人民幣即期匯價在周三(12月3日)午盤回補(bǔ)了跳空缺口，早盤再度走低，此前，中國央行再度上調(diào)了美元兌人民幣匯率中間價水平，使得人民幣匯價隨之進(jìn)一步承壓。而雖然早間的數(shù)據(jù)顯示中國服務(wù)業(yè)行業(yè)的總體活動狀況仍然穩(wěn)健，但是這并不能阻擋投資者繼續(xù)看空人民幣匯價的意愿。

　　美元兌人民幣匯價在日內(nèi)早盤最高升至6.1532，周二(12月2日)收復(fù)報6.1503，中國央行此前將美元兌人民幣交易中間價再度大幅上調(diào)了51個基點(diǎn)，由周二的6.1325調(diào)為6.1376，因隔夜美元指數(shù)再度強(qiáng)勢上行刷新了四年新高。

　　上海某銀行的交易商指出，人民幣匯價近日以來延續(xù)了下跌趨勢，因市場還在消化央行上月底意外降息所帶來的沖擊，同時，央行及時調(diào)整中間價的做法也順勢推動了人民幣即期匯價下行。離岸市場上，美元兌人民幣一年期無本金交割遠(yuǎn)期報6.2670/2720，相比周二尾盤的6.2620/40亦顯著走高。

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　　“降息、降準(zhǔn)，配合人民幣貶值，可能是明年經(jīng)濟(jì)增長要采取的辦法?！睎|方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家卲宇在鴻儒論道的論壇上對魯政委的觀點(diǎn)表示贊同。

　　不過，對于人民幣貶值的觀點(diǎn)，亦有反對的聲音。野村證券亞太地區(qū)外匯策略主管克雷格·陳在其點(diǎn)評降息的報告中表示，人民幣持續(xù)走弱不僅會招來國際輿論壓力，也不利于人民幣國際化進(jìn)程及人民幣成為國際儲備貨幣的目標(biāo)?！暗聦?shí)上，人民幣貶值并不意味著以鄰為壑，而是對中國經(jīng)濟(jì)基本情況的反映。”魯政委指出。

　　另一種不看好人民幣貶值的觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速放緩最主要的原因在于內(nèi)需不足而非出口。北京金融衍生品研究院首席宏觀研究員趙慶明認(rèn)為，在當(dāng)前歐元、日元等皆走弱的情況下，理論上似乎人民幣也應(yīng)該走弱才利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但匯率對于出口的影響往往被高估，不宜用貶值來維持競爭力。

　　針對經(jīng)濟(jì)增長在于靠內(nèi)需而非出口這一類觀點(diǎn)，魯政委表示，過去數(shù)十年間發(fā)達(dá)國家的政府普遍將國內(nèi)需求作為經(jīng)濟(jì)增長的主要驅(qū)動力，但全球化的道路已經(jīng)驅(qū)動這些政府逐步把注意力轉(zhuǎn)移到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的競爭力方面，也就是一個國家能夠?qū)⑺漠a(chǎn)品出口到國外的程度。

　　縱觀而言，貶值對出口有利，亦可提升制造業(yè)及服務(wù)業(yè)的增長。

　　今年3月，中國人民銀行工作論文《人民幣均衡實(shí)際有效匯率與匯率失衡的測度》研究認(rèn)為，近年來人民幣匯率失衡開始圍繞零值呈現(xiàn)小幅度波動，說明匯率已接近均衡。應(yīng)提高人民幣名義匯率的彈性，徹底改變單邊升值的預(yù)期，避免出現(xiàn)過度的套利型資本流動和新的經(jīng)常項(xiàng)目失衡。

　　前央行貨幣政策委員會委員余永定對記者表示：讓市場決定匯率，央行在一般情況下不再干預(yù)外匯市場，抑制短期資本跨境流動，加速發(fā)展金融避險工具。這三點(diǎn)應(yīng)當(dāng)是處理當(dāng)前匯率的原則。