[宏源期貨]USDA報(bào)告發(fā)布前美棉難有大幅波動(dòng)

　　要點(diǎn)

　　1. 價(jià)格快報(bào)：國(guó)內(nèi)皮棉：129級(jí)20253元/噸;229級(jí)19382元/噸;328級(jí)18449元/噸;428級(jí)17545元/噸。國(guó)內(nèi)紡織品：滌綸短纖9760 元/噸;粘膠短纖14970元/噸;C32S價(jià)格25400元/噸。

　　2.國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨: 9日，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格微漲。全國(guó)大部分棉區(qū)天氣正常，棉花長(zhǎng)勢(shì)良好，新疆大部分棉花進(jìn)入開(kāi)花期，黃河流域和長(zhǎng)江流域大部分棉花處于現(xiàn)蕾至開(kāi)花期。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)調(diào)查，全國(guó)棉花平均單產(chǎn)水平有望較上年持平略增。7到9月份是棉花生長(zhǎng)的關(guān)鍵階段，后期可能出現(xiàn)針對(duì)不利天氣的炒作。

　　3.進(jìn)口棉:保稅區(qū)皮棉庫(kù)存創(chuàng)近幾年新高，但受?chē)?guó)內(nèi)配額限制及紡織行情持續(xù)弱勢(shì)影響，外棉出庫(kù)遲滯，成本不斷攀升，貿(mào)易商苦不堪言，預(yù)計(jì)年度后期外棉出口壓力很難得到有效緩解。

　　4.CPI創(chuàng)新低：7月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，2012年6月，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比上漲2.2%，漲幅創(chuàng)29個(gè)月新低。

　　5.ICE期棉：7月9日，ICE期棉窄幅波動(dòng)，上方有73美分之壓力，下方有20日及40日均線支撐，11日USDA將發(fā)布月度供需報(bào)告，在此之前美棉市場(chǎng)難有大幅波動(dòng)。

　　小結(jié)：

　　當(dāng)前鄭棉價(jià)格重心已經(jīng)明顯小幅上移，基本面稍顯企穩(wěn)跡象。配合近期降息等宏觀面的利好，鄭棉有望守住40日均線。操作上不妨采用區(qū)間震蕩偏多操作的思路，下方以20日及40日均線為參考，上方關(guān)注19650前期小高點(diǎn)壓力。11日USDA將發(fā)布月度供需報(bào)告，在此之前棉花市場(chǎng)難有大幅波動(dòng)。

　　[一德期貨](méi)等待供需報(bào)告 鄭棉弱勢(shì)震蕩

　　周一 CF1301 日內(nèi)震蕩， CF1301 收盤(pán)成交 16.9 萬(wàn)余手，持倉(cāng)小幅減少。 CF1301 收于 19490 元 / 噸，漲 35 元 / 噸，減倉(cāng) 5494 手; 7 月 9 日 我國(guó)進(jìn)口棉花 ( FC Index M ) 84.25 美分 / 磅，跌 0 美分 / 磅， 1% 關(guān)稅下折算價(jià)格 13556 元 / 噸，滑準(zhǔn)稅下折算價(jià)格 14508 元 / 噸。

　　據(jù)紐約 7 月 9 日 消息，洲際交易所 (ICE) 棉花期貨周一小幅收漲，受助于少量的投機(jī)性買(mǎi)盤(pán)，分析師稱，投資者在本周政府供需報(bào)告公布前調(diào)整頭寸。 ICE 12 月期棉合約收跌 0.04 美分，報(bào)每磅 70.62 美分。

　　7 月 9 日 ，全國(guó)棉花交易市場(chǎng)商品棉撮合交易成交 11400 噸，較上一日減少 2220 噸，訂貨量微減 60 噸，累計(jì)訂貨 136100 噸。基本面上，各經(jīng)濟(jì)主體國(guó)普遍降息，美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)不佳，彰顯市場(chǎng)未來(lái)經(jīng)濟(jì)放緩態(tài)勢(shì)逐步升級(jí)。從今日國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)看，農(nóng)產(chǎn)品依舊受天氣不佳提振表現(xiàn)出較強(qiáng)的反彈趨勢(shì)，棉花市場(chǎng)亦在其帶動(dòng)下延續(xù)小幅漲勢(shì)。由于降息對(duì)貨幣資金的流動(dòng)性加強(qiáng)，短期市場(chǎng)將更多的體現(xiàn)出資金市，交投風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒓觿　?/p>

　　周一鄭棉窄幅震蕩，本周?chē)?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)接連放出，供需報(bào)告也將發(fā)布，料想壓力較大，宏觀面上不具備做多氣氛，將以弱勢(shì)震蕩為主，投資者不宜盲目樂(lè)觀，鄭棉暫時(shí)將在 19300-19700 區(qū)間窄幅震蕩， 19300 為反彈通道下軌，需關(guān)注。今日操作建議，輕倉(cāng)操作，區(qū)間內(nèi)操作， CF1301 參考價(jià)格區(qū)間為 19300-19600 。

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　　[邁科期貨](méi)行業(yè)消息階段真空 鄭棉震蕩向上

　　隔夜外盤(pán)，7月9日，ICE期貨交投清淡，市場(chǎng)觀望情緒明顯，棉價(jià)盤(pán)中沖高后回落，最終僅以7點(diǎn)報(bào)收。目前，市場(chǎng)等待USDA發(fā)布7月份供需報(bào)告，在結(jié)果揭曉之前，市場(chǎng)將很難改變振蕩走勢(shì)。

　　消息面，USDA(6月22-28)美棉出口報(bào)告。當(dāng)周，2011/12年度美國(guó)陸地棉出口凈簽約量為1.9萬(wàn)噸2012/13年度美國(guó)陸地棉出口凈簽約量為-0.04萬(wàn)噸。美國(guó)陸地棉出口裝運(yùn)量為4.74萬(wàn)噸，較前周增長(zhǎng)11%，較前四周平均值增長(zhǎng)2%。

　　國(guó)際市場(chǎng)，7月9日，進(jìn)口棉中國(guó)主港報(bào)價(jià)普遍小幅上漲0.25美分。在棉花供大于求基本面的背景下，目前來(lái)看全球性的寬松貨幣政策對(duì)市場(chǎng)的提振力度有限，中國(guó)的用棉需求不斷減少的趨勢(shì)難有改變，市場(chǎng)利多因素可能是新年度供應(yīng)面的些許變化以及收儲(chǔ)政策繼續(xù)實(shí)施。另外，近期進(jìn)口棉成交依然平淡，上周后期棉價(jià)再度下跌之后紡織廠的詢價(jià)略有增加。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，9日，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格微漲。全國(guó)大部分棉區(qū)天氣正常，棉花長(zhǎng)勢(shì)良好，新疆大部分棉花進(jìn)入開(kāi)花期，黃河流域和長(zhǎng)江流域大部分棉花處于現(xiàn)蕾至開(kāi)花期。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)調(diào)查，全國(guó)棉花平均單產(chǎn)水平有望較上年持平略增。7到9月份是棉花生長(zhǎng)的關(guān)鍵階段，后期可能出現(xiàn)針對(duì)不利天氣的炒作。

　　現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，7月9日，美國(guó)C/A棉的報(bào)價(jià)為89.65(美分/磅)，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15059元/噸(按滑準(zhǔn)稅計(jì)算);澳棉報(bào)價(jià)為92.40，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15500元/噸;烏茲別克斯坦棉報(bào)價(jià)為90.80，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15249元/噸;印度棉的報(bào)價(jià)為82.85，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)13984元/噸。國(guó)家棉花價(jià)格A指數(shù)19384元/噸，上漲2元;B指數(shù)18455元，上漲6元。

　　行情分析，棉花礙于整體消費(fèi)能力不佳，上攻力度有限，后期受周邊氛圍影響被動(dòng)成分比較大。從行業(yè)來(lái)看實(shí)盤(pán)壓力較重是制約期價(jià)高度的關(guān)鍵因素。美棉階段性震蕩行情，鄭棉壓力19820下方蓄勢(shì)。

　　操作上，鄭棉多單持有，關(guān)注下方19000-19200的區(qū)間支撐。

　　[華安期貨](méi)鄭棉反彈之旅依舊

　　要點(diǎn)提示：

　　1、6月份CPI同比上漲2.2%創(chuàng)29個(gè)月新低，國(guó)內(nèi)通脹壓力基本消除;6月份PPI同比將2.1%創(chuàng)31個(gè)月新低，工業(yè)景氣度下降增加市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂;

　　2、7月市場(chǎng)上進(jìn)口棉配額短缺，部分企業(yè)開(kāi)始考慮抄底地產(chǎn)棉，采購(gòu)意愿略有增加，地產(chǎn)棉價(jià)格企穩(wěn)并略有回升;

　　3、農(nóng)業(yè)部上周公布1-5月我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易逆差為202.8億美元，同比擴(kuò)大77.6%，棉花是推動(dòng)我過(guò)農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易逆差擴(kuò)大的主要農(nóng)產(chǎn)品之一;

　　4、前五月我國(guó)近兩成紡織企業(yè)虧損，虧損額同比增長(zhǎng)超一倍。

　　外盤(pán)走勢(shì)：紐約7月9日電---洲際交易所(ICE)棉花期貨周一小幅收漲,受助于少量的投機(jī)性買(mǎi)盤(pán),分析師稱,投資者在本周政府供需報(bào)告公布前調(diào)整頭寸。12月期棉合約CTZ2結(jié)算價(jià)小漲0.07美分,報(bào)每磅70.69美分,盤(pán)中交易區(qū)間為70.35-72.60美分。

　　早評(píng)觀點(diǎn)：美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)略遜市場(chǎng)預(yù)期，歐債問(wèn)題仍無(wú)具體解決方案令市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂仍在延續(xù)，另外，中國(guó)6月PPI同比負(fù)增長(zhǎng)幅度加大顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)景氣度進(jìn)一步下降，商品需求疲軟是短期難以有效改善的關(guān)鍵問(wèn)題，盡管外部氛圍不容樂(lè)觀，但農(nóng)產(chǎn)品獨(dú)有的天氣炒作性行情短期仍在持續(xù)，油脂油料逆勢(shì)上漲引領(lǐng)農(nóng)產(chǎn)品獨(dú)善其身;國(guó)內(nèi)進(jìn)口棉配額已消耗殆盡，在沒(méi)有更多配額發(fā)放的背景下，地產(chǎn)棉成為紡織廠的不二選擇，棉價(jià)易漲難跌。期貨市場(chǎng)，短期鄭棉仍以振蕩偏多看待，操作上，鄭棉1301合約前期多單繼續(xù)謹(jǐn)慎持有，止損19300一線，短線仍可逢低短多參與。