在調(diào)研中我們了解到，有部分加工廠到新疆包廠，即租用新疆當(dāng)?shù)孛迯S，或直接包收該廠生產(chǎn)的棉花。這部分企業(yè)反映，去年加工棉花，虧損在1000—2000元/噸。主要原因是，10—11月加工廠都搶收籽棉，且在大型國企、紡織企業(yè)的帶頭收購下，籽棉價(jià)格被抬高到3元/斤以上，折合成皮棉價(jià)格，在14000元/噸以上。

　　另外，新疆公檢進(jìn)度較慢，疆棉銷售遲緩，大部分棉花都積壓至年后，而年后又遭遇紡織業(yè)啟動(dòng)緩慢，導(dǎo)致疆棉大量囤積，現(xiàn)貨價(jià)格不僅沒漲，反而小幅下跌，運(yùn)行于13000元/噸附近。年后價(jià)格的回落導(dǎo)致某些棉花單從價(jià)差看都已經(jīng)虧損1000元/噸，再加上倉儲(chǔ)費(fèi)與利息費(fèi)，虧損2000元/噸是正常現(xiàn)象。

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　　3、4月PTA市場(chǎng)接二連三的突發(fā)事件，讓市場(chǎng)局面隨之改變。

　　據(jù)了解，3月下旬遠(yuǎn)東石化宣布破產(chǎn)重組，涉及PTA總產(chǎn)能320萬噸，短期相當(dāng)于320萬噸產(chǎn)能被凍結(jié)，一定程度上緩解了過剩產(chǎn)能和高開工壓力。緊接著，4月6日，福建漳州的騰龍芳烴PX工廠爆炸，翔鷺(漳州)石化450萬噸PTA裝置(占國內(nèi)9%比重)同步停產(chǎn)。

　　而后，4月21日，南京揚(yáng)子石化乙二醇車間爆炸，對(duì)應(yīng)65萬噸PTA裝置同步停車，這些事件極大地消化了PTA的過剩產(chǎn)能。再加上部分PX、PTA裝置在4—5月份集中檢修，PTA動(dòng)態(tài)供應(yīng)短期持續(xù)偏緊。此外，國際油價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈，成本支撐作用增強(qiáng)，PTA市場(chǎng)掀起一波快速拉漲行情。

　　受此影響，下游聚酯采購熱情被激發(fā)，推動(dòng)旺季行情提前啟動(dòng)，市場(chǎng)由此進(jìn)入庫存消化階段。“由于漳州的PTA裝置長期處于停車狀態(tài)，翔鷺不得不通過現(xiàn)貨渠道采購，甚至購買倉單貨來保證部分合約供應(yīng)?！睋?jù)魏琳介紹，4月份PTA社會(huì)庫存驟降至220萬噸左右，較3月份大幅減少30萬噸。

　　與此同時(shí)，值得注意的是，在5月合約到期前，5月與9月合約間價(jià)差一度超過160元/噸。“在此狀態(tài)下，買5月拋9月套利窗口打開，以交割為基礎(chǔ)的跨期套利吸引了部分資金參與，這也促進(jìn)了倉單壓力向遠(yuǎn)月轉(zhuǎn)移。”張德說。

　　隨著PTA市場(chǎng)基本面的變化，在多重因素綜合影響下，最終PTA1505合約完成交割69208手，另有期轉(zhuǎn)現(xiàn)15638手，合計(jì)約等于42.42萬噸現(xiàn)貨，與PTA1401合約交割量大致相當(dāng)，但遠(yuǎn)低于市場(chǎng)此前預(yù)計(jì)的80萬—100萬噸的交割水平。

　　“從5月合約的最后持倉量來看，這一次的交割壓力已經(jīng)得到了明顯的化解，40萬噸左右的交割量對(duì)整個(gè)行業(yè)來說是比較低的?！鄙虾|吳玖盈投資管理有限公司能化項(xiàng)目經(jīng)理吳文海告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，歷史上PTA40萬噸級(jí)別的交割有好幾次，何況現(xiàn)在整個(gè)市場(chǎng)的規(guī)模在擴(kuò)大，每個(gè)月PTA的消費(fèi)量也在增加，市場(chǎng)完全有能力消化掉。

　　目前，國內(nèi)PTA負(fù)荷仍維持在68%的較低水平，相對(duì)于81%的聚酯負(fù)荷，仍存在一定的動(dòng)態(tài)供應(yīng)缺口。加之期現(xiàn)價(jià)差有所收窄，套利窗口關(guān)閉，倉單壓力進(jìn)一步緩解。

　　截至6月2日，注冊(cè)倉單數(shù)量加上有效預(yù)報(bào)在內(nèi)已經(jīng)降至15.1萬手，較峰值減少2.4萬手。