1. 中國國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，9月居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比漲6.1%;工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比漲6.5%。

　　點(diǎn)評：中國9月份CPI同比增幅繼續(xù)下行，拐點(diǎn)跡象越發(fā)明顯，但仍保持高位，PPI同比增速下滑快于CPI。CPI和PPI同比增速回落有一定基數(shù)原因，同時(shí)需求增長放緩也是關(guān)鍵，CPI方面豬肉價(jià)格增速回落起到了明顯作用，而PPI回落還受到國際大宗商品價(jià)格大幅下跌的影響。目前增速將回落至5%以下。

　　2. 中國央行14日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，M2余額78.74萬億元，同比增長13.0%，分別比上月末和上年末低0.5和6.7個(gè)百分點(diǎn);M1余額26.72萬億元，同比增長8.9%，分別比上月末和上年末低2.3和12.3個(gè)百分點(diǎn)。9月份人民幣貸款增加4700億元。

　　點(diǎn)評：9月份金融數(shù)據(jù)顯示緊縮貨幣政策效果繼續(xù)顯著，各項(xiàng)數(shù)據(jù)都低于市場預(yù)期。其中M1同比增速低于10%值得關(guān)注，這標(biāo)志著萎縮。

　　3. 新華社報(bào)道，10月13日至14日，中共中央政治局常委、國務(wù)院總理溫家寶在出席第110屆廣交會開幕式期間強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前需要重點(diǎn)抓好五項(xiàng)工作：1 保持出口政策的基本穩(wěn)定。加大對外貿(mào)企業(yè)的信貸支持力度。2 積極擴(kuò)大進(jìn)口。抓緊制定加強(qiáng)進(jìn)口促進(jìn)貿(mào)易平衡的指導(dǎo)意見。3 加快轉(zhuǎn)變外貿(mào)發(fā)展方式。生產(chǎn)出更多具有自主知識產(chǎn)權(quán)的高、精、尖、新產(chǎn)品，由“中國制造”向“中國創(chuàng)造”轉(zhuǎn)變。4 提高利用外資的質(zhì)量和水平。鼓勵(lì)外資重點(diǎn)投向高端制造、高新技術(shù)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、新能源和節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，投向中西部地區(qū)。5 積極穩(wěn)妥實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略。鼓勵(lì)國內(nèi)企業(yè)在境外建設(shè)加工基地、營銷網(wǎng)絡(luò)和研發(fā)中心。

　　點(diǎn)評：溫家寶廣州之行的言論中，最值得關(guān)注的是加大對外貿(mào)企業(yè)的信貸支持力度。日前中國政府還加大了小型微型企業(yè)的金融支持，現(xiàn)在又要加大對外貿(mào)企業(yè)支持力度，如果沒有系統(tǒng)的貨幣政策放松，總量限制下的資源調(diào)節(jié)效果可能很有限，因此依然需要密切關(guān)注貨幣政策變化。

　　4. 中國網(wǎng)報(bào)道，有媒體報(bào)道稱中國證監(jiān)會已基本批準(zhǔn)在內(nèi)地推出跨境ETF，將于正式公告后在年內(nèi)推出。中國證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人14日稱上述說法并不屬實(shí)。他表示，跨境ETF目前還沒有正式進(jìn)入行政審批程序，方案尚在實(shí)施準(zhǔn)備過程中。

　　點(diǎn)評：關(guān)于跨境ETF獲批的消息其實(shí)是上周券商股單日暴漲之后個(gè)別媒體披露的市場傳聞，這可能是推動券商股上漲的原因之一，也可能只是事后猜測的理由，但其實(shí)跨境ETF對券商直接影響有限?，F(xiàn)在證監(jiān)會也否認(rèn)了這一傳聞，這只是上周市場甚囂塵上中的一個(gè)小插曲而已。{page_break}

　　5. 新華網(wǎng)報(bào)道，近期樓市已處于拐點(diǎn)臨界狀態(tài)，中國建設(shè)銀行北京分行突然上調(diào)首套房貸利率的消息，立刻引起了多空雙方的強(qiáng)烈關(guān)注。建行副行長朱小黃此前接受采訪時(shí)表示，目前貨幣政策從緊，銀行面臨信貸資源配置的考驗(yàn)?？粗刭Y本占用較低這一優(yōu)勢，建行不會輕易收縮房貸。“目前，個(gè)人按揭貸款的市場需求很大，銀行還是傾向于采取提高利率等手段調(diào)整供需關(guān)系。”

　　點(diǎn)評：在緊縮政策影響下，信貸資源稀缺導(dǎo)致銀行在需求強(qiáng)烈的領(lǐng)域擁有更多定價(jià)權(quán)，而樓市的信貸調(diào)控正是抑制信貸供給，因此在供不應(yīng)求的情況下銀行不斷提高房貸成本。在信貸資源已經(jīng)縮至相對低位的情況下，提高利率對樓市總體的影響已經(jīng)有限，但這依然是一個(gè)負(fù)面信號。

　　6. 證券時(shí)報(bào)網(wǎng)報(bào)道，中國商務(wù)部10月14日發(fā)布的《關(guān)于跨境人民幣直接投資有關(guān)問題的通知》規(guī)定，境外投資者(含港澳臺投資者)可以用合法獲得的境外人民幣依法開展直接投資活動，但不得投資有價(jià)證券、金融衍生品和用于委托貸款。

　　點(diǎn)評：該《通知》標(biāo)志著中國朝放開資本管制又邁出了一步。境外人民幣可直投中國能夠引導(dǎo)人民幣回流中國，主要目的還是為了推動中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。由于不得從事證券投資，因此對中國股市的直接影響有限。

　　綜合評論：

　　上周五中國國家統(tǒng)計(jì)局和中國央行公布數(shù)據(jù)顯示，無論從抗通脹效果還是貨幣供應(yīng)量增速歷史數(shù)據(jù)比較來看，中國的緊縮貨幣政策很可能已經(jīng)達(dá)到極限。然而，這并不意味著政策會立刻轉(zhuǎn)向，因還需要鞏固政策成效。M1同比增速回落至10%以下，意味著市場很可能已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)相對底部階段，而這個(gè)相對底部的持續(xù)時(shí)間和復(fù)雜性取決于政策變化，難以提前判斷。但可以確定的是，一旦貨幣政策轉(zhuǎn)向信號出現(xiàn)，M1同比增速又從10%左右開始反彈，市場來自于資金面的壓力或大大減輕，基本面也有望逐步回升?，F(xiàn)在要做的，應(yīng)該是耐心等候政策信號出現(xiàn)，同時(shí)精選投資標(biāo)的。