近日，少數(shù)媒體連續(xù)發(fā)布有關(guān)人民幣匯率的不實(shí)消息，在關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)誤導(dǎo)輿論，擾亂外匯市場(chǎng)正常運(yùn)行秩序，客觀上助長(zhǎng)了一些市場(chǎng)投機(jī)力量做空人民幣。我們對(duì)這種違背新聞職業(yè)操守、不負(fù)責(zé)任的行為表示嚴(yán)厲譴責(zé)，并保留通過(guò)法律途徑追究相關(guān)責(zé)任的權(quán)利。

　　2016上半年的人民幣匯率跌宕起伏，6月的最后一天，又上演了一場(chǎng)多空對(duì)決。昨天下午三點(diǎn)，離岸人民幣兌美元匯率突然在短短10分鐘內(nèi)，快速跳水大跌逾400個(gè)基點(diǎn)，一度跌破6.7并觸及2月以來(lái)最低點(diǎn)6.7021.

　　而這次跳水，竟然是由路透社的一則報(bào)道引起的。

　　據(jù)路透社援引接近政策制定者的未具名人士的話報(bào)道：“為支撐經(jīng)濟(jì)，中國(guó)央行愿意允許人民幣在2016年跌至1美元兌6.8元水平。此外，中國(guó)央行在其年中工作報(bào)告中稱，政府降低負(fù)債水平會(huì)提高債券違約風(fēng)險(xiǎn)，從而加大公司籌措資金的難度?！?/p>

　　這個(gè)報(bào)道隨即刺激了市場(chǎng)，讓一些投機(jī)者嗅到了盈利機(jī)會(huì)。導(dǎo)致國(guó)際資本大幅做空離岸人民幣套利，離岸人民幣兌美元盤(pán)中跳水，從6.6600元水平附近跌至6.7021元，10多分鐘內(nèi)下跌逾400點(diǎn)。在岸人民幣兌美元盤(pán)中也一并跳水，10多分鐘內(nèi)下跌約100點(diǎn)。

　　理所當(dāng)然，這場(chǎng)跌勢(shì)并沒(méi)有延續(xù)很久，因?yàn)檠胄信?，并于下?點(diǎn)51在官網(wǎng)緊急發(fā)聲辟謠，使得離岸人民幣匯率在昨日收盤(pán)前收復(fù)失地，報(bào)6.6599.

　　看看央行震怒之下說(shuō)了什么?

　　中國(guó)人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人就人民幣匯率運(yùn)行情況發(fā)表聲明

　　近一段時(shí)期，國(guó)際外匯市場(chǎng)受英國(guó)“脫歐”影響出現(xiàn)較大波動(dòng)，人民幣對(duì)美元匯率有所貶值。但總體來(lái)看，人民幣匯率仍在按照“前日收盤(pán)匯率+一籃子貨幣匯率變動(dòng)”的既有機(jī)制正常運(yùn)行，人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率保持基本穩(wěn)定，市場(chǎng)預(yù)期平穩(wěn)。當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)保持中高速增長(zhǎng)，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力依然較強(qiáng)，國(guó)際收支保持順差，外匯儲(chǔ)備充裕，財(cái)政狀況較好，金融體系穩(wěn)健，中國(guó)無(wú)意通過(guò)人民幣匯率貶值提升貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面決定了人民幣不存在長(zhǎng)期貶值的基礎(chǔ)。中國(guó)將堅(jiān)定不移地推進(jìn)匯率市場(chǎng)化改革，進(jìn)一步發(fā)揮市場(chǎng)在匯率形成中的決定性作用，人民幣匯率將繼續(xù)按照以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的形成機(jī)制有序運(yùn)行，保持在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　歷數(shù)今年上半年，央行和外匯局已經(jīng)12次針對(duì)上述問(wèn)題作出公開(kāi)澄清，其中11次均與外匯政策有關(guān)。僅在本周，央行就已3次就人民幣匯率運(yùn)行情況、“利率管制重啟”以及“叫停個(gè)人投資購(gòu)匯”傳聞作出回應(yīng)。

　　由此看來(lái)，國(guó)際資本利用外媒報(bào)道大舉沽空離岸人民幣，并非無(wú)的放矢。記者采訪了一位外資銀行交易員，為你揭露人民幣空頭勢(shì)力的丑惡嘴臉。

　　“此前，不少對(duì)沖基金都買(mǎi)入6月底到期的離岸人民幣看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格基本都在6.7-6.8之間?！币晃煌赓Y銀行外匯交易員透露。據(jù)他所知，這類(lèi)看跌期權(quán)的交易規(guī)模至少在20億美元以上。

　　對(duì)沖基金之所以敢買(mǎi)入這類(lèi)離岸人民幣看跌期權(quán)，主要原因是他們年初預(yù)計(jì)人民幣持續(xù)貶值會(huì)引發(fā)中國(guó)外匯儲(chǔ)備大幅縮水，令資本外流壓力加劇，迫使央行大幅調(diào)低人民幣匯率。

　　然而，隨著最近兩個(gè)月中國(guó)外匯儲(chǔ)備逐步企穩(wěn)，加之美元加息步伐放緩，令離岸人民幣兌美元始終徘徊在6.6下方，令他們一度對(duì)這種沽空策略感到失望。

　　“6月中旬前，不少對(duì)沖基金提前平掉了這種沽空期權(quán)。”這位外匯交易員回憶說(shuō)。但令他沒(méi)想到的是，英國(guó)脫歐黑天鵝事件讓留守者看到了勝算——隨著全球避險(xiǎn)投資情緒高漲引發(fā)美元上漲，令離岸人民幣重新面臨較高的貶值壓力。

　　他發(fā)現(xiàn)，從周一起，這些對(duì)沖基金開(kāi)始不遺余力地壓低離岸人民幣匯率，甚至向境外銀行借入大量離岸人民幣兌換成美元，人為地“放大”人民幣拋售量，以此進(jìn)一步壓低離岸人民幣匯率。

　　不過(guò)，隨著6月29日全球股市與英鎊歐元全線觸底反彈，離岸人民幣匯率在6.6附近開(kāi)始企穩(wěn)反彈，令他們的期權(quán)沽空套利策略再度受挫。

　　“30日當(dāng)天，他們必須孤注一擲?！边@位外匯交易員表示，如果30日收盤(pán)前離岸人民幣匯率無(wú)法觸及6.7上方，這些對(duì)沖基金的人民幣沽空期權(quán)將悉數(shù)失效，甚至?xí)p失不菲的權(quán)利金。這迫使他們不惜利用“央行有意默許人民幣年內(nèi)貶至6.8”的市場(chǎng)傳聞，大舉壓低離岸人民幣至6.7上方。

　　多位外匯交易員指出，其實(shí)這種市場(chǎng)傳聞并不新鮮。年初他們就收到多家國(guó)際大型投行的報(bào)告，預(yù)測(cè)年內(nèi)人民幣兌美元匯率會(huì)跌至6.8附近。

　　“顯然，他們想利用這種市場(chǎng)傳聞作為沽空人民幣的炒作由頭，實(shí)現(xiàn)他們的期權(quán)收益。”上述外匯交易員表示。他甚至發(fā)現(xiàn)，在離岸人民幣10分鐘內(nèi)大跌逾400個(gè)基點(diǎn)期間，不少對(duì)沖基金一度從外匯經(jīng)紀(jì)商調(diào)用10倍以上的資金杠桿買(mǎi)跌離岸人民幣，似乎想讓離岸人民幣直接跌破年內(nèi)低點(diǎn)6.7585，由此獲得更高的期權(quán)收益。

　　然而，當(dāng)離岸人民幣匯率跌破6.7整數(shù)關(guān)口時(shí)，市場(chǎng)突然涌出大量人民幣買(mǎi)單，迅速逆轉(zhuǎn)了離岸人民幣跌勢(shì)。

　　“市場(chǎng)揣測(cè)這很可能是中國(guó)央行通過(guò)中資銀行干預(yù)匯市所致?！币患覍?duì)沖基金經(jīng)理告訴記者。畢竟，隨著英國(guó)脫歐引發(fā)人民幣有所貶值，機(jī)構(gòu)與企業(yè)此時(shí)購(gòu)匯意愿并不踴躍，要短時(shí)間力挽狂瀾穩(wěn)定離岸人民幣匯率，只有中國(guó)央行。

　　央行的處理迅速而有效，但正如彭博亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐樂(lè)鷹和彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳世淵撰文所言，昨天市場(chǎng)的極端反應(yīng)清楚地說(shuō)明了三件事：

　　第一、市場(chǎng)對(duì)決策者傾向于人民幣貶值的傳言立即信以為真——突出表明，市場(chǎng)仍然相信，弱勢(shì)人民幣是政府刺激計(jì)劃的組成部分。

　　第二、中國(guó)央行仍然是決定匯率水平的主導(dǎo)力量——只要是匿名人士關(guān)于央行傾向于特定匯率水平的消息都會(huì)讓匯率立即朝著那個(gè)方向變動(dòng)。

　　第三、中國(guó)央行需要進(jìn)一步苦心經(jīng)營(yíng)其溝通策略——若市場(chǎng)能夠更明白央行的態(tài)度，傳言就不會(huì)引發(fā)匯率的大幅震蕩。

　　那么，央行是不是有心干預(yù)匯市呢?央行又希望人民幣匯率以怎樣的趨勢(shì)發(fā)展呢?

　　由此看來(lái)，央行目前可能有兩個(gè)意圖：

　　一是盡可能不動(dòng)用外匯儲(chǔ)備以穩(wěn)定人民幣匯率。

　　二是在英國(guó)脫歐引發(fā)人民幣短期有所貶值的情況下，有步驟地調(diào)控人民幣貶值節(jié)奏，避免人民幣過(guò)快大幅貶值，給國(guó)際投機(jī)資本有機(jī)可乘。

　　這從人民幣中間價(jià)與隔夜收盤(pán)價(jià)的比價(jià)方面可以看出端倪。在過(guò)去3個(gè)交易日，人民幣中間價(jià)都高于上一個(gè)交易日夜市收盤(pán)價(jià)，而這種情況并不尋常。

　　一位香港銀行外匯交易員分析說(shuō)，若人民幣中間價(jià)形成機(jī)制是參考“前日收盤(pán)匯率+一籃子貨幣匯率變動(dòng)”，當(dāng)中間價(jià)高于前日收盤(pán)匯率時(shí)，表明人民幣兌一籃子貨幣匯率呈現(xiàn)升值趨勢(shì)。但考慮到目前CFETS人民幣匯率指數(shù)(即人民幣兌一籃子貨幣)仍處于下跌趨勢(shì)，這似乎表明央行要么悄悄調(diào)整了人民幣掛鉤的一籃子貨幣權(quán)重，令人民幣兌一籃子處于升值通道，由此令中間價(jià)高于隔夜收盤(pán)價(jià);要么通過(guò)暫時(shí)調(diào)高中間價(jià)，向市場(chǎng)傳遞希望人民幣企穩(wěn)的信號(hào)。