滬深交易所發(fā)布將融券交易從T+0改為T+1，此舉主要是為防止部分投資者利用融資融券業(yè)務(wù)，變相進(jìn)行日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易，加大股票價格異常波動，影響市場穩(wěn)定運(yùn)行。

　　從T+0到T+1

　　昨日晚間，滬深交易所發(fā)布修改融券業(yè)務(wù)通知，將《上海證券交易所融資融券交易實(shí)施細(xì)則(2015年修訂)》中的第十五條規(guī)則修改。修改后的規(guī)則內(nèi)容是客戶融券賣出后，自次一交易日起可通過買券還券或直接還券的方式向會員償還融入證券。

　　銀河證券首席策略分析師孫建波向表示，將融券交易從T+0改為T+1意味著，融券的投資者原來可以躲當(dāng)天的漲跌，而現(xiàn)在只能躲第二天的漲跌，這相當(dāng)于增加了做融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險，減少高頻交易，而做空的力量也將會減弱。

　　據(jù)了解，目前融券交易額相對較小，且集中在300ETF、50ETF等ETF品種，投資者可以通過融券業(yè)務(wù)賣出ETF，買入成分股轉(zhuǎn)換ETF還券等方法進(jìn)行日內(nèi)跨品種套利。

　　華西證券分析認(rèn)為，融券細(xì)則的修改有助于對市場起到穩(wěn)定作用。市場人士亦稱，融券交易執(zhí)行T+1規(guī)則，有助于維護(hù)市場穩(wěn)定以及融資融券業(yè)務(wù)的平穩(wěn)健康發(fā)展，料不會影響融資融券業(yè)務(wù)的正常開展。

　　對于此次修改規(guī)則的根本目的，深交所方面稱，此舉主要是為防止部分投資者利用融資融券業(yè)務(wù)，變相進(jìn)行日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易，加大股票價格異常波動，影響市場穩(wěn)定運(yùn)行。

　　分析人士表示，滬深兩市修改融券做空規(guī)則，將T+0改為T+1還券，主要因?yàn)橹?4個被封賬號蓄意愚弄股價，從而遭到證監(jiān)會壓力打擊，限制投資者過度投機(jī)做空。

　　多家券商暫停融券業(yè)務(wù)

　　伴隨著融券規(guī)則的修改，多家券商在今日同時表示從即日起暫停融券交易。中信證券今日在其客戶端軟件發(fā)布公告稱，為配合交易所融資融券交易規(guī)則的緊急修改，控制業(yè)務(wù)風(fēng)險，自即日起公司暫停融券交易。

　　隨后，包括國信證券、長城證券、華泰證券在內(nèi)的券商宣布暫停融券交易業(yè)務(wù)。 “暫停融券是無奈的選擇 T+0的規(guī)則改為T+1，券商的風(fēng)險一下子放大不少，規(guī)避風(fēng)險同時也要符合監(jiān)管，后面跟風(fēng)的券商會很多” ，有評論認(rèn)為。

　　對于券商業(yè)務(wù)的影響，國金證券非銀分析師徐飛認(rèn)為，融券交易改為T+1的影響有限。1該修訂主要目的是維護(hù)市場秩序，抑制市場過度做空，對于兩融業(yè)務(wù)的平穩(wěn)發(fā)展起到促進(jìn)作用。

　　“融券業(yè)務(wù)占比較低，很多券商已經(jīng)暫停融券業(yè)務(wù)，對于券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入影響較小。7月份融券日均余額為31億元，占兩融日均余額比例為0.2%，融券日均賣出股數(shù)為7.8億股，融券交易規(guī)則修訂后，預(yù)計對于券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入的影響為2-3%，影響較小?！?/p>

　　他指出，實(shí)行融券T+1后，券商利息收益將會提升，預(yù)計券商自有券源出借收益率為9%左右。

　　愛建證券分析師朱志勇認(rèn)為，目前股票市場仍然處于政策維穩(wěn)階段，前期由于高杠桿資金導(dǎo)致的股票高估值風(fēng)險得到較大程度釋放，但是如何汲取教訓(xùn)、完善監(jiān)管和交易制度、防止風(fēng)險重新爆發(fā)等文件制定和公布工作比較滯后，投資者持股信心仍然不足。