行情回顧:

　　本周滬深300指數(shù)下跌,全周收?qǐng)?bào)2278.14點(diǎn),較前一周下跌5.34%,所有行業(yè)出現(xiàn)下跌,紡織服裝行業(yè)全周下跌3.93%,走勢(shì)略強(qiáng)于滬深300指數(shù)。

　　行業(yè)信息:

　　(1)波司登半年內(nèi)關(guān)千家加盟店,存貨大幅增加至27億(2) 駱駝女鞋網(wǎng)上銷售超百麗,主流品牌遭網(wǎng)絡(luò)逆襲(3)中國(guó)內(nèi)地奢侈品增速放緩,女性消費(fèi)迅速崛起(4)Nike耐克二季度凈利潤(rùn)增40%,中國(guó)重現(xiàn)增長(zhǎng)。

　　公司動(dòng)態(tài):

　　(1)上海家化(600315,買入):公司針對(duì)上海證監(jiān)局下發(fā)的《關(guān)于對(duì)上海家化聯(lián)合股份有限公司采取責(zé)令改正措施的決定》中提出的問題制定具體的整改措施,對(duì)各項(xiàng)整改措施、責(zé)任人和完成時(shí)間做出詳細(xì)的計(jì)劃(2)卡奴迪路(002656,增持):公司近日收到廣東省科學(xué)技術(shù)廳核發(fā)的通知,同意公司組建“廣東省服裝設(shè)計(jì)(卡奴迪路)工程技術(shù)研究中心”。

　　品牌風(fēng)尚:

　　(1)耐克:全球頂級(jí)體育巨頭試水O2O啟示錄。

　　投資策略與建議:

　　我們判斷2014年中期有望確立品牌零售的底部,在此之前行業(yè)可能較難有整體性的大行情,但部分率先確立經(jīng)營(yíng)底部(大眾休閑和家紡公司居多)或線上線下融合戰(zhàn)略清晰的公司逐步具備中期投資價(jià)值。本周我們繼續(xù)推薦魯泰A(000726,買入)(估值便宜、成長(zhǎng)確立、財(cái)務(wù)指標(biāo)和公司治理優(yōu)良),同時(shí)建議關(guān)注羅萊家紡(002293,買入)、富安娜(002327,買入)和探路者(300005,增持)。日化巨頭上海家化四季度收入增速預(yù)計(jì)環(huán)比明顯提升,我們判斷隨著前期信披事件的逐步解決后期估值將逐步得到修復(fù)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)主要來自于國(guó)內(nèi)零售終端復(fù)蘇進(jìn)度慢于預(yù)期。