事件

　　王府井強(qiáng)制收購(gòu)春天百貨

　　12月4日晚間，春天百貨在港交所發(fā)布公告，表示王府井國(guó)際子公司貝爾蒙特對(duì)春天百貨的強(qiáng)制性要約收購(gòu)已完成。

　　北京王府井國(guó)際商業(yè)發(fā)展有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“王府井國(guó)際”)，是由北京王府井東安集團(tuán)有限責(zé)任公司(65%)、中信產(chǎn)業(yè)基金(15%)、新遠(yuǎn)景基金(15%)及市國(guó)管中心(5%)共同投資組建的商業(yè)投資發(fā)展公司。公開(kāi)資料顯示，今年1月31日和2月2日，春天百貨與王府井先后發(fā)布公告，披露王府井的控股股東王府井國(guó)際所屬境外全資子公司貝爾蒙特與春天百貨控股股東Bluestone及其一致行動(dòng)人PGL簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，前者將以每股1.2港元、總金額19.97億港元的價(jià)格收購(gòu)后兩者所持有的16.64億股春天百貨股份，占總股本的39.53%。而根據(jù)聯(lián)交所相關(guān)規(guī)則，該交易完成后將觸發(fā)以上市公司全部股份為目標(biāo)的強(qiáng)制性全面要約收購(gòu)。一旦收購(gòu)比例超過(guò)90%，春天百貨將被王府井國(guó)際私有化。

　　2013年6月，貝爾蒙特同春天百貨的控股股東簽約，完成與原控股股東的股權(quán)交割，并對(duì)其余股東發(fā)出了收購(gòu)要約。截至2013年8月31日，受讓總股本的96.72%，成為春天百貨的控股股東及實(shí)際控制人。12月4日晚間，春天百貨在港交所發(fā)布公告，宣布貝爾蒙特的強(qiáng)制性要約收購(gòu)已經(jīng)完成。

　　這是國(guó)內(nèi)百貨業(yè)近年來(lái)最大的一宗收購(gòu)案。

　　影響

　　王府井的另一種突圍

　　在近年來(lái)罕有利好傳出的傳統(tǒng)零售行業(yè)，王府井大手筆吞并春天引發(fā)的震動(dòng)不言而喻。數(shù)據(jù)顯示，春天百貨目前擁有20家門(mén)店，包括16家春天百貨店、3家?jiàn)W特萊斯和1家賽特購(gòu)物中心。而王府井旗下?lián)碛?0家百貨門(mén)店，銷(xiāo)售規(guī)模近220億元。在并購(gòu)?fù)瓿珊?，王府井旗下總門(mén)店數(shù)量達(dá)50家，成為繼萬(wàn)達(dá)、百盛之后，門(mén)店數(shù)量最多的零售公司。

　　對(duì)該筆收購(gòu)，王府井方面表示，春天百貨在消費(fèi)者中有較高聲譽(yù)，與王府井百貨形成了品牌定位的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ);此外，擁有豐富奧萊運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的春天百貨已經(jīng)在北京、沈陽(yáng)、青島開(kāi)設(shè)了三家門(mén)店，重組合并對(duì)王府井百貨迅速拓展奧萊業(yè)務(wù)具有重要作用。

　　在業(yè)內(nèi)看來(lái)，短時(shí)間內(nèi)形成規(guī)模效應(yīng)，達(dá)到“做大”目的，或許只是這宗收購(gòu)案的表象。這一并購(gòu)還被理解為是在觸網(wǎng)、全渠道等等自身經(jīng)營(yíng)調(diào)整之外，百貨公司的另一種突圍方式。

　　雖然收購(gòu)短期對(duì)于提升王府井業(yè)績(jī)很難產(chǎn)生影響，但業(yè)界還是樂(lè)見(jiàn)這樣的兼并。民生證券研報(bào)表示，春天百貨的門(mén)店和儲(chǔ)備項(xiàng)目與王府井有較大的強(qiáng)化和互補(bǔ)性;而王府井作為國(guó)內(nèi)百貨連鎖龍頭，此次收購(gòu)對(duì)行業(yè)的兼并整合有良好的示范效應(yīng)。安信證券魏立認(rèn)為，王府井完成春天百貨收購(gòu)，未來(lái)注入值得期待。注入后對(duì)王府井的影響，一是豐富奧特萊斯業(yè)態(tài);二在于百貨業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。

　　實(shí)際上跟此次并購(gòu)?fù)瑯幽軤縿?dòng)投資者眼球的，是王府井一直在推動(dòng)的全渠道。來(lái)自券商研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，王府井的全渠道轉(zhuǎn)型進(jìn)展迅速，目前已組建了132 人的電商團(tuán)隊(duì)，成員通過(guò)獵頭高標(biāo)準(zhǔn)招聘，涵蓋各領(lǐng)域;搭建了電商平臺(tái)：采用了成本雖高但滿足公司整體戰(zhàn)略需求的擴(kuò)展力好、多接口的IBM WCS 平臺(tái);春節(jié)前可完成全部門(mén)店的WIFI 鋪設(shè)，全面引入店內(nèi)定位系統(tǒng)，手機(jī)認(rèn)證門(mén)店通用;此外已有9家門(mén)店APP上線;并與微信合作，將實(shí)現(xiàn)微信支付、會(huì)員轉(zhuǎn)化。中投證券徐曉芳堅(jiān)信王府井的全渠道轉(zhuǎn)型道路雖然曲折，但前途光明。據(jù)其預(yù)計(jì)，王府井將計(jì)劃利用三年時(shí)間完成全渠道的轉(zhuǎn)型，2013年準(zhǔn)備、2014年實(shí)施，2015年到位。

　　新聞內(nèi)存

　　春天百貨曾是“高大上”的代名詞

　　一直熱衷于通過(guò)收購(gòu)搶占中國(guó)高端百貨市場(chǎng)的春天百貨，就這樣被他人收購(gòu)了。2013年12月5日上午9時(shí)，“高端、大氣、上檔次”的春天百貨從香港聯(lián)交所黯然退場(chǎng)。

　　四年前的12月15日，春天百貨登陸聯(lián)交所，首日股價(jià)大漲三成。彼時(shí)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響雖然存在，但由于國(guó)內(nèi)巨大的消費(fèi)潛力，零售業(yè)依舊呈現(xiàn)比較快的增長(zhǎng)，國(guó)家發(fā)改委將當(dāng)年的零售額增長(zhǎng)目標(biāo)定為14%。

　　到2013年1月，春天百貨市值達(dá)到45.9億港元。

　　但日漸寒冷的氣候之下，春天百貨的營(yíng)收數(shù)據(jù)越來(lái)越難看，這個(gè)擁有16家百貨店和3家?jiàn)W特萊斯的百貨集團(tuán)2012年收入12.89億元，僅比上年增長(zhǎng)了0.9%，凈利潤(rùn)1.56億元，同比下滑幅度達(dá)到50%。

　　傳統(tǒng)零售業(yè)遭遇關(guān)店潮

　　進(jìn)入2013年，傳統(tǒng)零售的日子越加難過(guò)。剛剛過(guò)去的11月，天貓?zhí)詫?ldquo;雙11”500億元的銷(xiāo)售狂歡讓傳統(tǒng)零售業(yè)又一次遭受重挫。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)介紹，傳統(tǒng)零售業(yè)從2010年下半年開(kāi)始便迎來(lái)“拐點(diǎn)”，進(jìn)入2011年頹勢(shì)明晰，之后兩年，已經(jīng)飽受租金、人力、物流等成本之苦，在電子商務(wù)的沖擊之下危機(jī)高懸。2012年，中國(guó)連鎖百?gòu)?qiáng)新開(kāi)店速度降至十年來(lái)最低谷，而觸底后的反彈遙遙無(wú)期。

　　關(guān)店潮不期而至。2013年上半年，王府井洋華堂勁松店因虧損嚴(yán)重被迫關(guān)閉;王府井百貨集團(tuán)旗下的hQ尚客百貨也宣布閉店，將撤出大鐘寺中坤廣場(chǎng)。低沉的氣氛同樣在體育用品行業(yè)蔓延，2012年李寧店面數(shù)凈減少1821家，同時(shí)，安踏、361度、匹克關(guān)閉門(mén)店數(shù)則合計(jì)超3800家。

　　外資零售商同樣不能幸免，自去年起，樂(lè)購(gòu)、沃爾瑪、家樂(lè)福等多家外資零售出現(xiàn)了在華擴(kuò)張放緩、關(guān)閉門(mén)店的現(xiàn)象。今年4月沃爾瑪更是遭遇連關(guān)3店的“尷尬”，10月15日，沃爾瑪宣布在未來(lái)18個(gè)月在中國(guó)市場(chǎng)關(guān)閉15-30家門(mén)店，占沃爾瑪中國(guó)門(mén)店數(shù)量的近9%。家樂(lè)福早在2010年就相繼關(guān)閉了中國(guó)市場(chǎng)的6家門(mén)店。{page_break}

　　趨勢(shì)

　　“全渠道”能否拯救傳統(tǒng)百貨

　　“寒冬論”“疲態(tài)論”“拐點(diǎn)論”接踵而至。面對(duì)不可逆轉(zhuǎn)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，傳統(tǒng)零售業(yè)如何突圍，成為各家實(shí)體零售須直面的問(wèn)題以及業(yè)界熱議的焦點(diǎn)。

　　面對(duì)電商的沖擊，大多傳統(tǒng)零售商首先選擇自建電商平臺(tái)。從2010年開(kāi)始，包括華潤(rùn)萬(wàn)家、美廉美、卜蜂蓮花、天虹商場(chǎng)(行情,問(wèn)診)、新世界(行情,問(wèn)診)百貨、春天百貨等在內(nèi)的零售企業(yè)，拉開(kāi)了實(shí)體零售進(jìn)軍電商的大幕。今年，超市業(yè)再次掀起第二輪觸網(wǎng)熱潮。從Tesco、永輝、沃爾瑪山姆會(huì)員商店、大潤(rùn)發(fā)，再到步步高(行情,問(wèn)診)，相繼自建電商平臺(tái)，并以門(mén)店作為線上的物流配送中心。盡管實(shí)體零售還在不斷加入電商大軍，但運(yùn)營(yíng)情況并不樂(lè)觀。

　　當(dāng)國(guó)內(nèi)多數(shù)傳統(tǒng)零售網(wǎng)店成為擺設(shè)，業(yè)界開(kāi)始將期望的目光轉(zhuǎn)移到“全渠道零售”上。所謂“全渠道”，是指?jìng)鹘y(tǒng)零售商也在把各種迥然不同的渠道整合成“全渠道”的一體化無(wú)縫式體驗(yàn)，利用一切的渠道與顧客互動(dòng)，包括網(wǎng)站、實(shí)體店、服務(wù)終端、直郵和目錄、呼叫中心、社交媒體、移動(dòng)設(shè)備、游戲機(jī)、電視、網(wǎng)絡(luò)家電、上門(mén)服務(wù)，等等。這些渠道相互整合，相互呼應(yīng)，成為全方位的營(yíng)銷(xiāo)力量。全渠道模式的理論基于，網(wǎng)購(gòu)的優(yōu)點(diǎn)在于選擇范圍廣，易于搜索，價(jià)格實(shí)惠，便于比較，購(gòu)物地點(diǎn)非常方便。實(shí)體店的好處在于可以提供面對(duì)面的個(gè)人服務(wù)，顧客能夠觸摸商品，進(jìn)行全方位的感知，而且把購(gòu)物當(dāng)成一種活動(dòng)和體驗(yàn)。如今的顧客，希望兩方面的好處兼得。

　　為順應(yīng)趨勢(shì)，越來(lái)越多的零售商脫胎換骨，開(kāi)始試水全渠道零售。2013年2月，蘇寧電器正式更名蘇寧云商(行情,問(wèn)診)，蘇寧董事長(zhǎng)張近東解釋說(shuō)，所謂“云商”模式可以概括為“店商+電商+零售服務(wù)商”。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，果真如此，將意味著將來(lái)在線零售商和地面零售商的邊界將越來(lái)越模糊。不過(guò)，全渠道目前雖被視為未來(lái)傳統(tǒng)零售企業(yè)轉(zhuǎn)型的一個(gè)理想方向，但迄今線上線下資源都很過(guò)硬的公司幾乎沒(méi)有。也就是說(shuō)，離全渠道的大規(guī)模推廣，還有很長(zhǎng)的路要走，傳統(tǒng)零售的未來(lái)依然充滿變數(shù)。