浙江蕭山迎來(lái)了全球化纖行業(yè)的盛會(huì)——由中國(guó)紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì)主辦，中國(guó)化學(xué)纖維工業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)紡織國(guó)際交流中心和杭州市蕭山區(qū)人民政府共同承辦的第十八屆中國(guó)國(guó)際化纖會(huì)議。本次會(huì)議主題為“在高成本時(shí)代化纖行業(yè)如何實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展——新趨勢(shì)、新格局、新領(lǐng)域和新標(biāo)準(zhǔn)”。

　　近幾年，隨著高成本時(shí)代的到來(lái)，國(guó)內(nèi)化纖行業(yè)以往的成本優(yōu)勢(shì)逐漸喪失。下游紡織企業(yè)面對(duì)國(guó)內(nèi)外的嚴(yán)峻形勢(shì)，在化纖采購(gòu)方面日益謹(jǐn)慎，不會(huì)輕易為產(chǎn)品的漲價(jià)買(mǎi)單，再加上國(guó)內(nèi)化纖產(chǎn)能快速增長(zhǎng)導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，因此化纖行業(yè)的新增成本很難向下游傳導(dǎo)，經(jīng)濟(jì)效益大幅下滑，行業(yè)可持續(xù)發(fā)展已成為亟待解決的新課題。本次會(huì)議敏銳地把握行業(yè)發(fā)展脈搏，在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻、行業(yè)運(yùn)營(yíng)困難的大背景下，以“化纖行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展”為切入點(diǎn)，針對(duì)當(dāng)前全球化纖業(yè)發(fā)展走勢(shì)、行業(yè)發(fā)展模式轉(zhuǎn)變、新纖維材料的研發(fā)和應(yīng)用、新工藝的發(fā)展、低碳經(jīng)濟(jì)和生物質(zhì)技術(shù)的應(yīng)用以及行業(yè)當(dāng)前所面臨的其他熱點(diǎn)　在打破“五窮六絕七翻身”的股諺后，A股再接再厲，貢獻(xiàn)出月K線四連陰的杰作。在A股歷史上，上一次出現(xiàn)月K線四連陰還要追溯到2004年。即便是在滬指大跌65.39%的2008年，也沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)月K線四連陰的情況。紡織服裝板塊多數(shù)股票雖然頻頻被“拉黑”，但卻有半數(shù)股票逆市上漲，且有超過(guò)6成股票成功跑贏大盤(pán)。

　　可以說(shuō)，紡織服裝板塊八月雖愁云密布，但股價(jià)并不慘淡?！巴獠渴袌?chǎng)需求仍比較低迷，行業(yè)拐點(diǎn)尚未顯現(xiàn)，這是部分紡織服裝股表現(xiàn)頹廢的主要原因?！北本┠臣徔椃b業(yè)分析師表示，“三四季度，紡織服裝消費(fèi)會(huì)逐漸進(jìn)入旺季，市場(chǎng)有望回暖，經(jīng)營(yíng)相對(duì)穩(wěn)健、具有較好的防御性的上市公司將率先‘上位’?！?/p>

　　板塊指數(shù)創(chuàng)35個(gè)月新低

　　紡織服裝指數(shù)收出月線四連陰。截至8月31日收盤(pán)，紡織服裝指數(shù)報(bào)收2229.25點(diǎn)，月跌幅3.89%，盤(pán)中最低探至2199.06點(diǎn)，創(chuàng)出2009年10月以來(lái)的35個(gè)月新低。

　　伴隨8月31日滬深股指小幅下挫，8月A股黯然收官，成交量也大幅萎縮至800億元以下。其間頻頻創(chuàng)下三年多新低的上證綜指，全月累計(jì)出現(xiàn)2.67%的跌幅，貢獻(xiàn)出月K線四連陰的杰作;滬深300指數(shù)8月下跌3.1%，年內(nèi)累計(jì)跌幅1.9%。除了8月份的持續(xù)下跌，創(chuàng)下了自6124點(diǎn)以來(lái)月線四連陰的新紀(jì)錄外，今年以來(lái)的股市已經(jīng)并繼續(xù)刷新多項(xiàng)熊市紀(jì)錄。

　　紡織服裝指數(shù)同樣也收出月線四連陰。截至8月31日收盤(pán)，紡織服裝指數(shù)報(bào)收2229.25點(diǎn)，月跌幅3.89%，盤(pán)中最低探至2199.06點(diǎn)，創(chuàng)出了2009年10月以來(lái)的35個(gè)月新低。在8月份的五周的時(shí)間里，紡織服裝一漲四跌。第1周，紡織服裝行業(yè)指數(shù)微跌0.16%，同期大盤(pán)微漲0.19%;第2周，紡織服裝行業(yè)指數(shù)大漲3.55%，同期大盤(pán)漲1.69%;第3周，紡織服裝行業(yè)指數(shù)深跌3.21%，同期大盤(pán)跌2.49%;第4周，紡織服裝行業(yè)指數(shù)跌1.76%，同期大盤(pán)跌1.08%;第5周，紡織服裝行業(yè)指數(shù)深跌4.78%，同期大盤(pán)跌2.13%。

　　據(jù)Wind資訊最新統(tǒng)計(jì)，申萬(wàn)紡織服裝行業(yè)指數(shù)8月下跌3.89%，年內(nèi)累計(jì)跌幅10.80%;申萬(wàn)紡織制造行業(yè)指數(shù)8月上漲0.6%，年內(nèi)累計(jì)漲幅0.3%;申萬(wàn)服裝家紡行業(yè)指數(shù)8月下跌5.1%，年內(nèi)累計(jì)跌幅5.0%。與7月份相比，紡織服裝整體跌幅收窄。在7月份，紡織服裝行業(yè)指數(shù)跌幅9.47%，紡織制造行業(yè)指數(shù)跌11.97%，服裝家紡行業(yè)指數(shù)跌8.15%。顯然，紡織制造行業(yè)正異軍突起，成為整個(gè)紡織服裝行業(yè)的領(lǐng)頭羊。

　　“外部市場(chǎng)需求仍比較低迷，行業(yè)拐點(diǎn)尚未顯現(xiàn)，這是部分紡織服裝股表現(xiàn)頹廢的主要原因。今年三四季度，紡織服裝消費(fèi)會(huì)逐漸進(jìn)入旺季，市場(chǎng)有望回暖，經(jīng)營(yíng)相對(duì)穩(wěn)健、具有較好防御性的上市公司將率先‘上位’?！北本┮患徔椃b業(yè)分析師對(duì)筆者表示。　　{page_break}

　　半數(shù)股票8月“養(yǎng)眼”

　　明細(xì)數(shù)據(jù)顯示，包括化纖在內(nèi)的紡織服裝104只股票中，有52只在8月份逆市上漲，占比恰好半數(shù)。8月份紡織服裝板塊共有68只股票成功跑贏大盤(pán)，占比超過(guò)64%。

　　愁云密布之下，紡織服裝板塊許多股票并不慘淡。8月份半數(shù)股票因成功逆市上漲，成為資本市場(chǎng)中表現(xiàn)最為“養(yǎng)眼”的群體。

　　數(shù)據(jù)顯示，包括化纖在內(nèi)的紡織服裝104只股票中，52只在8月份逆市上漲，占比恰好半數(shù);另有16只股票雖然股價(jià)下跌，但跌幅低于大盤(pán)。也就是說(shuō)，在8月份，紡織服裝共有68只股票成功跑贏大盤(pán)，占比超過(guò)64%。

　　眾和股份、春暉股份、潯興股份、華孚色紡、深紡織A、山東如意等6只股票逆市漲幅均超過(guò)20%;另有10只股票漲幅超過(guò)了10%;11只股票漲幅介于5%至10%之間。

　　從成交量的角度看，逆市大漲股成交明顯放量。104只股票8月成交放量的股票有53只。漲幅超過(guò)20%的6只股票，成交量清一色大幅放大。其中，月漲幅25.44%的潯興股份日均成交844.05萬(wàn)股，與7月份的29.60萬(wàn)股相比放量2751.62%;月漲幅均超過(guò)28%的眾和股份、春暉股份，8月份的日均成交量分別放大1414.18%、1053.61%。

　　這輪下跌后，各子板塊的估值水平均處于底部區(qū)域。截止8月31日，剔除負(fù)值的估值情況，紡織服裝行業(yè)估值為18.66倍，其中，紡織制造行業(yè)估值為19.43倍，服裝家紡行業(yè)估值為18.33倍，化纖行業(yè)估值24.89倍。

　　機(jī)構(gòu)增倉(cāng)只看未來(lái)業(yè)績(jī)

　　8月份只有7只股票的資金凈流入率超過(guò)2%，山東如意金額流入率15.50%，穩(wěn)居板塊首位;航民股份緊隨其后，金額流入率10.42%;鹿港科技位居第三，金額流入率8.75%。

　　筆者注意到，雖然有半數(shù)紡織服裝股逆市上漲，表現(xiàn)搶眼，但機(jī)構(gòu)資金還是進(jìn)行了選擇性的撤離。據(jù)Wind資訊最新統(tǒng)計(jì)，紡織服裝板塊資金平均凈流出比率為1.22%，104只股票只有35只得到資金的青睞，占到1/3。

　　8月份，只有7股票的資金凈流入率超過(guò)2%，第一梯隊(duì)有三只股票，山東如意區(qū)間金額流入率15.50%;航民股份緊隨其后，金額流入率10.42%;鹿港科技位居第三，金額流入率8.75%。第二梯隊(duì)有四只股票，分別是深紡織A、鳳竹紡織、探路者、ST欣龍。值得注意的是，8月份的機(jī)構(gòu)增倉(cāng)股票，看的不是基本面是否優(yōu)秀，而是今后可能的業(yè)績(jī)爆發(fā)。

　　山東如意：跨國(guó)并購(gòu)的美味

　　該公司是8月份以15.50%的金額流入率，穩(wěn)居紡織服裝板塊首位。不過(guò)該公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)持續(xù)下滑，上半年凈利潤(rùn)同比下降68.68%，并預(yù)計(jì)1-9月凈利潤(rùn)預(yù)減80%~90%。顯然，機(jī)構(gòu)資金并不是沖著公司的業(yè)績(jī)而來(lái)的。筆者注意到，山東如意目前正加快跨國(guó)并購(gòu)步伐，投資5883萬(wàn)美元，收購(gòu)日本瑞納株式會(huì)社，獲得35個(gè)國(guó)際知名服裝品牌、2491家專(zhuān)賣(mài)店和門(mén)類(lèi)齊全的設(shè)計(jì)運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，增強(qiáng)了國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓能力。

　　該股8月份主動(dòng)買(mǎi)入特大單金額40161.08萬(wàn)元，區(qū)間主動(dòng)買(mǎi)入大單金額20952.09萬(wàn)元;與此同時(shí)，該股股價(jià)上漲21.33%， 跑贏大盤(pán)24.00個(gè)百分點(diǎn)。

　　航民股份：產(chǎn)業(yè)協(xié)同的誘惑

　　8月份，該公司以10.42%的金額流入率屈居第二。該公司業(yè)績(jī)同樣并不出色，上半年凈利潤(rùn)同比微增2.35%，下半年公司面臨的形勢(shì)仍然比較復(fù)雜、嚴(yán)峻，政策調(diào)控使長(zhǎng)三角紡織印染產(chǎn)業(yè)集聚優(yōu)勢(shì)出現(xiàn)不利調(diào)整;航運(yùn)業(yè)受經(jīng)濟(jì)周期影響，將拖累公司業(yè)績(jī)提升。之所以有資金快速進(jìn)駐，動(dòng)力來(lái)自于產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)深化，公司整體毛利率大幅提升。隨著公司產(chǎn)業(yè)布局的深化和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮，公司2012年上半年整體毛利率較去年同期上升了3.14個(gè)百分點(diǎn)至22.46%，其中織造布業(yè)務(wù)由于去年上半年800萬(wàn)米織造布項(xiàng)目才投產(chǎn)，經(jīng)過(guò)一年的穩(wěn)定生產(chǎn)，毛利率大幅提升9.55個(gè)百分點(diǎn)至17.01%;印染、電力/蒸汽和燃煤的毛利率也較去年提升了2個(gè)百分點(diǎn)以上。

　　該股8月份主動(dòng)買(mǎi)入特大單金額1143.23萬(wàn)元，區(qū)間主動(dòng)買(mǎi)入大單金額3085.63萬(wàn)元;與此同時(shí)，該股股價(jià)上漲15.31%。{page_break}

　　鹿港科技：多元戰(zhàn)略的機(jī)遇

　　8月該公司以8.75%的金額流入率屈居第二。該公司業(yè)績(jī)同樣出現(xiàn)持續(xù)下滑，上半年產(chǎn)品結(jié)構(gòu)整體下降，毛利率下降導(dǎo)致利潤(rùn)空間下降，凈利潤(rùn)同比下降71.38%。機(jī)構(gòu)看重鹿港科技的是其多元化的嘗試，以及這些嘗試帶來(lái)的機(jī)遇。

　　在上市僅5個(gè)月后，鹿港科技便著手發(fā)行公司債券，并在今年4月26日成功發(fā)行募集了4億元資金，隨后，通過(guò)興業(yè)銀行向張家港地方融資平臺(tái)張家港金茂投資有限公司發(fā)放2億元的委托貸款。粗略估算，2.25%的利率差一年足以給鹿港科技帶來(lái)450萬(wàn)元的利差收入。除了放貸賺取固定利息收入外，鹿港科技還豪擲1.5億元投資PE基金，做起了高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的私募股權(quán)投資生意。該股8月份主動(dòng)買(mǎi)入特大單金額1003.81萬(wàn)元，區(qū)間主動(dòng)買(mǎi)入大單金額1975.15萬(wàn)元，股價(jià)上漲0.35%?！?、難點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行深入探討。同時(shí)，在本次會(huì)議上，幾家世界知名企業(yè)將介紹它們?cè)谏a(chǎn)管理、技術(shù)研發(fā)、環(huán)保節(jié)能等領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)和成果。　　

　　隨著化纖差別化、功能化的發(fā)展，行業(yè)對(duì)標(biāo)準(zhǔn)也提出了更高的要求，現(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)體系已無(wú)法滿足行業(yè)發(fā)展的需要。此外，國(guó)際貿(mào)易中的技術(shù)壁壘不斷增加，其中標(biāo)準(zhǔn)是很重要的技術(shù)壁壘。當(dāng)前世界各國(guó)對(duì)化纖標(biāo)準(zhǔn)的重視程度日益提高，標(biāo)準(zhǔn)的滯后已影響到國(guó)際貿(mào)易的話語(yǔ)權(quán)。本次會(huì)議專(zhuān)門(mén)開(kāi)設(shè)了標(biāo)準(zhǔn)論壇，對(duì)于化纖標(biāo)準(zhǔn)在新趨勢(shì)下的作用與創(chuàng)新發(fā)展、社會(huì)責(zé)任、世界化學(xué)品法規(guī)對(duì)企業(yè)提出的要求等方面的問(wèn)題進(jìn)行深入探討，對(duì)運(yùn)用標(biāo)準(zhǔn)成功的一些典型案例進(jìn)行剖析，這對(duì)于啟發(fā)行業(yè)、企業(yè)重視標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)具有重要意義。

　　本次大會(huì)設(shè)立了“功能性纖維與紡織品”、“纖維新材料與新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)”、“市場(chǎng)展望與可持續(xù)發(fā)展”和“化纖標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際化”等四個(gè)專(zhuān)題論壇，行業(yè)內(nèi)產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟企業(yè)和日本帝人公司將在明天開(kāi)展兩場(chǎng)專(zhuān)場(chǎng)技術(shù)交流。參會(huì)人員包括來(lái)自國(guó)內(nèi)外化纖行業(yè)及上下游產(chǎn)業(yè)的企業(yè)、專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)、開(kāi)設(shè)相關(guān)專(zhuān)業(yè)的高等院校、科研院所及知名咨詢(xún)機(jī)構(gòu)的代表。這場(chǎng)高水準(zhǔn)的會(huì)議將給他們帶來(lái)對(duì)行業(yè)發(fā)展更深的認(rèn)識(shí)。