2012年對(duì)紡織服裝行業(yè)來(lái)說(shuō)著實(shí)是“寒意逼人”。終端需求放緩，疊加網(wǎng)購(gòu)沖擊波，服裝行業(yè)難以避免地遭遇了景氣下滑。今年，紡織制造企業(yè)已感到一些暖意，而品牌服飾制造商則仍在盼望春天的到來(lái)。截至目前，已有67家紡織服裝企業(yè)發(fā)布了2012年年報(bào)，其中30家公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，37家下滑，業(yè)績(jī)向好公司占比不到一半，景氣狀況不容樂(lè)觀。

　　細(xì)分來(lái)看，紡織制造企業(yè)僅不到四成實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，服裝家紡公司這一比例也僅僅過(guò)半。與2011年相比，整個(gè)行業(yè)去年的營(yíng)運(yùn)和盈利能力均出現(xiàn)明顯下滑。67家公司去年的營(yíng)業(yè)收入總和為1610.07億元，僅同比微增4.37%，明顯低于2011年15.16%的同比增幅。而盈利則更是不佳，去年67家公司歸屬母公司凈利潤(rùn)同比下滑23.96%，2011年時(shí)還同比增長(zhǎng)6.43%。一直以來(lái)，品牌服飾企業(yè)在整個(gè)行業(yè)中增長(zhǎng)領(lǐng)先，體現(xiàn)出較穩(wěn)健的成長(zhǎng)能力。但去年，龍頭品牌也經(jīng)歷了較大考驗(yàn)。服裝家紡子行業(yè)中，卡奴迪路、搜于特、探路者、七匹狼等企業(yè)年報(bào)業(yè)績(jī)居前，但相較2011年仍是遜色不少。品牌男裝九牧王業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄s15%，高端女裝朗姿股份大幅下滑近五成，搜于特等戶外品牌也從2011年的90%以上高增長(zhǎng)回落到60%以內(nèi)的增速。

　　一方面是需求不給力，營(yíng)業(yè)收入萎縮;另一方面是存貨高企、費(fèi)用增加，進(jìn)一步擠壓了利潤(rùn)空間。對(duì)于服裝家紡企業(yè)來(lái)說(shuō)，去庫(kù)存幾乎成為2012年的重要主題。2011年年底時(shí)，已公布年報(bào)的30家服裝企業(yè)，期末庫(kù)存金額為428.32億元，同比大增24.34%。而經(jīng)過(guò)2012年各渠道的大力去庫(kù)存，去年年末的存貨金額為443.14億元，同比微增3.46%。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示去庫(kù)存有了一定成效，但進(jìn)度仍低于預(yù)期。面對(duì)新的一年，紡織制造和服裝家紡兩大子行業(yè)的前景卻不甚相同。

　　對(duì)于紡織制造企業(yè)來(lái)說(shuō)，種種跡象表明，其最壞的時(shí)候或許已經(jīng)過(guò)去，盈利企穩(wěn)回升可期。一方面，隨著外需回暖尤其是美國(guó)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，出口呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇，紡織企業(yè)訂單逐漸增多;另一方面，分析人士亦預(yù)計(jì)全球范圍內(nèi)包括美國(guó)、印度等主要供給國(guó)棉花種植面積下降，內(nèi)外棉價(jià)差進(jìn)一步收窄將帶動(dòng)產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力回升。服裝家紡企業(yè)就沒(méi)有那么樂(lè)觀了。不管是終端銷售還是訂貨會(huì)情況都顯示，行業(yè)景氣回暖尚需時(shí)日。長(zhǎng)城證券分析師姚雯琦認(rèn)為，紡織制造企業(yè)二季度運(yùn)營(yíng)有望改善，且目前全球中高端產(chǎn)能正逐漸向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，行業(yè)升級(jí)換代有利于龍頭企業(yè)發(fā)展。

　　關(guān)注處于恢復(fù)進(jìn)程中的制造龍頭魯泰A、百隆東方、華孚色紡和偉星股份;服裝企業(yè)景氣拐點(diǎn)仍需等待，期待終端回暖帶動(dòng)銷售。其中家紡板塊受益地產(chǎn)回暖有望在下半年逐漸好轉(zhuǎn)，關(guān)注5月即將召開(kāi)的家紡秋冬訂貨會(huì)情況。