中國(guó)市場(chǎng)的并購(gòu)春天正在悄然來(lái)臨，2011年前三季，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁發(fā)展的雙重利好的大環(huán)境下，中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)持續(xù)爆發(fā)性增長(zhǎng)，并購(gòu)案例數(shù)量和交易金額雙雙刷新紀(jì)錄，再創(chuàng)歷史新高。

　　并購(gòu)活躍度創(chuàng)五年新高

　　湯森路透的數(shù)據(jù)顯示，亞洲地區(qū)今年在并購(gòu)領(lǐng)域保持了相當(dāng)活躍的態(tài)勢(shì)。2011年前三季度，亞洲并購(gòu)總金額達(dá)到3208億美元，略高于去年同期的3096億美元。亞洲地區(qū)并購(gòu)金額最高的目標(biāo)行業(yè)是材料行業(yè)，1222項(xiàng)交易涉及資金共548億美元。其次是能源和電力以及工業(yè)行業(yè)，并購(gòu)金額分別是517億美元和499億美元。

　　根據(jù)湯森路透/Freeman咨詢，今年前三季度亞洲地區(qū)的估算費(fèi)用為28億美元，較去年同期微降2.3%。摩根士丹利獲得亞洲地區(qū)最高顧問(wèn)費(fèi)用為1.088億美元，其次為高盛，獲得9790萬(wàn)美元的顧問(wèn)費(fèi)用。美國(guó)銀行美林證券和花旗分別獲得9690萬(wàn)美元和9640萬(wàn)美元的顧問(wèn)費(fèi)用。

　　按照清科研究中心的數(shù)據(jù)顯示，前三季度并購(gòu)交易延續(xù)了火爆增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，并購(gòu)活躍度再次打破紀(jì)錄，創(chuàng)下五年以來(lái)并購(gòu)案例數(shù)新高。2011年前三季中國(guó)市場(chǎng)共完成763起并購(gòu)交易，披露價(jià)格的681起并購(gòu)交易總金額達(dá)381.18億美元;與去年同期相比，并購(gòu)案例數(shù)增長(zhǎng)75%(去年436起)。其中，國(guó)內(nèi)并購(gòu)案例有635起，數(shù)量超過(guò)了八成。

　　值得注意的是，VC/PE相關(guān)的并購(gòu)數(shù)量也大幅度增加。前三季度VC/PE相關(guān)企業(yè)共發(fā)生152起并購(gòu)交易，同比增長(zhǎng)高達(dá)166.67%。以披露金額的交易計(jì)算，今年的并購(gòu)交易金額也超過(guò)去年七成。

　　相關(guān)的并購(gòu)案例分布在生物技術(shù)/醫(yī)療健康、化工原料及加工、機(jī)械制造、電信及增值業(yè)務(wù)、汽車、互聯(lián)網(wǎng)、建筑/工程等17個(gè)一級(jí)行業(yè)。其中，生物技術(shù)/醫(yī)療健康、電信及增值業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)及機(jī)械制造并列成為本季度VC/PE相關(guān)并購(gòu)最為活躍的行業(yè)。這些行業(yè)也正是PE/VC資本密切關(guān)注的領(lǐng)域。

　　清科研究中心認(rèn)為，VC/PE相關(guān)的并購(gòu)的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)證明并購(gòu)?fù)顺鲈谕顿Y機(jī)構(gòu)退出方式中的份額顯著提高。VC/PE投資者也越來(lái)越多地采用并購(gòu)手段來(lái)實(shí)現(xiàn)退出，從而獲得回報(bào)并規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

　　跨國(guó)并購(gòu)穩(wěn)步增長(zhǎng)

　　跨國(guó)并購(gòu)真正成為并購(gòu)市場(chǎng)最突出的特征，中國(guó)公司走出國(guó)門(mén)垂涎于海外資產(chǎn)，而外資則同樣對(duì)中國(guó)公司報(bào)以了極大的興趣。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年前三季跨國(guó)并購(gòu)呈現(xiàn)了強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，并購(gòu)案例共完成128起，同比增長(zhǎng)了58.02%。披露金額的89起案例并購(gòu)金額高達(dá)230.63美元，占本季度中國(guó)市場(chǎng)并購(gòu)總額的60.39%。

　　其中，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的熱情尤為高漲，海外并購(gòu)的交易數(shù)量和金額也呈現(xiàn)上升的態(tài)勢(shì)。前三季度，海外并購(gòu)案例共完成77起，披露金額的57起案例并購(gòu)金額為188.47億美元，占中國(guó)市場(chǎng)并購(gòu)總額的49.44%;平均并購(gòu)金額高達(dá)3.3億美元。其中，中國(guó)中化集團(tuán)公司以30.7億美元收購(gòu)挪威國(guó)家石油公司40.0%股份的交易，成為前三季度中并購(gòu)規(guī)模最大的一起交易。

　　外資并購(gòu)案例共完成51起，披露金額的32起案例并購(gòu)金額為42.16億美元，占本期中國(guó)市場(chǎng)并購(gòu)總額的一成;平均并購(gòu)金額達(dá)1.32億美元。

　　外資并購(gòu)出現(xiàn)了環(huán)比遞增的趨勢(shì)，三季度交易總額是上一季度的25.4倍，同比增長(zhǎng)高達(dá)391.7%;并購(gòu)案例數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)了41.7%，同比增長(zhǎng)了70.0%。外資并購(gòu)交易總額環(huán)比驟增一方面是因?yàn)榈谌径葧r(shí)外資并購(gòu)交易中有幾筆交易額巨大的案例，例如：加拿大豐業(yè)銀行以6.90億美元的價(jià)格收購(gòu)廣州銀行股份有限公司20.0%股權(quán)的交易;另一方面是由于上一季度安全審查制度的出臺(tái)，市場(chǎng)處于觀望態(tài)度，導(dǎo)致外資并購(gòu)出現(xiàn)短暫的冷卻，本季度外資并購(gòu)交易迅速回暖。

　　跨國(guó)并購(gòu)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，海外并購(gòu)和外資并購(gòu)“并蒂花開(kāi)”。清科研究中心認(rèn)為，跨國(guó)并購(gòu)數(shù)量的激增與海外并購(gòu)的活躍密不可分。在全球經(jīng)濟(jì)陰霾不散的大環(huán)境下，中國(guó)企業(yè)抓住機(jī)遇在世界舞臺(tái)展現(xiàn)英姿，并購(gòu)的活躍度顯著上升，尤其是能源及礦產(chǎn)行業(yè)的并購(gòu)更是引領(lǐng)了海外并購(gòu)大潮。

　　另一方面，外資并購(gòu)也呈現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)崛起的態(tài)勢(shì)。首先是外資審查制度的進(jìn)一步細(xì)化和明朗對(duì)外資并購(gòu)的規(guī)范和引導(dǎo)作用顯現(xiàn)，國(guó)際資本對(duì)中國(guó)市場(chǎng)信心回歸;其次是中國(guó)境內(nèi)企業(yè)的繁榮發(fā)展，優(yōu)秀的本土企業(yè)吸引著國(guó)際資本的眼球;再加上本季度外資并購(gòu)的單筆交易規(guī)模都比較大，使得外資并購(gòu)呈現(xiàn)出強(qiáng)勁上升的態(tài)勢(shì)。