分析人士指出，隨著股指出現(xiàn)長陰之后，不少被錯殺品種出現(xiàn)快速反彈，說明做空能量初步釋放，場內(nèi)做多動力開始恢復(fù)。

　　經(jīng)過持續(xù)的反彈后，上周A股遭遇反彈以來最明顯的調(diào)整。其中，周三滬深股指分別重挫2.63%和3.19%，雙雙創(chuàng)出年內(nèi)最大跌幅，并且兩市成交金額急劇放大至3277億元，恐慌性拋售可見一斑。截至上周五收盤，上證指數(shù)重新收復(fù)2400點關(guān)口，周下跌1.42%，市場內(nèi)在回調(diào)意愿開始逐漸減弱。

　　分析人士指出，大盤近期出現(xiàn)的深幅調(diào)整，主要還是技術(shù)性的調(diào)整，乃漲幅過大累計的獲利盤較多所致。隨著股指出現(xiàn)長陰之后，不少被錯殺品種出現(xiàn)快速反彈，說明做空能量初步釋放，場內(nèi)做多動力開始恢復(fù)。

　　“兩會”后上漲概率大

　　歷史數(shù)據(jù)顯示，“兩會”行情上漲概率很高，近17年來上漲年份占70.56%，而“兩會”后行情更是喜人。

　　統(tǒng)計1995年以來17年的“兩會”后行情發(fā)現(xiàn)(統(tǒng)計采用“兩會”后出現(xiàn)的第一個階段高點為統(tǒng)計時間結(jié)點，1—3個月不等)，僅2005年在“兩會”后呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，且跌幅僅為2.99%，其余16年全部表現(xiàn)為上漲，上漲概率94.11%。其中，1997年“兩會”后行情漲幅高達(dá)34%。近三年來，2011年的“兩會”后行情上漲也有4.07%。

　　總體看，通過歷史數(shù)據(jù)分析可以看到，“兩會”后行情產(chǎn)生上漲的概率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于“兩會”期間的行情，經(jīng)過整理后A股仍有希望走出上揚(yáng)行情。

　　經(jīng)濟(jì)見底邏輯明晰

　　通脹回落基本確定，經(jīng)濟(jì)增長有望在二季度實現(xiàn)軟著陸。2月CPI同比大幅回落到3.2%，重新恢復(fù)自去年8月以來的回落趨勢。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測認(rèn)為，今年前三季度CPI同比回落趨勢不變。

　　投資方面，前兩個月實際增速略高于去年四季度，消費實際增速稍有回落，出口增速下滑幅度較大，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出投資較高、消費較穩(wěn)和出口較低的平穩(wěn)態(tài)勢，仍處軟著陸過程中，最終有望于二季度見底。

　　民生證券認(rèn)為，利好市場延續(xù)反彈的邏輯依然存在。近期市場下跌的原因主要來自兩方面：一是有關(guān)地產(chǎn)問題的嚴(yán)厲措辭引發(fā)了市場對于地產(chǎn)鏈條的再次擔(dān)憂，二是前期連續(xù)大幅上漲后的獲利回吐和調(diào)整要求。

　　由此，隨著新一年度財政資金的投入、基建和保障房建設(shè)的開工，下游需求有望逐步改善，市場估值修復(fù)行情將繼續(xù)上演。同時，隨著股指出現(xiàn)長陰之后，不少被錯殺品種出現(xiàn)快速反彈，說明做空能量初步釋放，場內(nèi)做多動力開始恢復(fù)。

　　央行降準(zhǔn)時間窗口開啟

　　自2132點開始的反彈行情的最大推動力是微調(diào)政策，即貨幣等政策的放松，而去年底A股市場連續(xù)出現(xiàn)暴跌，使得市場價值凸顯，所以恢復(fù)性上漲成了本輪反彈行情主要特征。

　　值得一提的是，自2月20日，中國人民銀行決定，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率之后，央行再度降準(zhǔn)的時間窗口已經(jīng)開啟。

　　本周央行實現(xiàn)凈回籠資金570億元，央票繼續(xù)第11周停發(fā)。值得注意的是，周四進(jìn)行的200億元91天期正回購操作，中標(biāo)利率由之前的3.16%下降至3.14%，下跌了2個基點，打破了7個月來的穩(wěn)定態(tài)勢。市場預(yù)期央行降準(zhǔn)的時間窗口開啟。當(dāng)天，銀行間7天、14天回購利率雙雙跌破3%，顯示市場流動性比較充裕。

　　分析人士指出，91天正回購利率陡降兩個基點降準(zhǔn)時間窗開啟，降準(zhǔn)的空間還很大很大，這將對市場的流動性釋放產(chǎn)生進(jìn)一步的向好預(yù)期。

　　此外，商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，今年2月全國實際使用外資FDI同比降0.9%，連續(xù)四個月負(fù)增長。有分析人士預(yù)計，“五一”前央行將再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，對沖外匯占款的減少。

　　海外強(qiáng)勁利于A股反彈

　　海外方面，希臘盡管一度被國際互換及衍生品協(xié)會以及評級機(jī)構(gòu)判定為違約，但上周第二輪援助貸款1300億歐元最終還是順利發(fā)放，歐債危機(jī)在一定程度上得到緩解。同時，近期美國經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇勢頭良好，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較為樂觀。加上上周二美聯(lián)儲宣布將維持聯(lián)邦基金利率在0—0.25%，并壓低長期利率，以刺激經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇。

　　受以上消息影響，歐美海外股市漲聲一片。截至上周五收盤，道瓊斯指數(shù)報13233點，標(biāo)普指數(shù)報1401點，盤中均創(chuàng)出2008年以來新高，納斯達(dá)克指數(shù)更是再創(chuàng)3060點的11年新高。富時歐洲先驅(qū)80指數(shù)實現(xiàn)罕見的8連陽，報3418點，創(chuàng)近8個月新高。海外股市的強(qiáng)勁反彈，將利好A股走勢。

　　關(guān)于后市，有分析人士認(rèn)為，3月14日收盤為2391點，這個市場點位并不高。技術(shù)上看，預(yù)計市場在2400點到2478點之間震蕩時間可能相對長一些，這個周期不排除有2—4周左右，而在自2132點反彈起來后的13周有望重返升勢，再次向去年的2675點缺口推進(jìn)。