滬指四連陽，在上周五大跌，周一收出一個(gè)長(zhǎng)下影之后，本周指數(shù)出現(xiàn)了連續(xù)第四個(gè)交易日的上漲，而昨天不作為的題材股和創(chuàng)業(yè)板也是強(qiáng)勢(shì)反擊，而且漲幅更是遠(yuǎn)超主板，最終周四大盤更是全線上漲，日線收陽，那么普漲行情說明了什么?

　　截至收盤，滬指上漲80.60點(diǎn)，指數(shù)收于3536.91點(diǎn)，深成指上漲105.10點(diǎn)，指數(shù)收于12186.27點(diǎn)，成交量同比略有萎縮，兩市共成交金額8383億元，資金流向顯示資金依然是凈流出，對(duì)于后市成交量能否持續(xù)維持在萬億之上將是一個(gè)很重要的問題。

　　按照證監(jiān)會(huì)日程安排，7月份暫停IPO時(shí)已進(jìn)入繳款程序的28家企業(yè)將在年內(nèi)陸續(xù)完成發(fā)行，而明年的IPO規(guī)則將迎來重大變化。

　　由于年內(nèi)新股發(fā)行仍沿用“市值配售、全額預(yù)繳”的舊規(guī)則，本周10只新股發(fā)行后，年內(nèi)還有18只新股待發(fā)行。這也是IPO舊規(guī)則下的新股“絕唱”。這28只新股背后的影子股、上市帶來的打新機(jī)會(huì)及隨之而來的次新股炒作帶來的高收益都對(duì)投資者有著不小的吸引力。

　　次新股素來以籌碼干凈、股本擴(kuò)張空間大、財(cái)務(wù)歷史包袱小、股性活躍等因素頻頻獲得投資者青睞。記者發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)次新股的追捧以2014年年初為界，形成兩種截然不同的風(fēng)格。

　　在2014年以前，高發(fā)行價(jià)格、高市盈率、高超募額是上市新股的通病，新股“三高”也一直為市場(chǎng)詬病。因此，新股上市初期由于估值偏高導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)次新股的參與熱情不高，《財(cái)商》統(tǒng)計(jì)顯示，這些新上市股票通常表現(xiàn)為小漲大跌，甚至跌破發(fā)行價(jià)的情況也屢見不鮮。

　　在經(jīng)歷市場(chǎng)充分調(diào)整和業(yè)績(jī)洗禮后，這些次新股的股價(jià)與估值往往會(huì)發(fā)生劇變。此時(shí)，市場(chǎng)對(duì)次新股的炒作熱情反而姍姍到來。

　　簡(jiǎn)而言之，2014年初之前的，次新股上市之后小漲大跌，股價(jià)在破發(fā)后再度發(fā)力、重振旗鼓成為常態(tài)。

　　Wind統(tǒng)計(jì)顯示，在A股兩千余只股票中，277只股票首發(fā)行上市五天內(nèi)漲幅在40%以上，除了5只在1995年和2012年前后上市的公司外，其余98%只個(gè)股均屬于近兩年剛剛上市。

　　自2014年年初“奧賽康”事件以后，新股“三高”狀況雖然沒有完全“治愈”，但是“三高”狀況相對(duì)有所改善。同時(shí)伴隨著牛市啟動(dòng)的信號(hào)，市場(chǎng)對(duì)次新股的參與方式也出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

　　自2014年1月底開始，新股上市后連續(xù)封板的比例大幅提升，且漲停板打開后回調(diào)幅度收窄。到了2014年年中，新股上市后甚至集體開啟“連續(xù)漲?！蹦Ｊ?。此后，蘭石重裝(603169.SH)、暴風(fēng)科技(300431.SZ)甚至上演連續(xù)幾十個(gè)漲停的瘋狂一幕。

　　這些新股在上市指出發(fā)行價(jià)相對(duì)較低，但在市場(chǎng)資金不喘氣地炒作之下，上市后逐漸顯現(xiàn)出高股價(jià)、高漲幅、高市盈率的趨勢(shì)。