新增產(chǎn)能不多，業(yè)內(nèi)人士認為滌綸短纖未來將面臨機會。

　　進入9月份新年度棉花收購期以來，棉花價格強勁上揚。在鄭州商品交易所，近期合約棉一1011昨天收盤價達25350元/噸，而在8月份之前的價格不到18000元/噸，短短兩個月的漲幅高達40%。同時，市場呈現(xiàn)出近期交貨品種價格高于遠期的特點，如棉一1101收盤價為23875元/噸，而棉一1109收盤價為23190元/噸。銀河期貨棉花產(chǎn)業(yè)部總經(jīng)理張洪洲研究棉花十幾年，他告訴記者，棉花期貨近期價格高于遠期價格，表明現(xiàn)貨緊張。

　　據(jù)悉，今年棉花收購?fù)碛谕?，雖然收購價格上漲，但棉農(nóng)惜售明顯，收購進程比往年慢了很多。

　　張洪洲分析認為，棉價上漲的原因在于紡織需求向好而國內(nèi)供應(yīng)不足。2010年棉花預(yù)計產(chǎn)量700萬噸左右，供給缺口達300多萬噸，占總需求量的30%左右。此外，8月底棉花國內(nèi)工商庫存最少時僅有200多萬噸，而正常年份為300萬至400萬噸。

　　棉花價格上揚，對兩大替代品滌綸短纖與粘膠短纖的影響較大，其中滌綸短纖受益最大。中國紡織網(wǎng)總編輯汪前進指出，滌綸短纖與棉花的價差一般在3000至4000元/噸之間，現(xiàn)在滌綸短纖的價格為13000元/噸，而棉價已升至24000元/噸，價差擴大至11000元/噸，勢必會拉高滌綸短纖的價格。與此同時，滌綸短纖最上游的原油價格相對穩(wěn)定，有利于打開滌綸短纖毛利空間。此外還有一個很重要的因素是，2007年以來，滌綸短纖產(chǎn)能增加很少。滌綸短纖上市公司包括華西村、S儀化、江南高纖。其中，華西村于昨天和前天已連續(xù)兩個交易日漲停。

　　但棉花價格的高漲對用棉企業(yè)形成巨大壓力，如華茂股份、華芳紡織、浙江富潤、華潤錦華、新野紡織、華孚色紡等。

　　滌綸短纖或成最佳替代品

　　棉花價格近來猶如火箭發(fā)射，經(jīng)歷了史無前例的瘋漲，目前突破22600元/噸的歷史高位，區(qū)間最高漲幅達120.70%。在現(xiàn)貨市場上，328級棉現(xiàn)貨價格從9月初的18000元/噸直線上漲至目前的22250元/噸，創(chuàng)下了自2002年以來的歷史新高。

　　在我國紡織纖維的消費結(jié)構(gòu)中，棉花、粘膠短纖、滌綸短纖占據(jù)主導(dǎo)地位，棉紡企業(yè)將其紡成棉紗和混紡紗后，再由織造企業(yè)將紗線與粘膠長絲和滌綸長絲一起織成棉布和混紡布。由于受到產(chǎn)量限制，棉花在紡織纖維中的比例逐漸下降，而化纖比重則穩(wěn)步增加，其中滌綸在化纖中所占比重最大，使用比重增長迅速，對棉花的替代效應(yīng)最為明顯。

　　現(xiàn)階段，棉花價格處于歷史高位，下游織造企業(yè)面臨較高的成本壓力，不得不尋找價格相對低廉的替代品，因此滌綸需求激增，價格持續(xù)看好。由于滌綸長絲的用量相對于滌綸短纖更大，因此長期來看，棉花的短缺主要是由滌綸長絲來彌補。

　　我們預(yù)計，未來棉花供需缺口仍然存在，棉花價格維持震蕩盤升，滌綸的“替代效應(yīng)”將繼續(xù)得以實現(xiàn)，滌綸長絲有望進入“超級景氣周期”。此外，國際油價的不溫不火，聚酯原料價格的企穩(wěn)，也在一定程度上推動滌綸長絲價格的穩(wěn)步上揚。

　　研究顯示傳統(tǒng)滌綸行業(yè)主要受市場供求關(guān)系影響，產(chǎn)品價格波動明顯，企業(yè)難以獲得持續(xù)穩(wěn)定的收益。為此，企業(yè)亟待開發(fā)差別化、功能型滌綸長絲，提高產(chǎn)品附加值以及企業(yè)經(jīng)濟效益，促進行業(yè)由數(shù)量型向效益型轉(zhuǎn)變。差別化滌綸長絲主要有形態(tài)(細旦、異型截面等)、高性能(高強、高模、低縮等)、高功能(高感性、吸濕性、透濕防水性、抗靜電及導(dǎo)電性、離子交換性和抗菌性等)幾大改性方向。其中，細旦、超細旦作為滌綸長絲最主要的差別化品種，技術(shù)基本成熟，產(chǎn)品規(guī)模、質(zhì)量都相對穩(wěn)定。

　　綜上所述，在棉花價格高企，滌綸“替代效應(yīng)”凸顯的背景下，大力開發(fā)細旦、超細旦滌綸長絲不僅可以有效彌補市場需求，而且可以改善面料本身特性，使其更具備競爭優(yōu)勢。新民科技等相關(guān)差別化滌綸長絲企業(yè)或?qū)⑹芤妗?/p>