近期，A股市場低迷不振，不少公司大股東增持頻現(xiàn)?；厮?008年底，上證綜指在1600-2000點之間徘徊時，也曾出現(xiàn)一波大股東增持潮。值得注意的是，在2008年市場低位的時候，只有單向的增持潮，但在今年相對低位的時候，增持潮與減持潮同時出現(xiàn)：央企大幅增持，中小公司大幅減持。

　　分析人士指出，大股東出手增持潮說明產(chǎn)業(yè)資本對自己公司目前股價投資價值的認可，同時也不排除有政策在引導市場；而股指低位出現(xiàn)的減持潮，主要還是中小板、創(chuàng)業(yè)板市值普遍被高估，制度性紅利致使不少高管仍樂意減持套現(xiàn)。

　　央企大股東大手筆增持

　　中國證券報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2011年8月1日-9月29日，共有87家上市公司獲大股東增持，增持金額總計42.4億元。而在2008年10日1日-12月31日，共有170家上市公司獲大股東增持，增持金額總計24.3億元。從趨勢來看，雖然今年的增持公司的數(shù)量不及2008年，但增持金額接近翻一番。

　　今年增持有一大特點：以央企為代表的國企大股東增持案例越來越多。記者查詢2008年10月-12月大股東增持明細發(fā)現(xiàn)，僅有鞍鋼股份(5.18,0.00,0.00%)(000898)、五礦發(fā)展(23.42,0.00,0.00%)(600058)等少數(shù)幾家央企獲得大股東增持，但今年8月以來，長江電力(6.27,0.00,0.00%)(600900)、寶鋼股份(5.08,0.00,0.00%)(600019)、中國建筑(3.39,0.00,0.00%)(601668)、中煤能源(9.07,0.00,0.00%)(601898)、國投電力(6.02,0.00,0.00%)(600886)、中國南車(4.54,0.00,0.00%)(601766)、中國北車(4.57,0.00,0.00%)(601299)、中國中冶(3.04,0.00,0.00%)(601618)等央企大股東頻頻出手。

　　其中，近日寶鋼股份大股東寶鋼集團單次增持頗為引人關注。9月27日，寶鋼股份大股東寶鋼集團通過上海證券交易所交易系統(tǒng)以買入方式增持公司股份2000萬股，約占公司已發(fā)行總股份的0.11%。交易均價為5.09元/股，據(jù)此計算，寶鋼集團此次增持耗資約1億元。實際上，自今年年初以來，寶鋼股份的高管先后16次增持公司股票，交易價格多在6元左右。

　　而長江電力大股東中國長江三峽集團成為今年最“慷慨”增持的央企，從5月至今5次增持，累計增持3.2億股，增持價格在7元/股左右，資金規(guī)模共計達到20億元。

　　截至29日收盤，寶鋼股份股價為5.08元，長江電力股價為6.27元，兩家公司大股東和高管均被套。但英大證券研究所所長李大霄在接受中國證券報記者采訪時表示，央企大股東增持說明產(chǎn)業(yè)資本認為自己公司被嚴重低估，抄底正是時候，而且也可以增強市場的投資信心，同時也不排除政策性“護盤”行為。目前被套并無大礙，從未來趨勢看還會逐漸走強。

　　從股價走勢上來看，長江電力和寶鋼股份在獲得大股東增持以來，雖有震蕩但總體是企穩(wěn)回升態(tài)勢。

　　中小公司頻遭股東減持

　　除了央企的大手筆增持，今年市場上還出現(xiàn)了2008年低位時沒有的現(xiàn)象：中小公司的減持潮。統(tǒng)計顯示，逢低仍減持，在創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)尤為突出。

　　“這說明市場上高估與低估并存，產(chǎn)業(yè)資本出現(xiàn)了分化。大公司特別是央企，明顯被低估，而中小公司多數(shù)都被高估，所以出現(xiàn)了一邊是大公司股東出手增持，一邊是中小公司持股高管減持套現(xiàn)。”李大霄分析說。

　　2011年8月1日-9月29日，共有41家創(chuàng)業(yè)板公司高管減持，而僅有9家創(chuàng)業(yè)板公司獲股東增持。2010年8月才上市的乾照光電(23.020,0.00,0.00%)(300102)股東葉孫義在9月13日、9月23日共減持600萬股，交易均價分別為26元、30元，合計套現(xiàn)1.64億元。減持前葉孫義持有乾照光電股份總共才667萬股，此次減持就是準備套現(xiàn)走人。與此對應的是，其股價在9月23日至今已連續(xù)下跌一周。

　　創(chuàng)業(yè)板的公司估值高是普遍現(xiàn)象，只要在創(chuàng)業(yè)板IPO，公司高管的身價就直線上升。“價高是創(chuàng)業(yè)板公司的特點，就算是在市場低位減持，也比沒上市的時候市值高出很多。因此，制度性紅利是高管減持的強勁動力。”李大霄說。

　　有觀點認為，創(chuàng)業(yè)板公司在市場低位出現(xiàn)減持潮，是重要股東不看好公司發(fā)展前景。李大霄指出，不看好發(fā)展前景而開溜是個別現(xiàn)象，但大部分高管減持主要還是高估值驅(qū)動。