2015年經(jīng)濟(jì)工作仍堅持穩(wěn)中求進(jìn)總基調(diào)，堅持宏觀政策要穩(wěn)、微觀政策要活、社會政策要托底的總體思路，繼續(xù)實施“積極的財政政策+穩(wěn)健的貨幣政策”組合。

　　如前文所述，面對經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，需要改革和創(chuàng)新引領(lǐng)。今年以來，潛在經(jīng)濟(jì)增速重心明顯下移，經(jīng)濟(jì)下行壓力始終較大。但政府保持定力、創(chuàng)新宏觀調(diào)控，堅持合理區(qū)間管理，強(qiáng)調(diào)運用簡政放權(quán)“先手棋”和制度建設(shè)“連環(huán)炮”激發(fā)社會創(chuàng)新創(chuàng)造創(chuàng)業(yè)熱情和經(jīng)濟(jì)活力。

　　一系列“簡政放權(quán)”和“微觀放活”措施給廣大中小微企業(yè)“松綁”和“解渴”，這是今年經(jīng)濟(jì)在預(yù)期軌道持續(xù)向好的根本保障，同時也彰顯出政府推進(jìn)改革創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型升級的堅定決心，并由此產(chǎn)生了良性社會預(yù)期。今年宏觀調(diào)控的成功經(jīng)驗是我們準(zhǔn)確把握明年政策走向的重要背景，定向調(diào)控、結(jié)構(gòu)性調(diào)控仍是突出的政策特征。

　　財政政策方面，會議強(qiáng)調(diào)“積極的財政政策要有力度”，預(yù)計明年將進(jìn)一步強(qiáng)化財政政策的逆周期調(diào)控，加強(qiáng)財政政策在轉(zhuǎn)型升級中的引導(dǎo)作用，減稅增支規(guī)模都將增大。具體方面，將加大對科技創(chuàng)新和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的支持;為對沖房地產(chǎn)投資下行壓力，基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通方面投資也將進(jìn)一步增強(qiáng);財政赤字率將相應(yīng)提高。

　　貨幣政策方面，在維持“穩(wěn)健”之外，會議還強(qiáng)調(diào)“貨幣政策要更加注重松緊適度”，這意味著明年貨幣政策將更加“主動作為”，流動性管理更為積極。面對新常態(tài)下的轉(zhuǎn)型升級特征，貨幣政策仍將堅持“總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”基本取向。

　　我們判斷，明年仍將延續(xù)今年來創(chuàng)設(shè)的SLO、SLF、PSL和MLF等創(chuàng)新工具“定向”預(yù)調(diào)微調(diào)，針對性降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本。但類似今年降息措施，會在必要時謹(jǐn)慎運用，盡量準(zhǔn)確傳遞政策意圖，將更充分體現(xiàn)貨幣政策“刀尖”上的平衡藝術(shù);從現(xiàn)在看，考慮金融和實體兩個層面，全面降準(zhǔn)并非最優(yōu)選擇。目前看來，2015年貨幣政策總體呈現(xiàn) “中性偏緊”格局。