由于POY生產(chǎn)效益差，長期處于虧損狀態(tài)。6月27日，POY四大戶桐昆、恒逸、新鳳鳴、雙兔齊聚(四家POY日產(chǎn)達一萬八千左右)達成聯(lián)盟：四方統(tǒng)一定價!

　　從目前聯(lián)盟的效果來看，近日滌綸長絲各產(chǎn)品出現(xiàn)明顯的拉漲態(tài)勢，特別是POY，盈利面出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。聚酯市場也終于抓住了上半年的尾巴熱鬧了一番，下游采購熱情高漲，滌綸長絲產(chǎn)銷頻頻破百。

　　例如半光FDY 75D/36F報價上漲至7650元/噸附近，與上周同期相比，上漲了300元;DTY 150D/288F報價上升至8700元/噸，上漲了200元;而POY 150D/144F報價則大幅走高至7100元/噸左右，與上周同期相比，上升了近500元。

　　緣何POY漲勢遙遙領(lǐng)先，究其原因仍是今年滌綸長絲生產(chǎn)利潤增速的分化。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年1-6月，滌綸POY150D/48F平均利潤為-189.10元/噸，同比下滑507.29%;滌綸FDY150D/96F平均利潤為109.24元/噸，同比上升204.65%。差距如此之大，廠家為了平衡產(chǎn)品之間的利潤，不得不拉漲POY的價格，這也就成為了“四強聯(lián)盟”會議召開的導(dǎo)火索。

　　那么究竟是什么原因造成滌綸長絲兩大品種利潤一正一負，一升一降呢?

　　其一，投產(chǎn)比例失衡。2016年1-6月，我國熔體直紡滌綸長絲行業(yè)共新增三套裝置，分別為桐昆恒騰二期50萬噸、江蘇立新10萬噸、新鳳鳴中盈二期30萬噸，共計90萬噸。 其中，滌綸POY新增產(chǎn)能81萬噸(具體包括80萬噸半光POY和1萬噸陽離子POY)，滌綸FDY新增產(chǎn)能7萬噸(陽離子FDY)。簡單算一下，滌綸POY與滌綸FDY產(chǎn)能投產(chǎn)比例接近10:1。

　　從實際產(chǎn)量來看，截至2016年6月末，新增半光POY共計2400噸/日，具體包括桐昆恒騰二期1600噸/日、新鳳鳴中盈二期800噸/日;新增陽離子產(chǎn)品240噸，具體包括陽離子POY200噸/日、陽離子FDY40噸/日。

　　其二，需求季節(jié)性差異。今年上半年，常熟經(jīng)編行業(yè)主打產(chǎn)品法蘭絨、珊瑚絨訂單數(shù)量明顯不及去年同期，導(dǎo)致經(jīng)編機開工負荷整體偏低，對于生產(chǎn)原料120D/192F、150D/288F等需求不振，同時長興噴水磨毛布(主要原料75D-300D等)走貨平平，當?shù)仄髽I(yè)普遍表示資金回籠緩慢，因此對原料的補倉操作均相對謹慎。

　　相反，滌綸FDY需求情況整體表現(xiàn)良好，吳江噴水牛津布、海寧經(jīng)編仿超柔、紹興圓機搖粒絨和針織類產(chǎn)品表現(xiàn)均相對動銷。

　　那么，下半年的聚酯行情是否會呈現(xiàn)優(yōu)于同期的狀況呢?下面簡要分析下：

　　1、雖然聚酯的開工負荷處于同期高位，但季節(jié)性規(guī)律尚在

　　從圖一可以看到，聚酯的開工率呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性規(guī)律。春節(jié)前后，聚酯的停車產(chǎn)能較多，開工率處于全年低點，春節(jié)后聚酯的開工率逐步回升，通常認為，4-5月和9-10月是聚酯旺季，而6-8月是傳統(tǒng)淡季。

　　為何今年二季度的聚酯開工率優(yōu)于同期呢?

　　細看近幾年的聚酯開工率走勢可以發(fā)現(xiàn)，今年春節(jié)前后聚酯的開工率處于歷年低位，聚酯工廠停車的產(chǎn)能之多可見一斑，僅滌綸長絲的停車產(chǎn)能就在900萬噸以上。因此，春節(jié)之后，聚酯工廠的庫存壓力較往年小，加之春節(jié)前終端庫存?zhèn)湄浵啾韧晖谏俚枚?，使得聚酯年后的銷售較同期順暢。這也促使春節(jié)以后聚酯的開工率迅速攀升，今年4月聚酯的開工率創(chuàng)歷年同期新高。

　　但即便二季度聚酯的開工率情況優(yōu)于往年同期，我們依然發(fā)現(xiàn)，今年聚酯的季節(jié)性規(guī)律并沒有改變，在4-5月的高負荷后，6月的開工率出現(xiàn)下滑，只是負荷下降的幅度較同期偏小。

圖一：聚酯開工率(%)

　　2、G20峰會將影響聚酯的負荷情況

　　G20峰會的召開涉及環(huán)保問題，雖然截至目前，聚酯企業(yè)方面，暫未出臺明確的檢修計劃，但是根據(jù)統(tǒng)計，G20峰會所涉及的浙江和上海地區(qū)所占的聚酯產(chǎn)能達到總產(chǎn)能的45%，那么按照6月80%的聚酯負荷來算，影響每日聚酯產(chǎn)量在4.6萬噸附近。

　　當然，實際上到G20召開前夕聚酯企業(yè)的實際負荷就會陸續(xù)下調(diào)，同時考慮到企業(yè)的實際執(zhí)行力度，有效影響產(chǎn)能未必能達到如此多的數(shù)量。但G20峰會對聚酯產(chǎn)生的影響顯然將在8月中下旬開始顯現(xiàn)。

圖二：浙江和上海聚酯產(chǎn)能分布情況

　　從圖三可以看到，雖然聚酯在今年4月份以來維持著較好的開工率，但是聚酯的整體庫存并不高。如果G20期間聚酯需要大面積停車，那么下游在會議召開之前勢必需要備貨，而節(jié)后也需要補庫，因此，今年的7、8月份雖然處于傳統(tǒng)淡季，但聚酯工廠的開工情況或較往年偏好，即呈現(xiàn)淡季不淡的狀況。

圖三：滌綸長絲FDY庫存量(天)

　　綜上所述，雖然當前聚酯的開工率較往年同期偏好，但聚酯的季節(jié)性規(guī)律依然有效，繼6月份聚酯開工率小幅下滑后，預(yù)計7月份將會繼續(xù)走弱，只是幅度有限，而受G20峰會的影響，8月中下旬開始，聚酯的開工率或迎來今年的再一個低點。