實地調(diào)研中,記者更是感受到PTA產(chǎn)業(yè)“黃金時代”的遠去。沒有了高額的利潤,取而代之的是全行業(yè)虧損,企業(yè)降負荷、停產(chǎn)、檢修成為常態(tài)。而在產(chǎn)業(yè)鏈中曾處于劣勢的下游聚酯企業(yè)如今卻挺直了“腰板”,在話語權(quán)爭奪戰(zhàn)中表現(xiàn)出了從未有過的“牛氣”。

　　這樣的轉(zhuǎn)變其實是產(chǎn)業(yè)利潤由上游逐漸向下游轉(zhuǎn)移的結(jié)果,究其根源,在于成本端的變化。

　　“目前PTA市場已由供需主導轉(zhuǎn)變?yōu)槌杀径酥鲗??！痹赑TA現(xiàn)貨市場摸爬滾打數(shù)十年的貿(mào)易商融程(化名)告訴記者,這實際上是由當前的基本面決定的。油價的持續(xù)下跌,使得化工品的成本重心下了一個臺階,而上下游的供需狀況導致了各環(huán)節(jié)利潤的差異。

　　據(jù)了解,在PX—PTA—聚酯產(chǎn)業(yè)鏈中,由于PX企業(yè)近兩年快速增加產(chǎn)能,失去了原有的最為強勢的地位。當PTA、PX生產(chǎn)持續(xù)虧損時,國內(nèi)PTA企業(yè)以及亞洲PX企業(yè)減產(chǎn)動力增強。

　　2014年,國內(nèi)PTA企業(yè)進行過兩次大的聯(lián)合限產(chǎn)保價行動,一次在夏季,從5月持續(xù)到8月初,最終以限產(chǎn)破裂告終,但此次行動在一定程度上達到了使PX企業(yè)讓利的目的,PTA企業(yè)虧損有所減少。另一次是在年底,當PTA企業(yè)再次啟動限產(chǎn)保價時,不料遭遇國際原油大跌。這次限產(chǎn)保價未能阻止PTA價格的深跌,但由于擠壓了上游PX原料利潤,PTA企業(yè)生產(chǎn)利潤有所增加。

　　2014年12月中旬,PX與石腦油價差跌至320美元/噸一線,PX出廠價被壓縮至成本附近,而PTA生產(chǎn)利潤則難得地回升至200元/噸。

　　融程表示,受連續(xù)三年大幅擴產(chǎn)影響,國內(nèi)PTA生產(chǎn)利潤大幅降低,動態(tài)利潤多數(shù)時期為負,或徘徊在成本線附近,而聚酯環(huán)節(jié)產(chǎn)品庫存持續(xù)處在低位,產(chǎn)品價格相對PTA和MEG較為抗跌,生產(chǎn)持續(xù)處于盈利狀態(tài)。

　　調(diào)研中,記者也明顯感受到,相對于經(jīng)營壓力較大的PTA廠家,聚酯企業(yè)的日子要好過一些,其中又以織機織造環(huán)節(jié)利潤較好。正如這些企業(yè)的人士所說,貨不愁賣,2014年是“笑著度過”的。

　　集聚酯、滌綸紡絲、進出口貿(mào)易為一體的現(xiàn)代大型股份制企業(yè)新鳳鳴集團,2014年銷售量為180萬噸(外銷占比7%—8%),銷售收入150億元(不含增值稅),實現(xiàn)利稅6億—7億元,利潤率為3%—4%。

　　據(jù)該集團下屬的浙江新鳳鳴進出口有限公司總經(jīng)理邊光清介紹,受滌絲降價以及布匹維持剛性需求的影響,去年10—12月織造利潤不錯,前期累積的庫存也逐漸消化?！皽旖z價格低迷淘汰了很多切片紡工廠,去年11月我們?nèi)〉昧藘赡陙碜詈玫脑露壤麧??！痹谒磥?經(jīng)過幾年的去庫存后,聚酯長絲受到很強的支撐,2015年公司的盈利能力有望好于2014年。

　　在紹興古纖道化纖公司,期貨日報記者了解到,該公司在工業(yè)絲方面利潤較好。工業(yè)絲的生產(chǎn)是先有訂單,再有產(chǎn)品,而采購PTA是現(xiàn)購現(xiàn)生產(chǎn),因此在原材料價格下跌的過程中,早前簽訂的工業(yè)絲訂單會產(chǎn)生一定的紅利。“原材料下跌速度較快,而下游產(chǎn)品下跌速度相對較慢,市場需求也保持旺盛,使其獲得較好的市場競爭力。”該公司銷售人員稱。

　　從企業(yè)生態(tài)環(huán)境來看,目前下游的聚酯環(huán)節(jié)要比上游PTA環(huán)節(jié)健康許多?！巴昴甑缀茈y拿到大批量的訂單,聚酯企業(yè)1月的開工率環(huán)比會下降很多。但是本月沒有聽說哪家聚酯企業(yè)降低開工率的,都在正常生產(chǎn)。”桐昆集團股份有限公司一位銷售人員告訴記者,2014年以來,下游需求持續(xù)增長,市場處在“最好的時期”,資金順暢,企業(yè)沒有什么壓力。

　　隨著聚酯生產(chǎn)利潤率的增加,聚酯企業(yè)對PTA企業(yè)的議價能力也在逐漸提升。目前,國內(nèi)PTA總產(chǎn)能4348萬噸/年,聚酯產(chǎn)能4418萬噸/年,兩者產(chǎn)能相當接近,但聚酯工廠哪怕全負荷開工,每年也僅能消耗3800萬噸PTA產(chǎn)能,PTA企業(yè)的競爭壓力進一步加大。對PTA企業(yè)來說,2015年銷售談判過程艱難,聚酯企業(yè)在談判中占據(jù)主動。

　　另據(jù)嘉興石化相關部門負責人透露,2015年PTA銷售合約尚未簽訂,現(xiàn)貨銷售面臨較大壓力,不過由于亞洲PX產(chǎn)能相對于PTA也開始過剩,對下游失去定價權(quán)的PTA企業(yè),在原料采購方面話語權(quán)有所增加。

　　“2014年12月PX進口量之所以達到創(chuàng)紀錄的117.8萬噸,一方面是由于PTA企業(yè)有一定的低位囤原料需求,另一方面,PTA企業(yè)希望借此獲得更多的ACP談判籌碼。”永安期貨分析師王園園表示,2014年ACP談判只談成兩次,PTA企業(yè)已初步獲得了原料采購的定價權(quán),PX開工率的調(diào)節(jié)開始更多地盯住PTA行業(yè)。

　　王園園說,目前,在PX—PTA—聚酯產(chǎn)業(yè)鏈中,作為產(chǎn)能擴張最早的聚酯企業(yè),隨著原料端PX與PTA配套產(chǎn)能的跟進以及聚酯成品庫存的降低,2014年逐漸走出不景氣周期。與此同時,2015年國內(nèi)聚酯行業(yè)8%的產(chǎn)能增速低于亞洲PX與國內(nèi)PTA高達15%的增速,預計PTA產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)將會繼續(xù)“下移”。