分析顯示國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本面進(jìn)一步回升向好

　　今后一段時(shí)期仍將保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定性與連續(xù)性提高宏觀調(diào)控的靈活性與針對(duì)性

　　中國(guó)人民銀行今天發(fā)布的《2010年二季度中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析》顯示，今年二季度GDP同比增長(zhǎng)10.3%，CPI同比上漲2.9%，人民幣貸款新增2.03萬億元，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行朝著宏觀調(diào)控預(yù)期的方向發(fā)展，基本面進(jìn)一步回升向好?！斗治觥穼?duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)仍持謹(jǐn)慎樂觀看法。今后一段時(shí)期，仍將保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定性與連續(xù)性，提高宏觀調(diào)控的靈活性與針對(duì)性，處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系。

　　《分析》指出，歐債危機(jī)直接影響了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐，給全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來了一些不確定性，但對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體產(chǎn)生較大沖擊的可能性不大。經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本面依然良好。從季節(jié)調(diào)整后的環(huán)比分析來看，GDP增速也有所放緩。人民銀行企業(yè)家問卷調(diào)查顯示，二季度企業(yè)家信心指數(shù)結(jié)束了自去年二季度以來連續(xù)攀升的勢(shì)頭，出現(xiàn)高位小幅回落，較上季下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到83.4%。宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)持續(xù)回升至48.4%，但增幅較上季回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，其中小企業(yè)宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)出現(xiàn)下滑。宏觀經(jīng)濟(jì)熱度預(yù)期指數(shù)自2008年底以來首次低于宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)0.1個(gè)百分點(diǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)降溫跡象。

　　《分析》表示，雖然當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表現(xiàn)出一些放緩跡象，但目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面仍然良好。未來經(jīng)濟(jì)放緩趨穩(wěn)的可能性較大，但出現(xiàn)二次探底的可能性不大。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩是前期過快上漲的回調(diào)，有基數(shù)的原因;同時(shí)，也是抑制房?jī)r(jià)過快上漲、約束地方債務(wù)膨脹、管理通脹預(yù)期的宏觀政策調(diào)控的結(jié)果。

　　《分析》指出，物價(jià)上行壓力有所減緩，未來價(jià)格翹尾因素減小。對(duì)物價(jià)上漲的可能性仍要保持警惕。一是食品價(jià)格的漲幅可能回升;二是前期貨幣信貸高增長(zhǎng)的時(shí)滯效應(yīng)還未完全顯現(xiàn);三是勞動(dòng)力價(jià)格的提高也會(huì)推高物價(jià)水平;四是通脹預(yù)期仍較高。人民銀行監(jiān)測(cè)的5000戶工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售價(jià)格景氣指數(shù)從上季的53.2%上升至二季度的54.2%，已經(jīng)連續(xù)六個(gè)季度上升;人民銀行儲(chǔ)戶問卷調(diào)查顯示，2010年二季度未來物價(jià)預(yù)期指數(shù)達(dá)70.3%，比上季上升4.7個(gè)百分點(diǎn)。依據(jù)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司測(cè)算的物價(jià)景氣指數(shù)，CPI一致合成指數(shù)繼續(xù)上揚(yáng)，與先行合成指數(shù)在2009年上半年的觸底回升形成呼應(yīng)。目前，CPI先行合成指數(shù)已經(jīng)觸頂后出現(xiàn)了小幅下降趨勢(shì)，但指數(shù)水平仍然居于高位，未來仍存在上漲可能?？傮w來看，據(jù)初步測(cè)算，2010年翹尾因素將拉動(dòng)CPI上升1.2個(gè)百分點(diǎn)，其中，6、7月份，CPI翹尾因素均為2.1%，達(dá)到全年最高水平。下半年，CPI翹尾因素逐月減小，新漲價(jià)因素會(huì)扮演更重要的角色。

　　《分析》還顯示，貨幣信貸增幅繼續(xù)穩(wěn)定回落，信貸結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善。截至6月末，M1同比增長(zhǎng)24.6%，增幅比上年末回落7.8個(gè)百分點(diǎn)，比歷史最高值回落14.4個(gè)百分點(diǎn);M2同比增長(zhǎng)18.5%，增幅比上年末回落9.2個(gè)百分點(diǎn)，比歷史最高值回落11.2個(gè)百分點(diǎn)。M2增速已連續(xù)7個(gè)月回落，M1基本回落至上年同期水平。M1回落幅度加大主要是由上年同期企業(yè)活期存款增加較多使基數(shù)較高所致。月度信貸投放逐漸回落。上半年人民幣各項(xiàng)貸款累計(jì)新增4.63萬億元，比上年同期少增加2.74萬億元。其中，人民幣貸款一季度新增2.6萬億元，二季度新增2.03萬億元。6月末，人民幣各項(xiàng)貸款同比增長(zhǎng)18.2%，比上月下降3.3個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)8個(gè)月回落，低于2006年以來20%的平均水平。如果2010年人民幣貸款余額增速保持6月份18.2%的水平，2010年全年新增人民幣貸款將不超過7.5萬億元。

　　信貸結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善。一是對(duì)中小企業(yè)貸款增速高于大型企業(yè)貸款，中小企業(yè)貸款難問題在一定程度上有所緩解。上半年，中小企業(yè)新增貸款占全部新增貸款的40.6%，比上年同期和上年末分別高4.6個(gè)和5.0個(gè)百分點(diǎn)。二是中、西部地區(qū)貸款余額同比增速高于東部地區(qū)，經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)與發(fā)達(dá)地區(qū)間信貸資源不平衡的狀況繼續(xù)改善。三是房地產(chǎn)貸款增速回落，購(gòu)房貸款增速連續(xù)二個(gè)月下滑，房地產(chǎn)調(diào)控措施初見成效?？傮w看，未來信貸總體需求將呈逐步趨緩態(tài)勢(shì)。

　　與此同時(shí)，匯率形成機(jī)制進(jìn)一步完善，匯率彈性增強(qiáng)。人民銀行6月19日宣布，進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革。從6月21日以來的人民幣匯率中間價(jià)變動(dòng)情況看，雙邊波動(dòng)明顯增強(qiáng)。截至7月23日，25個(gè)交易日人民幣兌美元已經(jīng)累計(jì)升值0.72%。同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)人民幣升值預(yù)期明顯降低。