春節(jié)長假前的最后幾個交易日，反彈發(fā)展為中級上漲。

　　節(jié)前利好被輕易否定

　　不過，現(xiàn)在看來，大盤要形成這樣的格局，恐怕還是有難度的。可以回想一下，節(jié)前股市之所以會有所表現(xiàn)，主要是兩個因素在起作用：一個是有關權威人士不斷強調要引導養(yǎng)老金等長線資金入市，并且有媒體報道說已經有千億元養(yǎng)老金在準備入市了;另一個則是有關央行再次下調存款準備金率的呼聲不小，坊間也有相關的傳言出現(xiàn)。這樣一來，市場得到的一個明確信號就是，外圍增量資金將開始以較大規(guī)模進入股市，同時銀根也將繼續(xù)有所松動，從而在客觀上能夠對緩解股市的供求矛盾起到一定的作用。應該說，正是在這樣的背景下，股市在反復整理中抬高了底部，似乎形成了要往上突破的格局。但令人遺憾的是，就在節(jié)前股市收市后，有關部門公開表態(tài)：養(yǎng)老金暫時不會入市，并且明確否認有千億元養(yǎng)老金準備入市這件事。有人說，如果早一兩天有這個表態(tài)，那么節(jié)前的股市肯定就不是這樣走了。

　　時下股市多空膠著

　　不過，人們也不必對節(jié)后的行情太過悲觀。這是因為節(jié)前股市的反彈，固然有傳聞推動的作用，但是股市本身下挫過多，很多股票超跌嚴重，價格與價值明顯背離。之所以會出現(xiàn)這樣局面，關鍵還是因為大家對實體經濟存在比較多的擔憂。加上歐債危機的風險不時暴露，因此對股市的運行缺乏信心。但從最近所出現(xiàn)的情況來看，雖然這些問題仍然存在，但至少不像前期人們所想象的那么嚴重。

　　客觀來說，股市在走了一段超跌反彈行情后，實際上進入到了一個整理階段。一方面，市場需要尋找到新的上漲動力;另一方面也需要挖掘出新的熱點。時下，很多人都在關注市場風格轉換問題，期待有一波大盤藍籌股行情。但是，從近期行情來看，卻又往往是中小盤股的反彈更強勁。這里當然有股價彈性的問題，但是否還有流動性不足等其它因素在起作用呢?應該說，要挖掘出為投資者廣泛認同的市場熱點，還需要包括政策在內多方面因素配合。從這個角度來看，現(xiàn)在市場還不具備形成持續(xù)熱點的條件。所以，股市也就難擺脫盤局。一般而言，短期內漲跌幅度都比較有限。如果沒有特別的把握，觀望仍然是投資者近期操作的主要選項。