過去一年的服裝市場興起了電商行業(yè)，在未來的發(fā)展中，白馬和跨境電商、電商代運營行業(yè)在服裝行業(yè)的發(fā)展空間很大。

　　一周過去了，我們來回顧一下行業(yè)動態(tài)：(1)2016年4月,中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.1%,比上月下降0.1個百分點。(2)上周“網(wǎng)紅、視頻、電商”網(wǎng)紅商學院杭州論壇召開,產(chǎn)業(yè)鏈空間很大,未來網(wǎng)紅需落地至供應(yīng)鏈端。

　　行業(yè)及公司追蹤:1、上周發(fā)布了《紡織服裝行業(yè)2015年報及2016年一季報回顧:傳統(tǒng)白馬穩(wěn)健增長,新興領(lǐng)域成長領(lǐng)跑》15年報與16年一季報延續(xù)分化趨勢,一季報整體較為平淡,紡織龍頭有改善。童裝、休閑與男裝龍頭保持穩(wěn)健增長,跨境電商與電商生態(tài)服務(wù)龍頭成為新的成長股標桿。高成長龍頭(跨境通、南極電商)、穩(wěn)健品種(海瀾之家、森馬服飾)、棉紡龍頭(魯泰A、華孚色紡、百隆東方)和轉(zhuǎn)型品種(山東如意、探路者、商贏環(huán)球)等發(fā)展較好。

　　2、華斯股份追蹤:定增獲證監(jiān)會受理。公司主業(yè)裘皮價格初現(xiàn)反彈跡象,供需關(guān)系正在改變,租金落實預(yù)計在下半年。公司看好電商紅人以及向IP領(lǐng)域升級,大量網(wǎng)紅資源亟待盤活。公司中長期戰(zhàn)略清晰,裘皮主業(yè)+社交電商第二主業(yè),定增切入供應(yīng)鏈,未來有望圍繞網(wǎng)紅全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

　　3、羅萊生活追蹤:1)公司擬以12.04元/股,向6名投資者發(fā)行不超過1.04億股,募資不超過12.5億元,鎖定期36個月,資金投向全渠道家居生活O2O運營體系建設(shè)項目及供應(yīng)鏈體系優(yōu)化建設(shè)項目。2)于5月5日復(fù)牌。

　　4、歌力思追蹤:與復(fù)星長歌(公司控股60%)、復(fù)星惟實分別出資65%、25%和10%,合資設(shè)立深圳前海上林投資管理有限公司,注冊資本5億元,首期實繳4.8億元,公司擬首期投資共3.84億元。

　　5、探路者追蹤:因進行定增詢價及認購,從5月5日起停牌,預(yù)計停牌不超過5個交易日。

　　6、魯泰A追蹤:累計回購1849萬股魯泰B,價格在9.96-10.55港元/股,總計1.91億港元。

　　7、跨境通追蹤:股東楊建新解除質(zhì)押2235萬股。

　　8、美欣達追蹤:新增2412萬股,發(fā)行價16.58元/股,于5月9日上市,限售期3年。

　　9、新澳股份追蹤:5月6日召開終止重大資產(chǎn)重組說明會,繼續(xù)停牌;終止重大資產(chǎn)重組,5月9日復(fù)牌。

　　10、七匹狼追蹤:尚未進行股份回購。

　　11、維格娜絲追蹤:正在籌劃定增事項,自5月4日起停牌。

　　上周紡織服裝板塊表現(xiàn)強于市場。上周紡織服裝指漲0.5%,相對申萬A指數(shù)漲1.05%。紡織制造指數(shù)漲1.54%,相對申萬A指漲2.09%;服裝家紡指數(shù)跌0.25%,相對申萬A指漲0.3%。

　　行業(yè)持續(xù)看好朝陽產(chǎn)業(yè)中具有可持續(xù)成長性的龍頭公司,積極關(guān)注估值較低、股息率較低的穩(wěn)健白馬。(1)看好跨境電商、電商代運營等新興產(chǎn)業(yè):跨境通(預(yù)計16年收入100億+,持續(xù)刷新市場預(yù)期)、南極電商(有望切入網(wǎng)紅品牌和跨境業(yè)務(wù))。(2)低估值穩(wěn)健品種:海瀾之家(全年經(jīng)營有望穩(wěn)步提升,對應(yīng)16年P(guān)E12倍)、森馬服飾(業(yè)績增長穩(wěn)健,童裝保持高增長,對應(yīng)16年P(guān)E18倍)。(3)棉價見底確立,棉紡產(chǎn)業(yè)有望回暖:魯泰A(行業(yè)龍頭,PB1.6倍,對應(yīng)16年P(guān)E12倍)、華孚色紡(有望整合上下游產(chǎn)業(yè)鏈打造時尚產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈)、百隆東方(受益TPP,海外產(chǎn)能逐漸釋放)。(4)確定性轉(zhuǎn)型標的:山東如意(集團擬收購海外輕奢集團SMCP)、商贏環(huán)球(海外并購預(yù)期)、探路者(布局戶外旅游和體育產(chǎn)業(yè))。