要因素。目前行業(yè)內(nèi)小企業(yè)受原料成本高、勞動(dòng)力緊缺影響，經(jīng)營(yíng)有一定困難，但大企業(yè)具有提價(jià)能力，收入可快速增長(zhǎng)，毛利率相對(duì)可維持穩(wěn)定。

　　內(nèi)需方面，2011年1至3月我國(guó)限額以上百貨企業(yè)服裝鞋帽、針織品類零售額為2013.9億元，同比增速為22.3%。受前期棉花、紗、布、化纖等原材料成本全線上漲、勞動(dòng)力成本提高等因素影響，服裝產(chǎn)品價(jià)格普遍提高，對(duì)部分消費(fèi)者的消費(fèi)欲望產(chǎn)生抑制。因此，目前我國(guó)服裝行業(yè)內(nèi)銷雖然繼續(xù)保持增長(zhǎng)，但增速有所放緩。我們預(yù)計(jì)，今年由于成本上漲帶動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格上漲后，整體服裝零售終端的銷量增長(zhǎng)不會(huì)很大。

　　展望二季度，我們看好男裝行業(yè)的發(fā)展。由于各行業(yè)的盈利增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局不同，運(yùn)動(dòng)服、休閑服相對(duì)單價(jià)較低，該品類的產(chǎn)品依靠量的增長(zhǎng)且易受到國(guó)外品牌沖擊，目前競(jìng)爭(zhēng)處于紅海區(qū)域;而商務(wù)休閑男裝相對(duì)來(lái)說(shuō)單價(jià)較高，可以消化成本壓力、促使毛利率上升，品牌在國(guó)內(nèi)也較為強(qiáng)勢(shì)，競(jìng)爭(zhēng)格局處于偏藍(lán)海區(qū)域。

　　目前來(lái)看，我們認(rèn)為，商務(wù)休閑男裝和中高端家紡的盈利能力較強(qiáng)。總的來(lái)說(shuō)，男裝行業(yè)品牌力相對(duì)較強(qiáng)，受國(guó)外品牌沖擊力小，產(chǎn)品普遍毛利率較高，客戶穩(wěn)定，對(duì)價(jià)格敏感度不高。另外，2010年對(duì)我國(guó)的男裝行業(yè)而言，正是多次調(diào)整的開始。隨著產(chǎn)業(yè)背景和市場(chǎng)環(huán)境的轉(zhuǎn)變，男裝產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了一些新的趨勢(shì):產(chǎn)業(yè)資本流向大企業(yè)、大企業(yè)采取產(chǎn)業(yè)資源重組、品牌創(chuàng)新、渠道多元化、擴(kuò)大融資等手段提高競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也開始探索產(chǎn)業(yè)鏈合作、品牌合作等多種模式，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的品牌集中度也借此進(jìn)一步提高。

　　近期幾大男裝品牌的調(diào)整展示了我國(guó)男裝產(chǎn)業(yè)的走向是審慎推進(jìn)多品牌策略，向國(guó)際化、高端化趨勢(shì)發(fā)展，進(jìn)一步提升整體品牌形象和影響力。預(yù)計(jì)這種品牌力的提升最終會(huì)反映在公司估值水平的上升。因此，整體來(lái)看，我們預(yù)計(jì)服裝行業(yè)各子行業(yè)的盈利情況將出現(xiàn)分化，男裝尤其是商務(wù)休閑男裝的盈利情況或?qū)⒑糜谄渌?/p>