盡管目前日本的CPI距離2%的水平仍有所差距，但日本目前的增長周期已經(jīng)是近十年來最長，日本經(jīng)濟已經(jīng)連續(xù)增長了五個季度。日本央行應結束QE的呼聲越來越高了。

　　管理著4240億美元投資的機構Principal Global上周稱，隨著全球央行變鷹，日本央行可能不得不在今年末開始討論退出QE。當美聯(lián)儲和歐洲央行都在討論退出寬松時，黑田的態(tài)度顯得十分另類。

　　Principal Global的首席經(jīng)濟學家Robert Baur稱，在今年年末，黑田東彥必須討論某種程度的QE退出，或者最少要將十年期國債收益率的錨定水平從零利率提高。他認為，日本的經(jīng)濟增長可能會有上行風險，屆時可能會帶來像歐洲一樣的驚喜。

　　安倍顧問中原伸之則表示，黑田東彥不應該在下一個任期繼續(xù)擔任日本央行行長，因為隨著日本央行步入退出QE的時代，日本央行降需要新鮮的想法。

　　前日本央行貨幣政策委員中原伸之今日稱，日本央行退出QE并將在5年內(nèi)發(fā)生，我們需要一個能夠為此準備的人。而黑田東彥將會陷入惰性，很難提出新的想法。這和一個公司總裁在位過久其實是一樣的。

　　上周，四位央行行長相繼出來放鷹。首先是歐洲央行德拉吉上周三站出來說，歐元區(qū)已經(jīng)由通縮轉變?yōu)橥?，這讓部分交易員懷疑，德拉吉在計劃Taper(削減)他的600億歐元的資產(chǎn)購買規(guī)模。

　　盡管歐洲央行出來澄清說，媒體誤解了德拉吉的意思，但投資者依舊在逃離市場，歐洲股市上周出現(xiàn)大跌。

　　繼德拉吉放鷹后，英國央行行長卡尼上周三也出來講，貨幣政策委員會(MPC)對超出2%目標的通脹容忍度有限，只要滿足商業(yè)投資增長抵消掉消費支出疲軟、薪資增幅抬升、英國退歐談判對經(jīng)濟影響有限這三個條件，就可以恢復加息。

　　加拿大央行行長波羅茨上周三也肯定了一季度GDP增速3.7%為G7國家之首的卓越成績，預計未來經(jīng)濟增速略有回落但高于潛在水平，可以消化寬松政策制造的過剩產(chǎn)能。副行長Patterson也承認經(jīng)濟平穩(wěn)度過三年前油價暴跌的沖擊，暗示不再需要低利率。

　　如果連耶倫也算上，那么上周三當天一共有四位央行行長釋放了收緊信號。美聯(lián)儲主席耶倫此前在倫敦講話對美國經(jīng)濟顯得相當樂觀，她肯定了美國金融和銀行體系安全度大幅提高，重申了美聯(lián)儲的政策目標，并大膽預言在有生之年不會重演2008年的金融危機。

　　回顧全球金融危機爆發(fā)至今，世界各國采取的一系列經(jīng)濟刺激政策，“用時間換空間”是政策的核心要義。尤其是美國，價格和數(shù)量的刺激性貨幣政策“組合拳”，為隨后的經(jīng)濟復蘇、走向穩(wěn)固發(fā)展奠定了重要基礎。但也許是受經(jīng)濟、金融、主權、政治等多重危機的連環(huán)沖擊，歐洲的刺激政策并沒有為走出危機泥潭創(chuàng)造充足的空間。而刺激政策猶如“吃藥”，時間過長難免產(chǎn)生過度依賴，甚至產(chǎn)生“耐藥性”和“抗藥性”。

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