雖然美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)高於預期，不過依然難阻美股的回落態(tài)勢，面對美股的再度下跌，匯市反應較為平淡，非美貨幣漲跌不一，美元/日元匯價時段內(nèi)小幅攀升。

　　對於匯市而言，今日走勢依然較為平靜，多數(shù)非美貨幣依然維持震蕩整理的態(tài)勢。

　　經(jīng)過連續(xù)四天大幅回落，美元指數(shù)再度跌至中期支撐線附近，近期隨著非美貨幣的大幅上漲，對於美元的空頭氣氛日益濃烈，不過僅僅四天之前，市場上的主流觀點還是美元牛市到來，歐元區(qū)寬松在即，僅僅不到一周之後，歐央行高官的寬松言論幾乎難以引起歐元的回落。

　　實際上，對於時段內(nèi)的匯市，大概沒有多少看點可言，盡管G20峰會召開，不過這種類型的沒有明確目的的大會議，一般很難有什么比較有意義的觀點，對於市場也幾乎沒有什么影響。較為有趣的大概要算日元，盡管美股再度下跌，美元/日元并未延續(xù)近期的跌勢。

　　由於周末即將到來，匯市又較為平淡，因此借這個機會大概可以談論一下美股。在近期下跌之後，市場對於美股的觀點可以說非常看空，尤其是今日，有多條觀點表示美股大熊市到來，看空的理由很多，不過實際上也只是兩種，一是美股太貴了;二是美聯(lián)儲開始緊縮了。

　　對於第一種理由，羅列數(shù)據(jù)實在沒什么意義，只想說的一點是∶純粹的因為價格貴而看空實在是毫無意義的。這一點幾乎是市場走勢的公理。從來都不缺少認為價格太高而看空的人，而在價格真的太高時，卻往往只有歌功頌德，還記得蘋果的股票漲到700的時候嗎?當時說蘋果股價過高的人反而極少，絕大多數(shù)人認為蘋果的市值能夠到1萬億美元。類似的例子不勝枚舉。

　　至於第二種理由，美聯(lián)儲的確要開始逐漸縮減寬松力度，不過依據(jù)這個理由看空的人，似乎忽略了一個歷史事實，無論是美股，亦或者是其他市場，甚至是A股，牛市往往是伴隨著緊縮開始，直到緊縮政策達到一個非常高的程度，才會戛然而止，而在緊縮剛剛開始時，往往是比較好的買入機會。

　　當然，并不是說美股不會回落，過去的經(jīng)驗也顯示，隨著美聯(lián)儲轉(zhuǎn)變態(tài)度，美股中短期的修正非常正常，遠的如1994-1995年，近一點的如2004年，再近一點的例子如過去5年中美聯(lián)儲每次寬松政策結(jié)束，美股無一例外的出現(xiàn)修正。

　　但是，也僅僅是修正而已，熊市的觀點實在太過極端。事實證明，從長期來看，這都是非常好的做多機會。

　　那么什么時候才是美股真正到頭的時候呢?這個問題可能永遠沒有一個量化的結(jié)論。盡管物極必反，月滿則虧道理永遠不會變，但本質(zhì)上而言，沒有任何一個規(guī)則能夠說明什么時候是物極，月滿。

　　不過從現(xiàn)在來看，美國經(jīng)濟依然是溫和增長，美聯(lián)儲也僅僅是剛開始縮減寬松，距離極端情況，似乎還有很長一段路要走。所以，熊市來臨的觀點，笑笑也就算了。